Erste: Ekonomický a tržní výhled na první kvartál 2017

Kondice světové ekonomiky se zlepšuje a okamžik obratu v politikách Fedu a ECB je naplno ve hře. Akciové trhy by měly těžit z očekávaného růstu zisků firem a vysokovýnosové dluhopisy by měly nabídnout zajímavější zhodnocení peněz než firemní dluhopisy investičního stupně. Takzvaně bezpečná aktiva by měla dosahovat jen podprůměrné výkonnosti během celého roku 2017 po konsolidaci v prvním čtvrtletí.

Ekonomika

Globální ekonomické prostředí se zlepšuje a rostou i ceny komodit. Hospodářství USA ve třetím kvartálu 2016 zrychlilo a nový prezident by svými kroky mohl podpořit vyšší inflaci. Růst v eurozóně je podporován domácí poptávkou a zatím překvapivě dobře odolává zprávám typu brexitu a narůstající politické nejistotě obecně. Erste očekává v roce 2017 růst HDP USA o 2,1 % a posílení hospodářství eurozóny o 1,9 %.

Dluhopisy

Výhled pro americkou měnovou politiku je nejasný (Fed je podle prosincových vyjádření nakloněn třem zvýšením sazeb v roce 2017, pro letošek ale podobně sliboval čtyři, přičemž došlo jen na jedno - pozn. red.), Erste očekává čtyři zvýšení sazeb v USA pro rok 2017. Donald Trump slibuje podporu ekonomiky. Celkově by proto mělo docházet k dalšímu poklesu cen dluhopisů USA. V eurozóně bude ECB odkupovat aktiva minimálně do konce roku 2017, Erste ale i tak očekává nárůst výnosů německých vládních dluhopisů. To bude mít dopad i na firemní bondy investičního stupně, pročež nejlepší návratnost nabídnou vysokovýnosové a hybridní firemní dluhopisy.

Měny

Navzdory očekávanému zpřísňování měnové politiky v USA považuje Erste americký dolar již nyní za nadhodnocený, v kurzech je zahrnuta velká část očekávání. Fundamentální faktory vedoucí k posilování švýcarského franku by měly ustupovat, ačkoli jako bezpečný přístav je měna podporována globální nejistotou. Poptávka po zlatě aktuálně klesá pod tíhou vyšších výnosů dluhopisů a relativně vyšší atraktivity akcií.

Akcie

Výhledy růstu zisků i tržeb jsou aktuálně globálně pozitivní, o USA to platí zejména. Nejlepší poměr rizika a výnosu aktuálně nabízejí sektory technologií, průmyslu, energetiky a cyklického spotřebního zboží. Erste očekává pokračování růstového trendu na akciovém trhu a pro první kvartál světovým akciím predikuje růst o 0-5 %.

Dlouhodobý výhled

Zdroj:
Erste Group Bank
Světové akcie
Přestat sledovat
Investiční a ekonomický výhled
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Analytici ČS
Přestat sledovat
27. 2. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
26. 2. 2021 12:21
Česko v roce 2030: Moderní trendy člověka ze služeb hned tak nevytlačí, věří ekonom David Marek
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
25. 2. 2021 17:01
David Navrátil (Česká spořitelna): České zadlužení může být problém, výnosy dluhopisů ztrácejí v…
Česká ekonomika
Přestat sledovat
David Navrátil
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat