Víra, fondy a výnosy věčné: Etika podle biskupů a výkazy podle Wall Street

Katolicky zaměřené fondy, jako například Global X S&P 500 Catholic Values ETF nebo LKCM Aquinas Catholic Equity Fund, se při sestavování svých portfolií řídí pokyny amerických biskupů a vylučují investice do firem spojených s interrupcemi, antikoncepcí, diskriminací, pornografií, zbrojním průmyslem a jinými "nemorálními" aktivitami. Největším z těchto fondů je Ave Maria Fund, který spravuje přes miliardu dolarů.

Křesťansky orientovaní investoři, kteří se ale nehlásí k žádné konkrétní denominaci, mohou vybírat například z fondů Timothy Plan, Guidestone nebo Eventide. Tyto zpravidla vylučují ze svých portfolií firmy spojené s hazardem, interrupcemi, pornografií, alkoholem nebo jiným než tradičním pojetím manželství. Společnost GuideStone spravuje více než 12 miliard dolarů a nabízí širokou škálu investičních možností, pojistek i penzijních plánů.

Svou fondovou investici měli na trhu také stoupenci judaismu. Fond Six Thirteen fungoval krátce v roce 2018 a sliboval, že bude investovat v souladu s židovskými hodnotami a zároveň část zisku věnovat na dobročinné účely. Momentálně je k dispozici například AMIDEX35 Israel Mutual Fund, který investuje do izraelských společností, z nichž mnohé mají v rámci svých interních pravidel zohledněné některé nábožensky motivované postupy nebo omezení.

Muslimové mají možnost volit fondy, které vyhovují právu šaría. Z portfolií těchto fondů jsou vyloučeny firmy vyrábějící alkohol a cigarety, ale také tam nejsou finanční služby (úrok je pro islám přísně vzato zakázaná věc), zábavní průmysl nebo zbrojaři. Mezi nejznámější patří The Imam Fund, fondy ze skupiny Amana nebo některé ETF obchodované na burze v Londýně, například iShares MSCI USA Islamic ETF. Mimo fondy Amana ale většina z nich spravuje relativně malé objemy peněz.

Nábožensky motivované fondy obecně nepodávají horší výkony než jiné fondy, ale často jsou malé a nedosahují takové efektivity z hlediska nákladů. Investice ovlivněné náboženskými zásadami ale mohou mít širší důsledky. Třeba omezení investic do antikoncepce a omezený přístup k ní může mít makroekonomické dopady, které ovlivní podstatně více než pouze výkonnost nějakého fondu. Světové ekonomické fórum odhaduje, že každý dolar investovaný do služeb reprodukčního zdraví ušetří 2,20 dolaru na nákladech souvisejících s těhotenstvími v rámci celého zdravotnictví. A čím déle žena odkládá mateřství, tím déle může být na pracovním trhu, což zvyšuje ekonomické zdraví a prosperitu chudších komunit (to se zejména týká rozvojového světa).

Platí každopádně, že investoři, kteří chtějí, aby jejich portfolia odpovídala duchovním hodnotám – křesťanským, židovským či islámským –, mají k dispozici řadu možností, jakkoli dlouhodobá finanční výhodnost nemusí být nikterak zářná. Volí se ovšem papež, a protože většina čtenářů tohoto textu, pokud vůbec nějakou, vyznává římskokatolickou víru. A tak se blíže podívejme na investici, která by se měla líbit i příštímu biskupovi římské diecéze.

ETF s katolickým tickerem

Global X S&P 500 Catholic Values ETF je burzovně obchodovaný fond s tickerem CATH, který nabízí investorům možnost zhodnocovat peníze (víceméně) v souladu s katolickými hodnotami. Jeho základem je index S&P 500 Catholic Values, který zahrnuje akcie amerických firem, jejichž podnikání neodporuje morálním a sociálním zásadám stanoveným Konferencí katolických biskupů Spojených států.

zdroj: Morningstar

Fond je vhodný pro investory, kteří chtějí spojit své náboženské přesvědčení s investiční strategií. CATH tak může oslovit zejména ty, kteří hledají způsob, jak investovat odpovědně, aniž by museli rezignovat na diverzifikaci portfolia a potenciální výnosy. Z portfolia vylučuje akcie firem zapojených například do výroby zbraní, dětské práce a dalších aktivit vnímaných jako morálně problematické z katolického hlediska.

Investiční strategie fondu je poměrně konzervativní a klade důraz na stabilitu. Fond si udržuje širokou expozici vůči americkému trhu, zároveň ale vylučuje společnosti, které nevyhovují katolickým kritériím. Sektorově se snaží kopírovat index S&P 500, čímž minimalizuje odchylku od výkonu hlavního amerického trhu. Nepřekvapí tak ani deset největších pozic v portfoliu CATH.

zdroj: Morningstar

Nákladově je fond celkem přívětivý. Roční poplatek je 0,29 %, což je výrazně pod průměrem v kategorii obdobných ETF (okolo 0,75 %). Portfolio je obměňováno velice konzervativně (tedy v malé míře; za rok se mění okolo osmi procent pozic), což svědčí o disciplinovaném a stabilním přístupu správce fondu.

Fond v posledních letech nabízel obdobné výnosy jako indexové fondy zaměřené přímo na index S&P 500. Například v době silného růstu cen technologických titulů a celkového optimismu na trzích v roce 2023 dosáhl solidní návratnosti. To samé ale platí i v dobách, kdy je na největší firmy na trhu naopak tlak. Od začátku roku tak CATH odepisuje kolem čtyř procent, za pět let je ale o 90 % výše.

zdroj: Google Finance

Fond je tak z povahy svého zaměření vhodný pro dlouhodobé držení v rámci pasivně spravovaného portfolia. Pro katolické investory či obecně ty, kdo chtějí propojit víru s investováním, představuje příležitost investovat bez vnitřního morálního konfliktu. Nabízí rovnováhu mezi výnosem a etickým přístupem, což může být pro určitou skupinu investorů důležité.

Jak to (ne)přehnat

Vždy je ale otázka, co ještě je, a co již není v souladu s katolickými principy. Ostatně i v církvi samotné se o tom vedou debaty. Pokud se tedy cítíte být katolíky nejen podle křestního listu, ale podle toho, že se u každé investice křižujete, měli byste si dát pozor. Ani fond jako CATH nemusí být dostatečně morální.

Chcete být papežštější než papež? Pak doporučuji hledat fond, který nedrží ani akcie mobilních operátorů (co když někdo přes jejich síť sleduje nemravnosti nebo třeba prodává drogy), ani výrobce čehokoli s displejem (nekřesťansky hloupá videa kratší než zdrávas nebo všechny ty věci pro dospěláky), ani banky (úroky jsou přece nemravné), ba ani firmy, které natáčejí reklamy na víno (proč svádět sestry a bratry své k pití).

A zůstane vám investice do čeho? Možná tak do vaší vlastní zahrádky, kde bez pesticidů pěstujete rajčata, která ale nejíte s mozzarellou, protože ta by mohla být od firmy, která má podíl ve firmě, která… a tak dále. Možná i ten kompost v koutě pozemku odporuje nějakému dogmatu. A tak vedle přímých darů na opravu střechy kostelíku ve vesničce kousek od satelitu, kde prožíváte sen o povedené investici do vlastního bydlení, možná zbývá poslední skutečně katolická investice – modlitba za "zhodnocení" vlastní duše. Výnos je věčný a likvidita posmrtná. A daňové zatížení? To už je jen mezi vámi a nejvyšším auditorem.

Zdroj: MarketWatch, Morningstar