Bujará burzovní doba (po)koronavirová aneb O cenovém comebacku všeho

Dokud budou na trhu kupci, kteří akceptují aktuální ceny, vždy se najde nabídka. Samotné rozhodnutí investorů být součástí aktuálních trendů a stále nakupovat začíná připomínat efekt FOMO (fear of missing out, tedy strach z promeškání). Investoři se zkrátka bojí, že nebudou na trhu během růstu a že třeba prováhají další velký příběh typu Tesly, Zoomu nebo tak často skloňovaného bitcoinu.

Něco však musí dávat investorům sebevědomí a důkaz toho, že je jejich rozhodnutí správné. A tento důkaz jim v posledních pěti měsících dává zejména americká centrální banka, která srazila úrokové sazby na technickou nulu a zahájila masivní program odkupu aktiv. To stlačilo reálné sazby v USA do záporu a trhy jsou od té doby v nezastavitelném býčím trendu.

Rostou nejen ceny akcií, ale i dluhopisů, které bychom před pandemií označili za odpad, a také komodit v čele s drahými kovy. Akciový trh pak táhnou vzhůru velké technologické společnosti, postupně se k nim přidávají i některé další sektory.

Příliš vysoká očekávání

Na aktivitu Fedu reagovaly i cyklické akcie, což je během recese celkem zvláštní. Investoři jsou však mnohem ochotnější podstoupit riziko a sázet na rychlejší oživení ekonomiky. To je dáno dalším důležitým faktorem aktuální rally, a tím je očekávání.

Trh téměř ignoruje tvrdá ekonomická data, namísto toho hledí dopředu, a to hodně. Jako kdyby tak přehlížel propast, kterou restrikce spojené se šířením pandemie koronaviru vykopaly. Na druhé straně této propasti z mlhy ční další kopec, na který se bude ekonomika škrábat.

Nová historická maxima amerických akciových indexů odrážejí rekordní rozdíl mezi vítězi a poraženými. Trh preferuje velké nadnárodní technologické společnosti, které de facto fungují on-line.

Optimismus možná zašel až příliš daleko a rekordně rychle. Právě rychlost oživení na trzích je varující. Fed natiskl nové biliony dolarů, které v době nízkých výnosů dluhopisů zhusta končí na akciovém trhu. Stačí ale, aby zrychlila inflace, Fed bude muset se sazbami nahoru, a tím zarazí tržní euforii. Kam se pak budou moci investoři "schovat", je doslova "zlatá" otázka.

Akcie a dluhopisy na dvojitém vrcholu? Možné je všechno!

Letošní rok, ať nás v jeho zbytku čeká prakticky cokoli, se již do burzovního almanachu zapsal výrazným písmem. Jedna z věcí, která by mohla stránky koronavirového roku v pomyslné tržní kronice dobarvit, se možná právě v těchto dnech formuje na trzích s akciemi a dluhopisy.

Užijte si zlatý ohňostroj, dokud to bouchá

Je snadné radit investorům nakupovat v době, když ostatní prodávají, daleko složitější je ale opravdu tímto způsobem investovat. Známý bloger a investiční manažer Jesse Felder to ale před pár lety dokázal na trhu se zlatem a akciemi jeho těžařů, takže nyní může sčítat zisky. Na vavřínech ale neusíná.