Silný dolar je cítit: CME ve druhém kvartálu meziročně v lokálních měnách zvýšila tržby i zisk OIBDA, dolarové dluhy bude refinancovat v eurech

Společnost CME, která v Česku vlastní skupinu stanic televize Nova, ve druhém kvartálu meziročně zvýšila tržby (v lokálních měnách) o 8 % na 166,8 milionu USD (v dolarech šlo naopak o pokles ze zhruba 193 milionů USD, odhad: 181 milionů USD; tržby nejsou dobře srovnatelné, protože firma aktualizovala údaje za rok 2014, především kvůli Rumunsku). Společnost to vysvětlila především vyššími výnosy z televizní reklamy, které stouply o 9 %.

Zisk OIBDA mediální společnosti narostl o 44 % na 46,8 milionu USD. Analytici zhruba taková čísla očekávali. Firmě se díky zlepšení provozní výkonnosti podařilo snížit čistou ztrátu. Ukazatel OIBDA představuje provozní výsledek před odpisy a amortizací. CME zveřejnila tento výsledek při neměnných směnných kurzech.

Čistá ztráta na akcii dosáhla 11 centů (celkově ztráta 8,7 milionu USD, odhad: 11,7 milionu USD). Ředitelé CME, Christoph Mainusch a Michael Del Nin, uvedli, že výsledky za druhý kvartál překonali výhled firmy. Očekávají pokračování silné úrovně OIBDA marže po celý rok 2015.

Za celé první pololetí tržby firmy narostly rovněž o 8 % meziročně a zisk OIBDA narostl o 99 %. Volné cash flow CME se zvýšilo z 27,1 milionu USD na 53,7 milionu USD.

Provozní zisk CME se díky druhému kvartálu od začátku roku dostal do plusu.

"CME oznámila v lokálních měnách celkem solidní růst tržeb, když byl opět cítit návrat inzerentů. Obavy plynoucí z možných doplatků daní v Rumunsku se nepotvrzují, a tak lze očekávat spíše pozitivní reakci investorů," řekl Václav Kmínek, analytik z České spořitelny.

Oslabování lokálních měn vůči americkému dolaru je pro CME, která v dolarech účtuje, logicky negativní. "Je patrné, že růst v lokálních měnách zpomaluje, k čemuž se přidává efekt slabších evropských měn. Firma nicméně zlepšila EBITDA marži nad naše očekávání (hlavně v ČR a Rumunsku) na celkových 28,1 %," uvedl analytik z J&T Banky Pavel Ryska. "OIBDA i provozní zisky byly zhruba v souladu s odhady trhu."

Firma bojuje s vysokým zadlužením a snaží se vyhnout očekávaným změnám sazeb. Úvěry, jimiž hodlá refinancovat v listopadu splatné dluhopisy, proto nebudou v dolarech, ale v eurech.

Firma uvedla, že může ve třetím kvartálu výrazně zvrátit vyměřené doplacení daně v Rumunsku (na konci 1Q šlo o zhruba 30 milionů USD, firmou zatím částka nebyla uhrazena). "To by bylo pozitivní pro letošní cash flow. Dále management uvedl, že v reakci na nepříznivé posilování dolaru zrefinancuje 261 milionů USD dluhopisů splatných v listopadu 2015 dluhem denominovaným v eurech, aby snížil expozici vůči dolarovému dluhu. Celkově považujeme výsledky za neutrální, o něco slabší tržby jsou kompenzovány zlepšením marže. Informace o nedoplatcích v Rumunsku a rozhodnutí s dluhem považujeme za příznivé, a výsledky tak hodnotíme celkově jako mírně pozitivní," dodal Ryska.

V rámci konferenčního hovoru firma mírně zlepšila celoroční výhled. Nově počítá s meziročním růstem OIBDA o 45-55 % (očištěno o kurzové změny), zatímco dříve počítala s 40-50% růstem. V návaznosti na to zvýšila i odhad volného cash flow z 40-50 milionů USD na 45-55 milionů. "Růst OIBDA je víceméně v souladu s naším odhadem růstu 45-47 % (očištěno o kurzové změny). Pokud bychom do konce roku počítali se stabilním kurzem 1,1 EUR/USD, tak by OIBDA letos dosáhl 120-130 milionů USD," uvedl Václav Kmínek.

Podíl sledovanosti stanic skupiny vzrostl v pěti ze šesti zemí, a to jak na celodenní bázi, tak v hlavním vysílacím čase. Na šesti trzích společnosti narostl trh s televizní reklamou v prvním pololetí celkově o 7 % meziročně, přičemž CME ve druhém čtvrtletí v pěti státech zvýšila svůj podíl na tomto trhu.

Hlavním akcionářem CME je americká mediální skupina Time Warner. Součástí CME je společnost CET 21, která drží licence na vysílání televizních stanic Nova, Nova Cinema, Nova Sport, Fanda, Smíchov a Telka. CME vedle Česka provozuje televize na Slovensku, v Bulharsku, Rumunsku, Chorvatsku a ve Slovinsku.

Zdroj: CME, CTK, Česká spořitelna, J&T Banka