BlackRock: Držte akcie, i když dávno nejsou levné

Na rozdíl od roku 2013 mají americké akcie problém vůbec udržet nějaký zisk, z nových historických maxim během pár dnů opět o procento nebo dvě spadly. Dluhopisy naopak předvádějí masivní růst, výnosy 10letých amerických bondů klesly od začátku roku z 3 % na zhruba 2,5 %. Russ Koesterich ze společnosti BlackRock vysvětluje, proč navzdory letošnímu převažujícímu trendu raději zůstat u akcií.

"Minulý týden akcie spadly z maxim a od začátku roku jsou výše jen o zhruba procento. Index menších firem (Russell 2000) se dokonce pohybuje na hraně 10% korekce z nedávných rekordů," píše Koesterich v aktuální poznámce. Připomíná také slabší výkon ekonomiky jako jeden z důvodů pro růst cen dluhopisů.

Investorům ale radí, aby spíše nereagovali na takzvaný velký obrat (Grand Reversal, pohyb peněz z akcií do dluhopisů) a nechali své peníze zainvestované v akciích. "Pokud jde o pevně úročená aktiva jako dluhopisy, jsem stále hodně opatrný," uvádí stratég. "Akcie již sice dávno nejsou levné – doporučuji obloukem se vyhýbat nadhodnoceným sektorům, jako jsou sociální média nebo obecně menší firmy –, ale stále jsou relativně levné ve srovnání právě s dluhopisy."

Na základě aktuálních inflačních očekávání jsou reálné výnosy 10letých amerických dluhopisů (po odečtení inflace) okolo 0,5 %. Investoři tedy dostávají mizivě zaplaceno za rizika, která podle Koesteriche spíše narůstají. "Pokud se začnou úroky třeba jen minimálně zvyšovat, vzhledem k vysokým cenám dluhopisů a s tím spojené velké citlivosti trhu se mohou aktuální zisky v oblasti fixed income rychle rozplynout," míní Koesterich. Jakžtakž věří městským a oblastním dluhopisům (municipals), ale ani ty podle něj svými výnosy nekompenzují riziko spojené s investicí.

Zdroj:
BlackRock
Alokace investic
Přestat sledovat
Americké státní dluhopisy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
27. 2. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
26. 2. 2021 12:21
Česko v roce 2030: Moderní trendy člověka ze služeb hned tak nevytlačí, věří ekonom David Marek
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
25. 2. 2021 17:01
David Navrátil (Česká spořitelna): České zadlužení může být problém, výnosy dluhopisů ztrácejí v…
Česká ekonomika
Přestat sledovat
David Navrátil
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat