Goldman Sachs: Pokračování války na Ukrajině může vyvolat globální recesi a tato tři odvětví budou narušením dodávek trpět nejvíce

Trhy se potýkají s řadou důsledků války na Ukrajině. Nejčastěji se zmiňuje růst cen komodit, který vede část investorů k vyhledávání bezpečných tržních přístavů v podobě amerického dolaru nebo zlata. Stále silněji zaznívají varování před prudkým hospodářským zpomalením, případně dokonce recesí.

"Ačkoli z globálního hlediska jsou dovozy z Ruska a Ukrajiny relativně malé, řada zemí a celých regionů je na surovinách (energetických, zemědělských a dalších) z těchto zemí závislá," připomínají ekonomové z Goldman Sachs. V Česku a obecně v Evropě o tom něco víme, debaty o ruském plynu a jeho (ne)odebírání jsou na denním pořádku.

Obrázek: Thinkstock

2. 4. 2022 13:30

Přidat do záložek

Příští stanice (de)globalizace aneb Proč se světová ekonomika (ne)rozpadne na prvočísla

Západní svět se hodně točí okolo zájmu jedince. Vedle jednotlivých států tak získávají ve veřejné debatě stále větší...

Dodavatelské řetězce byly přitom již silně narušeny pandemií covidu-19, respektive opatřeními zaváděnými ve snaze šíření viru zastavit. Goldman Sachs aktuálně upozorňuje na tři oblasti, ve kterých by pokračující konflikt na Ukrajině mohl nadělat největší problémy v podobě růstu cen a poklesu ekonomické aktivity. (Pro upřesnění: pro akcie v daných sektorech jde a nadále může jít v některých případech o pozitivní vývoj, pro samotnou ekonomiku a vývoj cen z hlediska výrobců a spotřebitelů však nikoli, což může mít dlouhodobě dopad i na ceny aktiv).

Ropa a plyn

USA i Spojené království již zavedly zákaz dovozu ruských energetických surovin a velké těžební firmy jako BP nebo Shell odepisují své aktivity v Rusku. Největší světová země je přitom třetím největším producentem ropy a zajišťuje dlouhodobě zhruba desetinu globálních dodávek. Ačkoli Mezinárodní energetická agentura již představila možná opatření na zmírnění nabídkového šoku na trhu s ropou a plynem, podle Goldman Sachs jde o jednoznačnou hrozbu. Banka tak drží výhled růstu ceny barelu ropy na 135 USD v nejbližších měsících.

Auta a zpracování kovů

Válka na Ukrajině je podle Goldman Sachs velkým problémem pro automobilový průmysl. Rusko a Ukrajina totiž patří k hlavním vývozcům paládia, platiny a oceli, Rusko samotné pak také dodává zhruba 4 % hliníku. Všechny tyto kovy jsou přitom potřeba při výrobě aut. Tu mimochodem v Rusku již omezila či zastavila řada velkých automobilek.

Přeprava

Válka na Ukrajině znamená problém pro pohyb zboží. Velké přepravní společnosti (MSC, A.P. Møller – Mærsk a CMA GGM) v regionu dotčeném válkou přerušily dopravu zboží a v Černém moři nuceně kotví řada velkých kontejnerových lodí. Ať bude přeprava obnovena kdykoli, výsledkem bude minimálně dočasný růst cen dopravy i samotného zboží. Část z něj navíc tvoří různé suroviny (vedle kovů třeba pšenice nebo hnojiva), jejichž nedostatek se dále propisuje do cen koncových výrobků.