Akcie, ekonomika a dluhy: Grafy, které (ne)musíte vidět
|

Akcie, ekonomika a dluhy: Grafy, které (ne)musíte vidět

Grafy mají na investory často větší vliv, než by měly. Neplatí to pro technické tradery, ale pro běžné drobné investory, kterým někdy stačí ukázat zajímavý graf s výstižným popisem, aby se jich zmocnila panika. Dnes si několik takových grafů, které mohou, ale nemusejí znamenat pro investory konec světa, ukážeme.

Dluhová krize Zadlužení Spotřebitelé Pracovní trh S&P 500 Americké akcie Americké státní dluhopisy Hotovost

Dluh USA

Růst dluhu v USA je evergreenem posledních týdnů, měsíců a let. Na prvním grafu se snaží Wolf Richter, provozovatel blogu Wolf Street, ukázat, že se růst dluhu v USA v poslední době vymkl kontrole. V roce 2017 se zvýšil o 1,23 bilionu dolarů.

Na dalším grafu se pak můžeme podívat na nárůsty amerického dluhu o jeden bilion dolarů od roku 1981. Poslední bilion přibyl za půl roku, když dluh vzrostl z 20 bilionů na 21 bilionů mezi zářím 2017 a březnem 2018.

Spotřebitelské výdaje a příjmy

Lance Roberts z Clarity Financial poukazuje na graf zobrazující rostoucí rozdíl mezi náklady na živobytí a příjmy a dluhy Američanů. Do roku 1980 disponibilní osobní příjmy, úspory a dluhy stačily na pokrytí nákladů na život. Od té doby již nestačí. Negativem je i znatelný pokles úspor.

"Při rozdílu mezi současnou životní úrovní a příjmy, úsporami a rostoucími dluhy je očekávání udržitelného ekonomického růstu poněkud problematické," míní Roberts. I pro investory je to problém, protože "účetní triky, snižování daní a zpětné odkupy akcií sice mohou krátkodobě podporovat ceny, dlouhodobě je ale trh odrazem síly ekonomiky", doplňuje Roberts. Jelikož je ekonomika ze 70 % poháněna spotřebou, velká zadluženost spotřebitelů může být v budoucnu problém.

S&P 500 a 10leté vládní dluhopisy USA

Sven Henrich z blogu Northman Trader sází na vztah mezi indexem S&P 500 a výnosy 10letých státních dluhopisů USA, který byl dobrým vodítkem při předpovídání krachu na začátku milénia a také před finanční krizí v roce 2008.

V posledních 30 letech při kontaktu výnosů dluhopisů s trendovou linií vždy došlo k poklesu výnosů, na konci loňského roku byl ale tento sestupný trend prolomen. Pokud bude tento vývoj pokračovat a prolomení trendu bude potvrzeno, naznačovalo by to podle Henricha buď mnohem nižší ceny akcií, nebo mnohem vyšší výnosy dluhopisů, případně  (v nejhorším případě) obojí.

Akcie a hotovost

Tadas Viskanta na blogu Abnormal Returns poukazuje na vztah mezi dividendovým výnosem indexu S&P 500 a výnosy krátkodobých dluhových cenných papírů (které mohou suplovat hotovost). Investoři podle něj mohou po dlouhé době opět považovat hotovost za dobrou alternativu k akciím. O tom, že to nemusí znamenat úprk investorů z akcií, jsme psali nedávno.

Růst cen

Profesor Mark Perry nazval obrázek níže grafem století. Kromě produktů a služeb, jejichž cena za posledních 20 let vzrostla nebo klesla, je v něm zobrazena také celková inflace v USA. Podle Barryho Ritholtze ze společnosti Ritholtz Wealth Management je problémem zejména to, že se mzdy za 20 let jen stěží svým růstem dostaly nad inflaci. "Není úplně jasné, co nás čeká v budoucnu. Zda to bude apokalypsa, kde nikdo nebude mít práci, protože budou pracovat roboty, nebo nevyhnutelný růst mezd, který bude mít za následek rychlý růst cen, jenž zase zabije trhy. Možná obojí," míní Ritholtz.

Zajímavé jsou i komentáře na Twitteru. Většina konstatuje, že růst cen je patrný na trzích, které jsou buď monopolem státu, nebo jsou silně regulovány; většinou jde o služby, bez nichž se lidé neobejdou. Ceny naopak klesají tam, kde vítězí volný trh a stát zasahuje minimálně, přičemž jde o nahraditelné produkty. Jeden pisatel tento rozdíl okomentoval výstižně, když napsal, že jde o "moderní ekvivalent chleba a her k uspokojení mas".

Kam zamíří ceny akcií?

Dana Lyons ze společnosti J. Lyons Fund Management sází na to, že býčí trend bude pokračovat. Důkazem by měl být graf indexu Value Line Geometric Composite, který sdružuje kolem 1 700 akcií. Prolomení trojitého vrcholu a vytvoření nových maxim vysílá signál o dalším růstu.

Index Nasdaq Composite ale ukazuje na něco jiného. Jeho hodnota se nedávno odrazila od horní linie trendového kanálu a na vrcholu vytvořila formaci hlavy a ramen. "Březen za posledních 20 let znamenal pro Nasdaq Composite několik významných obratů. V březnu 2000 index dosáhl vrcholu, o devět let později, v březnu 2009 naopak dno. Je možné, že jsme se po dalších devíti letech dočkali nového vrcholu?" ptá se Chris Kimble z firmy Kimble Charting Solutions.

Zdroj: MarketWatch
Musk: Favoritem pro evropskou továrnu na baterie Tesly je Německo
Musk: Favoritem pro evropskou továrnu na baterie Tesly je Německo
před 35 minutami

Musk: Favoritem pro evropskou továrnu na baterie Tesly je Německo

Favoritem pro umístění první velké evropské továrny na baterie firmy Tesla je Německo. Na Twitteru to ve středu...
Tesla Americké akcie Německo
V 1. bloku Dukovan skončila výměna paliva, odstávka pokračuje
před hodinou

V 1. bloku Dukovan skončila výměna paliva, odstávka pokračuje

V odstaveném prvním bloku Jaderné elektrárny Dukovany dokončili energetici zavážení čerstvého paliva. V bloku ještě...
ČEZ Akcie ČR Energetika
Evropské burzy ve středu převážně stouply, akcie Sky zdražily zhruba…
Evropské burzy ve středu převážně stouply, akcie Sky zdražily zhruba…
před hodinou

Evropské burzy ve středu převážně stouply, akcie Sky zdražily zhruba o 3 %

Většina evropských akciových trhů zakončila středeční seanci v plusových číslech, když se investoři nadále...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Aerolinky British Airways ruší letenky omylem prodané moc levně
před hodinou

Aerolinky British Airways ruší letenky omylem prodané moc levně

Britská letecká společnost British Airways zrušila některým svým zákazníkům letenku. Jde o lidi, kteří ji omylem...
Spojené království Doprava
Shell prodává majetek v Norsku a Malajsii za 1,3 miliardy USD
17:20

Shell prodává majetek v Norsku a Malajsii za 1,3 miliardy USD

Britsko-nizozemská ropná společnost Royal Dutch Shell prodává za více než 1,3 miliardy dolarů aktiva v oblasti těžby...
Norsko Malajsie Ropa
Disney zvyšuje nabídku na 21st Century Fox, přebil rivala Comcast
Disney zvyšuje nabídku na 21st Century Fox, přebil rivala Comcast
17:01

Disney zvyšuje nabídku na 21st Century Fox, přebil rivala Comcast

Americký zábavní gigant Walt Disney zvýšil nabídku na převzetí společnosti 21st Century Fox na 71,3 miliardy dolarů,...
Walt Disney Americké akcie Fúze a akvizice
Pražská burza ve středu mírně stoupla, akcie Kofoly ČeskoSlovensko se…
Pražská burza ve středu mírně stoupla, akcie Kofoly ČeskoSlovensko se…
16:45

Pražská burza ve středu mírně stoupla, akcie Kofoly ČeskoSlovensko se však propadly zhruba o 17,5 %

Pražská burza ve středu odrazila od ztráty z úterního obchodování, když index PX zpevnil o 0,17 % na 1 070,03 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Erdoğanovi by mohla zlomit vaz slábnoucí ekonomika
Erdoğanovi by mohla zlomit vaz slábnoucí ekonomika
16:16

Erdoğanovi by mohla zlomit vaz slábnoucí ekonomika

Za favorita tureckých voleb hlavy státu je všeobecně považován současný prezident Recep Tayyip Erdoğan. Jeho...
Turecko Politika
Polská PKN Orlen získala souhlas ČNB k vytěsnění menšinových…
16:14

Polská PKN Orlen získala souhlas ČNB k vytěsnění menšinových akcionářů Unipetrolu

Polská petrochemická skupina PKN Orlen získala souhlas České národní banky k vytěsnění menšinových akcionářů české...
Unipetrol PKN Orlen Akcie ČR
USA: Prodeje starších domů v květnu klesly o 0,4 %
16:01

USA: Prodeje starších domů v květnu klesly o 0,4 %

Prodeje starších domů ve Spojených státech v květnu meziměsíčně klesly o 0,4 % na celoročně přepočítané tempo 5,43...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Prodejní ceny bytů v ČR ke konci března vzrostly o 16 procent
15:21

Prodejní ceny bytů v ČR ke konci března vzrostly o 16 procent

Prodejní ceny bytů v Praze a krajských městech na konci prvního čtvrtletí vzrostly meziročně v průměru o 15,9...
Česká republika Nemovitosti Realitní trh
Ze světa investičních doporučení (20. června)
15:00

Ze světa investičních doporučení (20. června)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Beneš: O transformaci bude ČEZ jednat s politiky, dělit se nemá
Beneš: O transformaci bude ČEZ jednat s politiky, dělit se nemá
14:47

Beneš: O transformaci bude ČEZ jednat s politiky, dělit se nemá

O transformaci energetické společnosti ČEZ bude její vedení teprve jednat s politiky. Žádné rozhodnutí zatím nepadlo....
ČEZ Akcie ČR Energetika
Moscovici: Ukončením pomoci Řecku obrátí euroskupina list za krizí
Moscovici: Ukončením pomoci Řecku obrátí euroskupina list za krizí
14:30

Moscovici: Ukončením pomoci Řecku obrátí euroskupina list za krizí

Ministři financí eurozóny ve čtvrtek potvrdí srpnové ukončení řeckého finančního záchranného programu, očekává...
Řecko Eurozóna Krize
V dozorčí radě ČEZ mají usednout Lízal a Tyll, navrhuje MF
V dozorčí radě ČEZ mají usednout Lízal a Tyll, navrhuje MF
14:13

V dozorčí radě ČEZ mají usednout Lízal a Tyll, navrhuje MF

Ministerstvo financí navrhuje, aby do dozorčí rady energetické společnosti ČEZ byli na páteční valné hromadě firmy...
ČEZ Akcie ČR Management
Dombrovskis je před summitem optimistický ohledně změn eurozóny
Dombrovskis je před summitem optimistický ohledně změn eurozóny
13:50

Dombrovskis je před summitem optimistický ohledně změn eurozóny

Místopředseda Evropské komise pro euro, finanční služby a kapitálové trhy Valdis Dombrovskis je "opatrně optimistický...
Eurozóna Politika Rozpočet
Hyundai a Audi budou společně vyvíjet vodíkové automobily
13:33

Hyundai a Audi budou společně vyvíjet vodíkové automobily

Automobilky Hyundai a Audi budou společně vyvíjet vodíkové vozy. Ve středu podepsaly příslušnou dohodu. Chtějí...
Auta Německo Jižní Korea