Erste: Ekonomický a tržní výhled na první kvartál 2017

Kondice světové ekonomiky se zlepšuje a okamžik obratu v politikách Fedu a ECB je naplno ve hře. Akciové trhy by měly těžit z očekávaného růstu zisků firem a vysokovýnosové dluhopisy by měly nabídnout zajímavější zhodnocení peněz než firemní dluhopisy investičního stupně. Takzvaně bezpečná aktiva by měla dosahovat jen podprůměrné výkonnosti během celého roku 2017 po konsolidaci v prvním čtvrtletí.

Ekonomika

Globální ekonomické prostředí se zlepšuje a rostou i ceny komodit. Hospodářství USA ve třetím kvartálu 2016 zrychlilo a nový prezident by svými kroky mohl podpořit vyšší inflaci. Růst v eurozóně je podporován domácí poptávkou a zatím překvapivě dobře odolává zprávám typu brexitu a narůstající politické nejistotě obecně. Erste očekává v roce 2017 růst HDP USA o 2,1 % a posílení hospodářství eurozóny o 1,9 %.

Dluhopisy

Výhled pro americkou měnovou politiku je nejasný (Fed je podle prosincových vyjádření nakloněn třem zvýšením sazeb v roce 2017, pro letošek ale podobně sliboval čtyři, přičemž došlo jen na jedno - pozn. red.), Erste očekává čtyři zvýšení sazeb v USA pro rok 2017. Donald Trump slibuje podporu ekonomiky. Celkově by proto mělo docházet k dalšímu poklesu cen dluhopisů USA. V eurozóně bude ECB odkupovat aktiva minimálně do konce roku 2017, Erste ale i tak očekává nárůst výnosů německých vládních dluhopisů. To bude mít dopad i na firemní bondy investičního stupně, pročež nejlepší návratnost nabídnou vysokovýnosové a hybridní firemní dluhopisy.

Měny

Navzdory očekávanému zpřísňování měnové politiky v USA považuje Erste americký dolar již nyní za nadhodnocený, v kurzech je zahrnuta velká část očekávání. Fundamentální faktory vedoucí k posilování švýcarského franku by měly ustupovat, ačkoli jako bezpečný přístav je měna podporována globální nejistotou. Poptávka po zlatě aktuálně klesá pod tíhou vyšších výnosů dluhopisů a relativně vyšší atraktivity akcií.

Akcie

Výhledy růstu zisků i tržeb jsou aktuálně globálně pozitivní, o USA to platí zejména. Nejlepší poměr rizika a výnosu aktuálně nabízejí sektory technologií, průmyslu, energetiky a cyklického spotřebního zboží. Erste očekává pokračování růstového trendu na akciovém trhu a pro první kvartál světovým akciím predikuje růst o 0-5 %.

Dlouhodobý výhled

Zdroj:
Erste Group Bank
Světové akcie
Přestat sledovat
Investiční a ekonomický výhled
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Analytici ČS
Přestat sledovat
19. 4. 2021 14:40
Investorský magazín: Jsou high yield dluhopisy nebo akcie Coinbase zajímavou volbou pro drobné…
Bitcoin
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
Lukáš Novotný (WOOD & Company): S&P 500 může projít korekcí, prudké poklesy ale i díky pozitivnímu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
15. 4. 2021 17:01
Ivana Birtová (Realitní Shaker): Nízké sazby a malá nabídka hrají do karet investicím do nemovitostí
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat