Index S&P 500 uzavřel týden na novém rekordu, obchodníci se snaží dívat za horizont čerstvého otřesu v obchodní politice. Co naznačuje technická analýza?

Denní graf indexu S&P 500 je v býčím nastavení. Růst z dubnového minima je rychlý a silný. Linie 50denního klouzavého průměru se zdola blíží linii 200denního průměru, proražení krátkodobějšího průměru nad ten dlouhodobý je přitom obecně považováno za potvrzení trvalosti růstového trendu a optimistický signál. Trh se zároveň blíží hranici překoupenosti (14denní index relativní síly se blíží 70), od které se v uplynulém roce trh několikrát odrazil níže. MACD zůstává nad signální linií, ale hlavní a signální linie jsou blízko u sebe a obě klesají. To signalizuje ochabující růstové momentum.

S&P 500 ve čtvrtek uzavřel 0,05 % pod historickým závěrečným rekordním kurzem z 19. února. Úleva z toho, že ropa po krátkodobém válečném rozvíření situace na Blízkém východě zlevnila, podporuje lepší náladu na trhu. Ten sází na to, že inflace zůstane pod kontrolou a Fed bude moci snižovat sazby. Za zhruba dva týdny začíná výsledková sezóna za druhé čtvrtletí a také končí lhůty, které americký prezident Donald Trump vyhlásil na jednání o obchodních dohodách USA s Čínou, Evropskou unií a dalšími zeměmi. Červenec je pak typický tím, že si podstatná část Wall Street bere dovolenou, a klesá proto aktivita na trzích.

Aktualizace (27. června, 22.00 SELČ): Index S&P 500 v pátek vystoupal na nové intradenní maximum díky rostoucím nadějím na uzavření obchodní dohody mezi USA a Čínou. Americký ministr obchodu Howard Lutnick uvedl, že byl finalizován rámec dohody s Čínou a že obchodní dohody s dalšími deseti partnery jsou "na spadnutí". Podle čínského ministerstva obchodu zahrnuje rámec uvolnění vývozu vzácných zemin do USA a zmírnění technologických omezení. Podle Ricka Riedera ze společnosti BlackRock trh těží z lepší likvidity, když se po období silné nejistoty začaly na trh vracet peníze investorů, kteří dosud vyčkávali.

Během úvodu pátečního obchodování se S&P 500 posunul na hladinu překoupenosti (RSI na 70 bodech) a zmíněný zlatý kříž se opět přiblížil. Zhruba dvě hodiny před koncem obchodování ale Donald Trump prohlásil, že USA ukončují jednání o obchodní dohodě s Kanadou a novou výši cel oznámí do sedmi dnů. Důvodem je kanadské uvalení takzvané digitální daně na americké technologické firmy. To přispělo k tomu, že americké akciové indexy odevzdaly většinu pátečních zisků. Nakonec ale index uzavřel na novém maximu 6 173,07 bodu.

Bude index S&P 500 dále růst, nebo zkoriguje o pár procent níže? Trh může právě na vrcholu napovědět. Pokud by se rally nyní zarazila, na grafu by se vytvořil negativně vyznívající dvojitý vrchol. Případným rozhodným proražením nad 6 150 bodů naopak býci potvrdí svou převahu. Ceny akcií jsou schopné velice dlouho růst i poté, co se trh přehoupne do fáze překoupenosti. Překážkou růstu v dalších týdnech by byla zklamání v rámci výsledkové sezóny nebo jednání o mezinárodním obchodě, přičemž volatilita se může zvýšit podstatně prudčeji kvůli zmíněnému menšímu objemu obchodů.

Americký akciový trh se tak z technického hlediska tváří poměrně optimisticky, může být ale velice citlivý na fundamentální faktory (geopolitika, výsledky firem, měnová politika Fedu, cla). I ty se ale v posledních dnech jeví o něco lépe než v uplynulých týdnech.