Pět grafů, které naznačují prostor pro další růst indexu S&P 500

Index S&P 500 v září zatím přidává 3,61 %. První podzimní měsíc je přitom pro akciový trh v USA historicky ten vůbec nejslabší a probíhající týden (39. obchodní týden roku) byl v minulosti pro index jeden z nejméně příznivých za celý rok. V pondělí začal dalším rekordem. Sezónnost zkrátka letos nefunguje, třeba i vousaté "Sell in May and Go Away" bylo letos dokonale kontrariánským příslovím, když v květnu, červnu, červenci i srpnu akciový trh vzrostl. Teď má zaděláno na pátý růstový měsíc v řadě.

Dokonce už 102 obchodních dnů (graf je z pondělí během dne) trvá růst indikátoru Advance-Decline line (A/D line). Ten měří, kolik akcií na burze posiluje oproti těm, které oslabují. V případě níže uvedeného grafu jde konkrétně o Net New High A/D line pro burzy NYSE a NASDAQ, tedy rozdíl mezi počty akcií, které dosáhly nových maxim, a těch, které spadly na nová 52týdenní minima. Sleduje v praxi to, zda růst (či pokles) hlavních indexů táhne třeba jen několik velkých titulů, nebo se do něj zapojuje většina akcií. Aktuální série signalizuje, že růst na americkém akciovém trhu je stabilní a široce založený. Tak dlouhé série obecně nevznikají na slabém, pár tituly taženém trhu. "Nová maxima stabilně převažují nad novými minimy, a to už déle než čtyři měsíce. Takhle nevypadá euforie, tohle je stabilní vzestup," říká Grant Hawkridge z All Star Charts.

"Jak dlouho může trvat růstové momentum? Většinou déle, než si lidé myslí. Index S&P 500 určitě ze současných úrovní může klesnout, sesun o 5–10 % by neměl nikoho překvapit. Obdobné 'momentové režimy', jako je ten, který probíhá v současnosti, ale naznačují, že index může pokračovat v býčím trendu minimálně další rok. Vrchol přitom může být až okolo 8 000 bodů," říká nezávislý analytik a komentátor Mark Ungewitter.

Krátkodobě je index S&P 500 překoupený, 14denní index relativní sily (RSI) je nad 74 body. Na úrovni jednotlivých titulů ale překoupenost není nijak nadprůměrná, týká se zhruba 7 % titulů z indexu. To je podstatně méně než při jinýh vrcholech indexu v minulosti.

A v neposlední řadě je tu indikátor celkových pozic na americkém akciovém trhu od Goldman Sachs. Ten sleduje, jak velký podíl akcií z USA mají v portfoliích různé typy investorů. V současnosti přitom odhaluje, že oproti benchmarkům jsou investoři na trhu v Americe nadále mírně podvážení. "To není úroveň pozic, kterou bychom viděli na vrcholu případné spekulativní bubliny nebo nebo obecně býčího trendu. Velký objem kapitálu ještě stále 'váhá', zda se pustit do akciové hry. Potenciál růstu index S&P 500 tedy stále není vyčerpaný," dodávají analytici z americké investiční banky.

Zdroj: All Star Charts, Goldman Sachs, Optuma