Koronavirus jako černá labuť? Laciná výmluva portfoliomanažerů!
Šíření koronaviru zasadilo akciovým trhům po celém světě tvrdý úder. Ve svých portfoliích pandemii nemoci covid-19 pocítili nejen drobní investoři, ale i zkušení portfoliomanažeři. Ti se přitom často snaží klienty přesvědčovat, že je nemůže překvapit vůbec nic.
Molekulární biolog Joshua Lederberg, který v roce 1958 obdržel Nobelovu cenu za fyziologii nebo lékařství, opakovaně varoval, že největší hrozbou pro lidstvo zůstává virová nákaza. Váhu jeho varováním v poslední době dodaly nákazy SARS a MERS, ebola nebo virus zika. Přesto si většina lidí, portfoliomanažery nevyjímaje, nepřipouštěla v tomto směru žádné riziko.
O šíření nákazy koronavirem SARS-CoV-2 v Číně se začalo více hovořit již v lednu, i v té době ale investiční guruové jako David Tepper či Ray Dalio prohlašovali, že investoři musejí být na trhu a že by se měli rychle zbavit hotovosti. Samozřejmě, portfoliomanažeři nejsou virologové, aby mohli plně posoudit nebezpečí, které ze strany nového koronaviru hrozilo. Jak ale říká Angelo Calvello, spoluzakladatel společnosti Rosetta Analytics, prakticky žádný portfoliomanažer nepočítal ani s teoretickou možností vzniku pandemie.
Calvello nechce tvrdit, že jsou portfoliomanažeři nekompetentní, je ovšem podle něj evidentní, že určitou dobu ignorovali varovné signály, jejichž četnost narůstala. Pokud navíc budeme trvat na tom, že černá labuť je opravdu je nejen neočekávaná, ale hlavně neočekávatelná událost, blesk z čistého nebe, šíření koronaviru této definici úplně nevyhovuje. Do Evropy a Spojených států totiž nákaza dorazila s poměrně velkým zpožděním.
"Na vyhodnocování toho, zda se portfoliomanažeři mohli zachovat jinak, budeme mít ještě spoustu času. Jedno ponaučení, které by si k srdci měli vzít všichni investoři již nyní, je ale určitě to, že se nevyplácí ignorovat ani zdánlivě nevýznamné události z oblastí na první pohled nesouvisejících s investováním a světem financí," dodává Angelo Calvello.
Zdroj: Institutional Investor
