Americká měna pod tlakem: Kdy nakoupit dolary na léto?
Euro se vrátilo na hodnoty, na kterých nebylo od doby, kdy Donald Trump vyhrál americké prezidentské volby. Jakkoli se od ledna v podstatě neustále ukazuje, že naděje trhem do něj vkládané jsou v nejlepším případě málo opodstatněné, v nejhorším pak naivní, až jeho poslední eskapády a obava z opakování Watergate přiměly devizový trh sundat růžové dolarové brýle.
S nákupem dolarů na léto, nebo jejich části, bych ale ještě počkal. Koruna totiž, soudě podle toho, jak se jí do oslabování navzdory její masivní překoupenosti zatím zrovna moc nechce, hned tak neoslabí a euro vůči dolaru ještě má prostor k posílení.
Proč? Předstihové indikátory v eurozóně ukazují, že druhý kvartál bude pro země eura ekonomicky ještě silnější než ten první. Zdá se, že boom, který pozorujeme v posledních 4-5 měsících, nebude jen dalším falešným úsvitem. Nejen že se vysoko drží indexy nákupních manažerů, na nejvyšší úroveň od července 2007 se v květnu vyšplhala i spotřebitelská důvěra, směrodatný ukazatel možné poptávky domácností.
Politická rizika jsou v Evropě nyní také na vedlejší koleji. Po volbách v Nizozemsku a Francii by si na překvapení v nadcházejících německých volbách nevsadil snad ani známý pesimista Nouriel Roubini. A v neposlední řadě se blíží doba, kdy ECB začne s ukončováním extrémně uvolněné měnové politiky. Podle mě již koncem léta či v září načrtne plán pozvolného ukončování programu odkupu aktiv.
Americká makroekonomická data jsou naopak relativně slabá. Ekonomika USA má za sebou slabý první kvartál, příspěvek domácností k růstu byl nejslabší od roku 2009 a i dubnová a květnová měsíční čísla jsou smíšená. Na agresivní zpřísňování měnové politiky Fedu tak s ohledem na pouze pomalý růst inflace již věří málokdo.
Sečteno a podtrženo, euro se dle mého názoru během druhé poloviny roku vůči dolaru vyšplhá o dalších zhruba 5 % výše. Čím později se tedy chystáte do dolarových destinací, tím méně spěchejte s nákupy dolarů.
