Investiční výhled na rok 2020: Příležitosti a rizika podle pěti expertů
Výhledů na nadcházející rok není nikdy dost. Tentokrát se můžete začíst do rizik a příležitostí, které na trzích vidí pětice investičních expertů.
Joshua Brown (Ritholtz Wealth Management)
Někomu se současný býčí trend může zdát příliš dlouhý, pravdou ale je, že v prosinci 2018 se ceny amerických akcií sesunuly téměř o 20 %. To, že od té doby opět rostou, tak lze vnímat jako potvrzení pozitivního trendu.
Část trhu je přesvědčená, že se v roce 2020 odehraje něco mimořádného v oblasti úrokových sazeb. Fed podle nich úroky buď prudce zvýší, nebo je srazí hluboko do záporu. Je ale dost pravděpodobné, že ti, kdo na prudké změny úrokových sazeb sázejí, budou hlavními poraženými. Stále platí, že největším nebezpečím pro investory jsou oni sami.
Savita Subramanianová (Bank of America Securities)
Riziko vidím v tom, že se ukáže, že růst zisků v poslední dekádě byl jen technický, tedy že ho bylo dosahováno zpětnými odkupy akcií podniků nebo snižováním nákladů. I proto doporučujeme soustředit se na firmy, které se nebojí investovat do výzkumu a vývoje.
Potenciální riziko vidíme také v oblasti likvidity, a to konkrétně u akcií podniků s velkou tržní kapitalizací a akcií zastoupených v indexu S&P 500, které jsou standardně nejlikvidnější na světě. Otázka, již si pokládáme, je ta, co by při poklesu trhů a snaze investorů zbavit se těchto akcií mohla způsobit skutečnost, že stále větší objem cenných papírů drží pasivní fondy.
Karina Funková (Brown Advisory)
Nejsem rozhodně z těch, kdo by hlásali, že je potřeba být příští rok extrémně defenzivní. Nervózní nejsem ani z relativně vysokých valuací, ty podle mě odpovídají fundamentálním změnám, které jak v byznysu, tak na burzách probíhají. Technologický sektor navíc není zdaleka jen o akciích FAANG.
Rizika na trzích zůstávají, ať už jde o úrokové sazby, geopolitiku či třeba obchodní války. Atraktivní investiční příležitosti ale na trhu jsou, jen je potřeba je najít, což od investorů vyžaduje zvýšenou analytickou činnost.
Angela Strangeová (Andreessen Horowitz)
Velký potenciál mají některé rozvíjející se trhy. Stačí se podívat třeba na to, kolik lidí v Latinské Americe má kreditní kartu - je jich 14-15 %. Chytrý telefon tam ale má 80 % lidí. To je něco, s čím mohou třeba velké banky pracovat, a přilákat tak i pozornost investorů.
Potenciálně zajímavé, ale současně i rizikové mohou být zavedené firmy, které stále ještě fungují na principech minulého století. Třeba pojišťovny dodnes z většiny vyřizují pojištění pomocí papírových formulářů. Je tak otázkou, zda se přizpůsobí novým trendům, nebo je převálcují nové dravé firmy.
Rob Sharps (T. Rowe Price)
Máme za sebou velice dlouhé období hospodářské expanze i růstu cen na akciových trzích. Znamená to ale, že musí brzy přijít pokles? Ne! Cyklus neumírá stářím, vždy mu něco podrazí nohy. Je tak otázkou, co to bude tentokrát a zda to dokážeme předem identifikovat.
Ani vysoké valuace neznamenají, že atraktivní investiční příležitosti z trhu zmizely. Stačí se podívat na to, co se stalo s cenou akcií Walt Disney, když společnost oznámila, že na trh uvede vlastní streamovací službu. Takové příběhy se mohou opakovat a je jen na investorech, aby je identifikovali.
Zdroj: Fortune
