2015: V polovině roku budou americké akcie výše než na jeho konci, mladým trhům uškodí silný dolar a Rusko bude dále trpět kvůli levné ropě
Shrnutí svého ročního výhledu umístili analytici z Credit Suisse na Twitter. Může si ho tak přečíst více lidí. Je ale jasné, že jeho naplnění je ve hvězdách, to totiž platí o všech predikcích na příští rok.
Credit Suisse předpokládá, že index S&P 500 v polovině roku 2015 bude atakovat hranici 2 250 bodů, aby ve druhém pololetí - i kvůli pravděpodobnému zvyšování sazeb Fedu - mírně oslabil na 2 200 bodů.
Emerging markets budou podle banky trpět kvůli silnému dolaru. Credit Suisse vychází z toho, že tomu tak je ve více než 60 % doby, kdy posiluje americká měna. A právě růst hodnoty dolaru je předpověď na které se shoduje Credit Suisse s většinou trhu. (Že by nápad na sázku proti davu?)
Nízké ceny ropy budou dopadat na ekonomiky největších producentů suroviny v čele s Ruskem a Saúdskou Arábií. Zatímco Rusko by asi za vyšší ceny na trzích dalo cokoli, Saúdové jsou odhodlaní vytlačit z trhu producenty, kteří těží s vyššími náklady, a tak nelze očekávat, že by OPEC, kde je Saúdská Arábie vůdčí silou, zrevidoval své listopadové rozhodnutí neomezovat těžbu suroviny.
Vedle amerických akcií by měly posílit i ty v Evropě a Japonsku.
Zisky v rámci S&P 500 porostou o 7,9 %, Credit Suisse je pesimističtější než trh.
Ještě konzervativnější je švýcarská banka, pokud jde o zisky firem v eurozóně.
Věří ale, že by evropské trhy měly předvést dobrý výkon. Růst HDP ale nesmí zaostat o 4 procentní body za světovým růstem.
Podporou pro evropské akcie by mělo být relativně atraktivní ocenění.
DAX má našlápnuto k solidnímu růstu.
Credit Suisse věří také španělským akciím.
Čeká se, že Fed začne zvyšovat sazby. Americký trh v takovém prostředí v dolarovém vyjádření často zaostává za světem.
Návratnost investic do amerických akcií mohou omezit už tak vysoké valuace.
Hitem na akciových trzích by mělo nadále být Japonsko.
Dařit by se mělo také australským akciím.
Mladé trhy v obdobích posilování dolaru většinou zaostávají.
Největším makroekonomickým rizikem je Čína se svou trojitou bublinou (reality, úvěry, investice).
Japonsko je naopak favoritem současného ekonomického vývoje. Poraženými by měly být ropné velmoci Rusko a Saúdská Arábie.
Komodity se nevzpamatují z medvědího trendu. A nejde jen o levnou ropu.
Propad cen ropy pomáhá skrze levnější paliva spotřebitelům v USA. Díky tomu by tamní důvěra mohla atakovat pokrizová maxima.
Celkově v dlouhodobějším výhledu nižší ceny ropy pomáhají světové ekonomice.
Evropským trhům ale zatím zlevňování ropy příliš neprospívá. Nemusí jít ale o kauzalitu.
Britská libra by měla oslabovat vůči americkému dolaru.
Od Fedu a možná i Bank of England se čeká zahájení zpřísňování měnové politiky. Na inflaci ale negativně dopadá levná ropa, což může centrální banky globálně posouvat spíše k holubičí, tedy uvolněnější měnové politice.
Zdroj: Credit Suisse
