V dluzích se nakonec skutečně utopíme

Ray Dalio, známý a veleúspěšný portfoliomanažer, v poslední době často připomíná, že je trh na konci dlouhodobého dluhového cyklu, takže by se mělo začít zadlužení snižovat. Tři jednoduché grafy ale ukazují, že skutečnost tak růžová nejspíše nebude.

Končí dlouhý dluhový cyklus? Následující tři grafy ukazují na některá velká rizika, jež by podobné tvrzení mohla vyvrátit. Jde o čínskou dluhovou bublinu, extrémně agresivní měnovou politiku Japonska a korporátní dluhovou bublinu v USA.

V prvním případě je problémem skutečnost, že obnovený růst nového dluhu v Číně nemá kýžený vliv na reálnou ekonomiku. Mezi růstem bankovních úvěrů a měnového agregátu M2 je v posledních letech velký rozdíl.

V Japonsku se zase centrální banka snaží zvyšovat měnovou bázi s cílem oslabit jen, ale v poslední době tyto snahy rovněž vycházejí vniveč a japonská měna posiluje.

Také u amerických společností dochází k poměrně rychlému růstu zadlužení. Bohužel se to v poslední době příliš neodráží ve výkonnosti společností, spíše naopak.

Zdá se, že se konce dluhového cyklu hned tak nedočkáme. Případně tento cyklus opravdu skončí, ale jinak, než si představuje Ray Dalio.

Zdroj:
thefelderreport.com
Americká ekonomika
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Hospodářský růst
Přestat sledovat
Japonsko
Přestat sledovat
Zadlužení
Přestat sledovat
6. 3. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (s Jaroslavem Brychtou)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
4. 3. 2021 17:01
Roman Koděra: Velké technologie neřekly kvůli vyšším výnosům poslední slovo, pro Apple je velkou…
Akciový trh
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
3. 3. 2021 15:01
Investice do diamantů: Manuál (nejen) pro začátečníky
Diamanty
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
2. 3. 2021 17:01
Technický pohled na trhy: Jaké hladiny sledovat u hlavních indexů, bitcoinu nebo Tesly?
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat