Vzkaz Rusům od velké investiční banky: Jste v háji!

"Snižujeme odhad vývoje ruské ekonomiky v roce 2015 z -1,7 % na -5,6 % HDP. Pro rok 2016 očekáváme místo +0,8 % nově -2,5 %," napsala na konci ledna Alina Slyusarchuk z londýnské Morgan Stanley. "Důvodem jsou výrazně nižší ceny ropy a reakce ruské centrální banky, která v zájmu omezení inflace zvýšila úrokovou sazbu (i po zahrnutí pozdějšího mírného snížení). Rizika pro naplnění svého výhledu vnímáme spíše směrem dolů, a to především kvůli nejistotě ohledně dalších sankcí a růstu kontroly státu nad ekonomikou."

Pokud nedojde k uvolnění politické situace a s ní souvisejících sankcí a nebo výraznému růstu cen ropy, investiční banka počítá se třemi hlavními riziky.

• Celkovou stabilizaci ekonomiky bude narušovat selektivní pomoc státu konkrétním bankám a dalším firmám. Rubl bude dále oslabovat a inflace růst.
• Další vlny sankcí mohou vést k pokračujícímu zhoršování ratingu Ruska, na což by museli reagovat velcí institucionální investoři, kteří jsou omezeni kvalitou nakupovaných aktiv, například dluhopisů. Další odliv kapitálu by jen dále ublížil rublu a hnal inflaci výše.
• Vláda může zavést kontroly a omezení pohybu kapitálu.

To nejhorší si Slyusarchuk nechává na konec. "Ačkoli většina trhu i ruských politiků měla tendenci srovnávat současné ruské problémy s krizí v roce 2009, aktuální situace může vyústit v něco mnohem horšího. Bez uvolnění sankcí a výrazného oživení trhu s ropou bude recese trvat hluboko do roku 2016, možná i déle. Na oživení ve tvaru V, které Rusko zažilo před pěti lety, bych ve světle aktuálních dat a výhledů doporučovala zapomenout," uzavřela svůj ponurý výhled pro ruské hospodářství analytička.

Zdroj: Morgan Stanley