Gundlach (DoubleLine): Do konce roku čekám dvě snížení sazeb, Fed nebude mít na vybranou

Předseda Fedu Jerome Powell podle Gundlacha působil na tiskové konferenci po zasedání FOMC poměrně jestřábím dojmem, tedy opatrně ve věci snižování sazeb. Na konci července Powell hovořil o tom, že Fed zatím stále nesplnil inflační cíl, pouze zaměstnanost (druhá část mandátu centrální banky USA) je na požadované úrovni. "Tento pohled ale do konce minulého týdne stihl zastarat. Data z trhu práce odhalila výrazně nižší počet vytvořených pracovních míst v předchozích měsících," upozornil Gundlach.

Rozdíl mezi sazbou Fedu a výnosem dvouletého státního dluhopisu USA se podle šéfa DoubleLine opět dramaticky zvětšil. Zkraje tohoto týdne dosahoval zhruba 70 bazických bodů.

Trh s bondy tak dává najevo, že čeká od centrální banky snížení sazeb, a to výrazné. "Situace začíná připomínat loňský rok, kdy Fed nakonec přistoupil ke snížení úroků hned o 50 bazických bodů. Měl přitom začít uvolňovat měnovou politiku dříve," podotkl známý manažer, který byl před lety trhem neoficiálně dosazen na uvolněný trůn "dluhopisového krále" poté, co ze společnosti PIMCO odešel legendární Bill Gross.

Kvalita a spolehlivost dat z americké ekonomiky se přitom podle Gundlacha obecně zhoršuje. "Například v poslední zprávě o inflaci bylo až 35 % cenových údajů odhadovaných (takzvaně imputovaných), což výrazně zvyšuje nejistotu ohledně přesnosti čísel. A také údaje z trhu práce mají podle mě menší vypovídací hodnotu, protože klesá počet odpovědí v průzkumech, z nichž statistiky vycházejí," zmínil Gundlach.

Předpokládá, že pokud nenastane (další) nepředvídatelná změna v ekonomickém vývoji a ve zveřejňovaných datech, Fed letos sazby sníží. "Trh dokonce začíná spekulovat až o 75 bazických bodech do konce roku, já ale čekám nadále pouze dva standardní 25bodové cuty," nabídl svůj výhled ve vysílání CNBC Jeffrey Gundlach ze společnosti DoubleLine.

Zdroj: CNBC