Akcie, ekonomika a dluhy: Grafy, které (ne)musíte vidět
|

Akcie, ekonomika a dluhy: Grafy, které (ne)musíte vidět

Grafy mají na investory často větší vliv, než by měly. Neplatí to pro technické tradery, ale pro běžné drobné investory, kterým někdy stačí ukázat zajímavý graf s výstižným popisem, aby se jich zmocnila panika. Dnes si několik takových grafů, které mohou, ale nemusejí znamenat pro investory konec světa, ukážeme.

Dluhová krize Zadlužení Spotřebitelé Pracovní trh S&P 500 Americké akcie Americké státní dluhopisy Hotovost

Dluh USA

Růst dluhu v USA je evergreenem posledních týdnů, měsíců a let. Na prvním grafu se snaží Wolf Richter, provozovatel blogu Wolf Street, ukázat, že se růst dluhu v USA v poslední době vymkl kontrole. V roce 2017 se zvýšil o 1,23 bilionu dolarů.

Na dalším grafu se pak můžeme podívat na nárůsty amerického dluhu o jeden bilion dolarů od roku 1981. Poslední bilion přibyl za půl roku, když dluh vzrostl z 20 bilionů na 21 bilionů mezi zářím 2017 a březnem 2018.

Spotřebitelské výdaje a příjmy

Lance Roberts z Clarity Financial poukazuje na graf zobrazující rostoucí rozdíl mezi náklady na živobytí a příjmy a dluhy Američanů. Do roku 1980 disponibilní osobní příjmy, úspory a dluhy stačily na pokrytí nákladů na život. Od té doby již nestačí. Negativem je i znatelný pokles úspor.

"Při rozdílu mezi současnou životní úrovní a příjmy, úsporami a rostoucími dluhy je očekávání udržitelného ekonomického růstu poněkud problematické," míní Roberts. I pro investory je to problém, protože "účetní triky, snižování daní a zpětné odkupy akcií sice mohou krátkodobě podporovat ceny, dlouhodobě je ale trh odrazem síly ekonomiky", doplňuje Roberts. Jelikož je ekonomika ze 70 % poháněna spotřebou, velká zadluženost spotřebitelů může být v budoucnu problém.

S&P 500 a 10leté vládní dluhopisy USA

Sven Henrich z blogu Northman Trader sází na vztah mezi indexem S&P 500 a výnosy 10letých státních dluhopisů USA, který byl dobrým vodítkem při předpovídání krachu na začátku milénia a také před finanční krizí v roce 2008.

V posledních 30 letech při kontaktu výnosů dluhopisů s trendovou linií vždy došlo k poklesu výnosů, na konci loňského roku byl ale tento sestupný trend prolomen. Pokud bude tento vývoj pokračovat a prolomení trendu bude potvrzeno, naznačovalo by to podle Henricha buď mnohem nižší ceny akcií, nebo mnohem vyšší výnosy dluhopisů, případně  (v nejhorším případě) obojí.

Akcie a hotovost

Tadas Viskanta na blogu Abnormal Returns poukazuje na vztah mezi dividendovým výnosem indexu S&P 500 a výnosy krátkodobých dluhových cenných papírů (které mohou suplovat hotovost). Investoři podle něj mohou po dlouhé době opět považovat hotovost za dobrou alternativu k akciím. O tom, že to nemusí znamenat úprk investorů z akcií, jsme psali nedávno.

Růst cen

Profesor Mark Perry nazval obrázek níže grafem století. Kromě produktů a služeb, jejichž cena za posledních 20 let vzrostla nebo klesla, je v něm zobrazena také celková inflace v USA. Podle Barryho Ritholtze ze společnosti Ritholtz Wealth Management je problémem zejména to, že se mzdy za 20 let jen stěží svým růstem dostaly nad inflaci. "Není úplně jasné, co nás čeká v budoucnu. Zda to bude apokalypsa, kde nikdo nebude mít práci, protože budou pracovat roboty, nebo nevyhnutelný růst mezd, který bude mít za následek rychlý růst cen, jenž zase zabije trhy. Možná obojí," míní Ritholtz.

Zajímavé jsou i komentáře na Twitteru. Většina konstatuje, že růst cen je patrný na trzích, které jsou buď monopolem státu, nebo jsou silně regulovány; většinou jde o služby, bez nichž se lidé neobejdou. Ceny naopak klesají tam, kde vítězí volný trh a stát zasahuje minimálně, přičemž jde o nahraditelné produkty. Jeden pisatel tento rozdíl okomentoval výstižně, když napsal, že jde o "moderní ekvivalent chleba a her k uspokojení mas".

Kam zamíří ceny akcií?

Dana Lyons ze společnosti J. Lyons Fund Management sází na to, že býčí trend bude pokračovat. Důkazem by měl být graf indexu Value Line Geometric Composite, který sdružuje kolem 1 700 akcií. Prolomení trojitého vrcholu a vytvoření nových maxim vysílá signál o dalším růstu.

Index Nasdaq Composite ale ukazuje na něco jiného. Jeho hodnota se nedávno odrazila od horní linie trendového kanálu a na vrcholu vytvořila formaci hlavy a ramen. "Březen za posledních 20 let znamenal pro Nasdaq Composite několik významných obratů. V březnu 2000 index dosáhl vrcholu, o devět let později, v březnu 2009 naopak dno. Je možné, že jsme se po dalších devíti letech dočkali nového vrcholu?" ptá se Chris Kimble z firmy Kimble Charting Solutions.

Zdroj: MarketWatch
Co musíte ráno vědět (26. června)
Co musíte ráno vědět (26. června)
00:00

Co musíte ráno vědět (26. června)

Jak se v úterý obchodovalo na obou stranách Atlantiku, co analytici očekávají od středeční valné hromady společnosti...
Musíte vědět
Americké akcie v úterý zaznamenaly nejhlubší červnový pokles. Níže je…
Americké akcie v úterý zaznamenaly nejhlubší červnový pokles. Níže je…
včera v 22:00

Americké akcie v úterý zaznamenaly nejhlubší červnový pokles. Níže je tlačily obavy o mezinárodní obchod a menší optimismus ohledně snižování sazeb

Americké akciové indexy oslabily. Dolů je tlačily obavy ohledně obchodních sporů USA s Čínou a dalšími významnými...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Polská vládnoucí strana chystá před volbami velké daňové úlevy
Polská vládnoucí strana chystá před volbami velké daňové úlevy
včera v 18:21

Polská vládnoucí strana chystá před volbami velké daňové úlevy

Polská vládnoucí strana Právo a spravedlnost (PiS) chystá před podzimními parlamentními volbami rozšíření programu...
Polsko Daně
Evropské burzy v úterý převážně klesly, automobilový sektor ztratil…
Evropské burzy v úterý převážně klesly, automobilový sektor ztratil…
včera v 18:00

Evropské burzy v úterý převážně klesly, automobilový sektor ztratil zhruba procento

Evropské akciové trhy v úterý uzavřely převážně v minusu, když byly pod tlakem geopolitického napětí mezi USA a...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
SSHR: Další testy nepotvrdily kontaminaci ropy v ropovodu Družba
včera v 17:04

SSHR: Další testy nepotvrdily kontaminaci ropy v ropovodu Družba

Další testy a rozbory nepotvrdily novou kontaminaci ropy v ropovodu Družba. S odkazem na informace od petrochemického...
Ropa Komodity
Pražská burza v úterý ztratila 1,5 %, dolů ji stáhly akcie Erste
Pražská burza v úterý ztratila 1,5 %, dolů ji stáhly akcie Erste
včera v 16:45

Pražská burza v úterý ztratila 1,5 %, dolů ji stáhly akcie Erste

Pražská burza zakončila úterní seanci hluboko v červených číslech, index PX spadl o 1,53 % na 1 040,05 bodu. Nedařilo...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Spotřebitelská důvěra v USA klesla nejníže za téměř dva roky
včera v 16:10

Spotřebitelská důvěra v USA klesla nejníže za téměř dva roky

Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech v červnu klesla na nejnižší úroveň za téměř dva roky. Americké domácnosti...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Prodeje nových domů v USA v květnu výrazně klesly
včera v 16:01

Prodeje nových domů v USA v květnu výrazně klesly

Prodeje nových domů v USA se v květnu meziměsíčně snížily o 7,8 % na celoročně přepočítané tempo 626 tisíc jednotek....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Čaputová: Slovensko bude 2 % HDP dávat na obranu v roce 2022
včera v 15:22

Čaputová: Slovensko bude 2 % HDP dávat na obranu v roce 2022

Slovensko své výdaje na obranu už v roce 2022 dostane na dvě procenta hrubého domácího produktu, jak svým členským...
Slovensko
Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v…
včera v 15:10

Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v dubnu dosáhl 2,5 %

Ceny domů ve Spojených státech v dubnu podle indexu S&P/Case-Shiller, který sleduje ceny nemovitostí ve dvaceti...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Ze světa investičních doporučení (25. června)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (25. června)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Valná hromada ČEZ podle analytiků přinese vášně, překvapení zřejmě ne
Valná hromada ČEZ podle analytiků přinese vášně, překvapení zřejmě ne
včera v 14:16

Valná hromada ČEZ podle analytiků přinese vášně, překvapení zřejmě ne

Středeční valná hromada energetické společnosti ČEZ přinese vášně ze strany minoritních akcionářů a není vůbec...
ČEZ Akcie ČR
AbbVie koupí za 63 miliard USD výrobce botoxu Allergan
AbbVie koupí za 63 miliard USD výrobce botoxu Allergan
včera v 14:03

AbbVie koupí za 63 miliard USD výrobce botoxu Allergan

Americká farmaceutická společnost AbbVie koupí za zhruba 63 miliard USD firmu Allergan, která je známá hlavně výrobou...
Americké akcie Fúze a akvizice
CRIF: V květnu skončilo s podnikáním nejméně lidí od 2010
včera v 13:40

CRIF: V květnu skončilo s podnikáním nejméně lidí od 2010

V květnu začalo podnikat 5 043 fyzických osob a 2 336 jich své podnikání ukončilo. Počet ukončených podnikatelských...
Česká republika Byznys a podnikání
MF: Objem peněz na finančním trhu loni stoupl na 6,5 bilionu Kč
včera v 13:22

MF: Objem peněz na finančním trhu loni stoupl na 6,5 bilionu Kč

Celkový objem peněz umístěných na finančním trhu v Česku loni stoupl o 5,3 procenta na 6,45 bilionu korun. To...
Česká republika
Ruská střední třída se od roku 2014 zmenšila o pětinu
Ruská střední třída se od roku 2014 zmenšila o pětinu
včera v 13:00

Ruská střední třída se od roku 2014 zmenšila o pětinu

Ruská střední třída se od začátku hospodářské krize v Rusku v roce 2014 zmenšila téměř o pětinu. Vyplývá to ze studie...
Rusko
EY: Přímé zahraniční investice loni v ČR klesly o polovinu
včera v 12:32

EY: Přímé zahraniční investice loni v ČR klesly o polovinu

Přímé zahraniční investice v ČR loni klesly o 51 procent. Důvodem je nedostatek pracovníků a rostoucí mzdy. Vyplývá...
Česká republika Investice