Dilema ECB: Proč (ne)měnit QE?

Objevují se zákulisní informace, že by ECB mohla rozhodnutí o případném prodloužení kvantitativního uvolňování nechat až na rok 2017. Podle této teorie bankovní rada ECB sice stále chce podporovat uvolněnou měnovou politikou ekonomiku eurozóny, ale růst výnosů státních dluhopisů snížil riziko nedostatku dluhopisů, které může banka odkupovat.

Tlak na brzkou úpravu parametrů programu odkupu aktiv je tedy prý nižší. Já bych ale řekl, že výnosy se zvýšily, protože trh věřil, že právě ECB přijde s nějakým řešením. Takže pokud v prosinci banka nerozhodne o změně programu, na přelomu roku se můžeme dočkat nepříjemné volatility, pokud jde o výnosy dluhopisů.