ECB poslala míček na druhou stranu kurtu, tedy politikům. Trhy reagovaly silnou rally!
Evropská centrální banka na středečním zasedání se sazbami nehýbala a nechala je na 1 %. Nic překvapivého nepředvedl ani na one man show pro novináře její šéf Mario Draghi. Minimálně na několik týdnů se tak o záchranu Evropy budou muset výrazněji zasadit politici. Trhy si přesto vyložili výsledky zasedání tak, že je ECB připravena zasáhnout, pokud by hrozil úplný kolaps. Ten mnozí očekávají po volbách v Řecku nebo v souvislosti se Španělskem.
Několik členů bankovní rady bylo pro snížení sazeb, ale podle Draghiho to nebyla významná menšina. Na adresu dluhové krize v eurozóně a možnosti přímé pomoci problémovým bankám skrze mechanismus ESM uvedl, že ve stávající podobě není ESM připraven k přímé rekapitalizaci bank.
LTRO: Částečný úspěch
První dva tendry podle Draghiho zabránily zamrznutí úvěrových trhů, situace je podle něj nyní lepší než loni v listopadu. ECB nemůže podle svého šéfa nahradit chybějící "akčnost" jiných institucí.
Co si k tiskové konferenci poznamenal analytik Cyrrusu Jiří Šimara?
Obavy trhu o budoucnost Eurozóny nejsou nesprávné, podceňují ale odhodlání politiků.
Programy odkupu dluhopisů a LTRO jsou DOČASNÁ OPATŘENÍ.
Je možné dále diskutovat o další úpravě pravidel kolaterálu, ale až po vyhodnocení dopadů jejich nedávného zlehčení.
Situace není tak vážná jako v listopadu či prosinci 2012.
Půjčky domácnostem i firmám se zvýšily.
Do situace před pádem Lehman Brothers je stále dlouhá cesta.
Není možné, aby byly banky přímo rekapitalizovány z ESM (smlouvy to nedovolují). Obává se situace, kdy by se z ESM stal akcionář v bankách po jejich rekapitalizaci. Na to prý v současnosti není ESM upraven.
K silné růstové reakci na americké burze (akcie posílily o více než 2 %) se vyjádřil například Charlie Smith, investiční šéf Fort Pitt Capital Group. Centrální banka (banky) má ovšem jedinou možnost - získávat čas. Řešení je na politicích a na jiných mezinárodních institucích.
Béžová kniha Fedu také nepřekvapila - americká ekonomika podle centrálních bankéřů udržuje mírný růst. Kvantitativní uvolňování tak není na pořadu dne, ale kdo ví, třeba hned ve čtvrtek Ben Bernanke překvapí. Variantou je i prodloužení operace Twist.
Jak ale upozorňují mnozí analytici, jakákoli pomoc ECB nebo Fedu je na trzích vždy patrná, ovšem její působnost se pokaždé o něco zkrátí. Je to jako s každou drogou.
