Nevěříte Trumpovi? Kupujte zlato!
Zlato to v letošním roce nebude mít lehké. Na jednu stranu by poptávku po žlutém kovu ze strany investorů měla podporovat zvyšující se inflace, na druhou stranu by ale zdražování zlata mělo být omezováno pokračujícím zvyšováním úrokových sazeb Fedu. Do hry ovšem vstupuje ještě jeden faktor - Donald Trump.
Od roku 1974, kdy ve Spojených státech v prezidentském úřadu Gerald Ford vystřídal Richarda Nixona, zlato v letech výměny prezidenta zdražilo v průměru o 14,8 %, zatímco index S&P 500 odepsal v průměru 0,9 %. Za celé období od roku 1974 zlato v průměru každý rok zdražilo o 8,4 % a index S&P 500 přidal 9 %.
Jedním z možných vysvětlení nadprůměrných zisků žlutého kovu a podprůměrné výkonnosti akcií v letech střídání nájemníků Bílého domu je to, že příchod nové administrativy je obvykle očekáván s nadšením, které ale rychle střídá zklamání. Americkým prezidentům se totiž málokdy podaří beze zbytku splnit sliby z předvolebních kampaní, což mezi investory tlumí zájem o akcie a podporuje zájem o takzvané bezpečné přístavy.
Podobný scénář by se mohl opakovat i letos. Sliby Donalda Trumpa v závěru roku podpořily růst cen amerických akcií, nyní se však investoři začínají sami sebe ptát, zda se neunáhlili a možnosti Donalda Trumpa nepřecenili. Patrné je to například u akcií bank - index Dow Jones U.S. Banks Total Return od začátku listopadu do konce roku v naději na deregulaci odvětví a rychlejší zvyšování úrokových sazeb Fedu vlivem rychlejšího růstu inflace stoupl o téměř 27 %, od té doby se již ale výše neposunul, a naopak mírně klesl.
Zdroj: Merk Investments
