Na velký ekonomický šok bychom nezvládli reagovat, varuje bývalý americký ministr financí

Americká ekonomika podle Jacka Lewa vysílá rozporuplné signály. Některá data působí pozitivně, jiná varovně, společným jmenovatelem je ale nejistota. "Trh práce vykazuje smíšené výsledky a hospodářský růst sice pokračuje, ale ekonomické podhoubí je křehké. Nečekám vyložený pád z pomyslného srázu, ale pokud by přišel nějaký šok, nejsme připravení," říká Lew otevřeně.

Cla jsou riziko

Jedním z hlavních problémů jsou inflační tlaky vyvolané celní politikou. Lew upozorňuje, že cla se vždy dříve nebo později propíší do cen. "Zpočátku byly dopady vyšších tarifů tlumeny velkými firmami a distributory, postupně se ale začínají projevovat v cenách potravin, kávy i dalších běžných nákupů. Jde sice o pomalý proces, ale nevyhnutelný. Pokud navíc Nejvyšší soud zruší část cel, což si umím představit, vznikne ve federálním rozpočtu nová velká díra, kterou nebude jednoduché zacelit," pokračuje bývalý ministr financí.

Ani z hlediska obchodní bilance přitom nevidí na clech žádné výhody pro USA. "Americký obchodní deficit se prohlubuje, takže cla neplní ani svůj původní účel. Fungují pouze jako vyjednávací zbraň, i v tomto směru jsou ale dlouhodobě neudržitelná," varuje Lew. Kritizuje také extrémně hluboký schodek rozpočtu. "Jeho skutečná velikost je přitom zkreslená právě o zmíněná cla. Pokud by příjmy z nich vypadly, nerovnováha bude ještě palčivější. Americká ekonomika tak míří ke zpomalení s podlomenými financemi a bez většího prostoru pro razantní podpůrné zásahy," míní dále.

Inflace (stále) ve hře

Významné riziko představují také rostoucí náklady amerických domácností. Tři základní položky, konkrétně zdravotní péče, bydlení a potraviny, spolknou podle Lewa prakticky celý příjem běžné rodiny. Debaty ve Washingtonu o tom, zda lidem ponechat podporu v podobě dostupného zdravotního pojištění nebo podpory v oblasti nákupu potravin, tak bývalý ministr vnímá jako odtržené od reality.

"Na nedávném shutdownu vlády lze snad najít alespoň jedno pozitivum. Politici si uvědomili, že zdravotní pojištění a potravinová pomoc jsou pro miliony Američanů existenční nutností, ne nějakým volitelným doplňkem pro větší pohodlí. Bez nich by obrovská část populace měla velké problémy, a to nejen finanční, ale i zdravotní," zdůrazňuje Jack Lew.

Celkově tak vnímá ekonomiku jako nevyváženou a křehkou. Vysoké ceny, nízké rezervy domácností a nejistá fiskální politika vytvářejí prostředí, které může fungovat za "dobrého počasí". Ale přijde-li náhlý otřes – geopolitický, finanční nebo tržní –, USA podle bývalého ministra nebudou mít dost prostoru ani energie k účinné defenzivě. Minimálně důvod k zamyšlení pro všechny, kdo už pozapomněli na heslo "Sell America", které hýbalo trhy v prvním pololetí.

Zdroj: CNBC