Ranní postřeh: Nový guvernér, stará politika
Nové složení bankovní rady ČNB se dozvíme 25. května. Nakolik může obnovené osazenstvo Na Příkopě mít jiný názor na měnovou politiku než to dosavadní? Asi ne příliš.
Oddalovat ukončení bariéry na 27 EUR/CZK je možné v silné ekonomice, jen dokud je inflace pod cílem. Když bude nad ním a ekonomika stále "ok", bude mnohem obtížnější vysvětlovat, proč pokračovat v politice podhodnocené měny, tedy vykupování obchodních přebytků.
Inflace je stále nízká a dubnové o trochu vyšší číslo (+0,6 %) na tom nic nemění. Na vyšší inflaci je ale zaděláno - mzdy rostou, stejně tak úvěry a ceny nemovitostí.
Divokou kartou jsou ceny komodit, kterým "vděčíme" za deflační impulz v posledním roce a půl, a tedy i za stále podhodnocenou korunu. Pokud ceny komodit našly dno a porostou, jejich impulz do cen v příštích měsících přebije názorové nuance obměněné bankovní rady ČNB.
