Jak obchodovat v době "velkého nesouladu"? Investoři nesmějí propadnout pocitu bezpečí nakoupenému centrálními bankami
Velký nesoulad mezi vysokou výkonností akciových trhů a nepřesvědčivou výkonností světových ekonomik způsobuje v kombinaci s úrokovými sazbami nastavenými prakticky na nulu konec starých pořádků. V důsledku toho jsme svědky iracionálního honu investorů za zisky, jež zcela opomíjí všechna finanční rizika. Jak se v rozbouřeném oceánu investic v roce 2013 neutopit, radí proslulý investor Gary Shilling.
Vývoj globálního investičního prostředí budou dle Garyho Shillinga i v roce 2013 (a nejen v něm) určovat především pokračující snahy o oddlužování. Než éra ozdravování ekonomik skončí (až 5 let), Shilling očekává růst amerického HDP okolo 2 %.
Současně se domnívá, že chování investorů bude i nadále ovlivňováno pokračujícím uvolňováním monetární politiky. Proto věří, že se nejbližších 12 měsíců ponese především ve znamení velkých rizik. Jako zkušený investor Shilling ví, že jeho doporučení ze začátku roku mohou v jeho průběhu vzít zasvé. Investoři by se proto neměli nechat uspat pocitem bezpečí a měli byt prakticky nepřetržitě sledovat, co se na trzích děje. Jak ale přesto vidí trhy na začátku roku 2013?
Státní dluhopisy budou nadále velice atraktivní
Část investorů státní dluhopisy zavrhuje, protože se domnívá, že zisky z tohoto typu investic nepokryjí ani inflaci. Gary Shilling je však v otázce státních dluhopisů velkým optimistou. Zejména v 30letých amerických bondech se dle něj ukrývá velký potenciál. V jejich prospěch budou dle Shillinga hrát pomalý ekonomický růst, nízké úrokové sazby Fedu, vysoká pravděpodobnost deflace, jejich atraktivita pro penzijní fondy, relativně nízká rizikovost a pokračující nákupy dluhopisů ze strany centrálních bank.
Dividendové akcie do každého portfolia
Akcie dle Shillinga samy o sobě vysokého zhodnocení nedosáhnou a řada institucionálních investorů bude uvažovat spíše o navýšení hotovosti v portfoliu. V takové situaci Shilling investorům doporučuje zaměřit pozornost na společnosti, které pravidelně vyplácejí dividendu. Ta je dle Shillinga mimo jiné nezvratným důkazem toho, že společnost skutečně generuje zisk, tedy prosperuje.
Výrobci luxusního zboží dokáží zákazníky oslovit vždy
Luxusnímu zboží se daří bez ohledu na kondici ekonomiky. "Domnívám se, že výrobcům a prodejcům luxusního zboží, kteří dokáží uspokojit poptávku svých zákazníků, se bude dařit i letos, bez ohledu na kondici světové ekonomiky," říká Shilling.
Spotřební zboží a základní potraviny se budou prodávat bez ohledu na stav ekonomiky
Prací prášky nebo pečivo se budou prodávat vždy. Producenti základních potravin a zboží denní spotřeby zůstanou dle Shillinga atraktivní i nadále. Ziskovým maržím těchto sektorů nahrávají i klesající ceny komodit.
Dolar bude doceněn, vyplatí se shortovat japonský jen
Americký dolar by měl posilovat s tím, jak budou světové velmoci nadále devalvovat své měny. Podporou pro dolar by měla být i jeho nálepka bezpečného přístavu. Zajímavý vývoj lze očekávat především u kurzu amerického dolaru k japonskému jenu. V očekávání pokračující devalvace japonské měny Shilling investorům doporučuje několik opatření. Zisky podle něj přinese shortování jenu a nákup japonských akcií. Zbavit by se dle něj investoři naopak měli japonských státních dluhopisů.
Stárnoucí populace zvyšuje atraktivitu zdravotnictví a farmaceutiky
Přísun dalších peněz do zdravotnického systému zajistí Obamova reforma zdravotnictví. Další růst výdajů na zdravotnictví Shilling očekává i ve spojitosti se stárnutím populace, které se neomezuje pouze na Spojené státy. Sektor zdravotnictví a farmaceutiky by tak měl být zajímavý i v Evropě nebo Asii.
Pronájem nemovitostí bude zajímavější než jejich prodej
Lidé po celém světě začínají striktně rozlišovat mezi pojmy "domov" a "investice". Zejména mladé páry a rodiny si stále častěji uvědomují, že vzhledem k nepříliš velkému potenciálu realitního trhu nejsou investice do nemovitostí atraktivní. Místo nákupu vlastního domu či bytu se proto raději uchylují k bydlení v pronájmu.
Pokračující snižování nákladů společností bude nahrávat technologickému sektoru
"Snižování nákladů na zaměstnance bylo v posledních letech jedním z hlavních zájmů všech společností. Vše ale má své limity, snižovat počty zaměstnanců nelze donekonečna," říká Shilling. V roce 2013 by se proto společnosti měly zaměřovat zejména na dodavatele výrobu zefektivňujících řešení. Mezi nejvyhledávanější budou patřit úspory energie a moderní technologie. Technologickému sektoru obecně by se proto mělo dařit.
Severoamerickou energetiku podpoří snahy o dosažení energetické nezávislosti
Snahy Spojených států o snížení závislosti na dodávkách energie z nespolehlivých zahraničních zdrojů jsou a budou velkým pozitivem pro těžaře zemního plynu, dodavatele vrtných souprav a těžařských zařízení nebo společnosti orientující se na produkci z ropných písků. Profitovat by měli i těžaři břidlicového plynu a uhlí nebo vlastníci jaderných elektráren. Negativně Shilling naopak nahlíží na energii pocházející z obnovitelných zdrojů. Největší nevýhodu zelené energie Shilling spatřuje v její závislosti na vládní podpoře.
Pokles cen komodit bude pokračovat
Dle Shillinga budou ceny komodit v roce 2013 pokračovat v poklesu, a to především kvůli nepřesvědčivé kondici globální ekonomiky a růstu počtu nových nalezišť přírodních zdrojů.
