Evropská ekonomika padá do recese. Politické průtahy nemohou trvat věčně

Podle našeho názoru se ekonomiky eurozóny sesouvají do recese. Protahování politické krize nemůže reálná ekonomika vydržet donekonečna. Spotřebitelská důvěra v posledních měsících klesá v celé eurozóně. A nedůvěra spotřebitelů nezvýší jejich výdaje. EMU navíc riskuje, že se spotřebitelský apetit se kvůli špatným vyhlídkám usadí na nízkých úrovních jako v Japonsku v devadesátých letech.

Růstu ekonomik navíc v posledních čtvrtletích pomáhaly vývozy. Tedy ekonomikám, které byly konkurenceschopné. Ty těžily z růstu poptávky v rozvíjejících se zemích.

Politbyro eurozóny čeká, co Řecko s Itálií předvedou. A trhy tančí podle jejich písničky

Nicméně tyto ekonomiky zpomalují, a tudíž klesají nové vývozní objednávky z EMU. Vývozy tak nebudou schopny dostatečně kompenzovat slabou domácí poptávku.

Další hrozbou je záchranný plán eurozóny. Ten počítá mimo jiné s navýšením kapitálové přiměřenosti bank na 9 %. Podle našich odhadů evropské banky budou potřebovat zhruba 200 miliard eur, podle Mezinárodního měnového fondu dokonce 300 miliard. Nicméně samotná EMU si myslí, že něco málo přes 100 miliard bude stačit.

Tak či tak, problém je, že tento plán nešel ve stopách USA, kde bylo nařízeno, že musí být navýšen kapitál buď vlastními silami, nebo banky musí přijmout peníze státu. Kapitálová přiměřenost může být zvýšena i snížením aktiv bank, což už se děje, a tedy i poklesem úvěrů. Evropské banky už nyní zpřísňují úvěrové podmínky. Takže EMU se dostává do stavu se zadřeným úvěrovým kanálem, což je negativní pro její ekonomiky.

Kašlete na evropské akcie, radí Morgan Stanley

Nastalá recese samozřejmě může být zmírňována hospodářskými politikami. Ale nyní ji nemohou vlády zmírňovat navyšováním dluhu, protože musejí šetřit. A ani ECB nemá moc prostoru pro snižování sazeb.

Proto si myslíme, že eurozóna klouže do recese. Nemyslíme si, že bude tak prudká jako na přelomu let 2008 a 2009. Problém ovšem je, že může být táhlá a chronická.

Evropská "urážecí" diplomacie: Politici do sebe jdou bez obalu

Přestat sledovat
Ekonomika
Přestat sledovat
Eurozóna
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
26. 2. 2021 12:21
Česko v roce 2030: Moderní trendy člověka ze služeb hned tak nevytlačí, věří ekonom David Marek
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
25. 2. 2021 17:01
David Navrátil (Česká spořitelna): České zadlužení může být problém, výnosy dluhopisů ztrácejí v…
Česká ekonomika
Přestat sledovat
David Navrátil
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
25. 2. 2021 12:31
Dominik Stroukal: Kdo chce těžit z výhod bitcoinu, nesmí se bát propadů o desítky procent
Bitcoin
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Volatilita
Přestat sledovat