Goldman Sachs: Rotace je teprve v polovině, těchto pět akciových sektorů bude dále překonávat průměr trhu

Image
Býk - ilustrační foto
Obrázek: Thinkstock

Lou Miller z Goldman Sachs je přesvědčen, že přesun peněz investorů z růstových titulů do akcií společností, které budou nejvíce těžit z otevření ekonomiky po globální pandemii, bude ještě nějakou dobu pokračovat. A doporučuje proto nakupovat akcie z pěti sektorů, kterých se právě obnova hospodářské aktivity má nejvíce týkat.

"Podle mě máme zhruba polovinu období, kdy má smysl namísto růstových společností ve větší míře investovat do hodnotových firem ze spíše cyklických sektorů, za sebou, ale ani náhodou nejsme na jeho konci. Rotace pokračuje," říká Lou Miller z Goldman Sachs. Konkrétně doporučuje vybírat tituly z odvětví průmyslu, financí, energetiky, zbytného spotřebního zboží a služeb a také základních materiálů.

Takže vlastně nic nového – zvyšující se tempo růstu ekonomiky a vyšší inflační očekávání budou vyvolávat tlak na Fed, aby navzdory svému dosud pevnému výhledu začal dříve zvyšovat úrokové sazby a omezovat odkupy dluhopisů. To by znamenalo problém zejména pro růstové společnosti, jejichž valuace vycházejí z diskontovaných budoucích zisků. S vyššími sazbami v ekonomice ocenění těchto firem berou zasvé.

Podle Millera je i po několika měsících již probíhající rotace výrazem trvajícího růstového potenciálu doporučovaných sektorů jejich nadále poměrně nízká váha v rámci indexu S&P 500 (Miller v tomto případě nebere v úvahu, že Amazon, Facebook nebo Alphabet nejsou formálně považovány za technologické tituly, ostatně jako většina trhu).

"Vedle sektorové rotace v rámci USA by měli investoři zvážit také sázky na otevírání ekonomik v dalších regionech, zejména v Evropě a na rozvíjejících se trzích. V Americe se totiž vedle podpory ekonomiky, například v podobě Bidenova infrastrukturního balíčku, nesmí zapomínat také na možné dopady zvyšování daní na jednotlivé společnosti," uzavírá svůj aktuální strategický pohled na trhy Lou Miller z Goldman Sachs.

22. 4. 2021 6:44
Bank of America: Vidíme hned 10 důvodů pro pokračování renesance hodnotových akcií

Oživení hodnotových akcií není u konce, jejich nadvýkonnost oproti růstové konkurenci bude pokračovat. Hovoří pro to...

5. 5. 2021 6:47
Americké akcie jsou v bublině. Ale v jaké vlastně?

Když vyjdeme čistě z ukazatelů ocenění amerických akcií, nemůžeme popřít, že se na trhu s nimi nafoukla cenová bublina...

Zdroj:
Goldman Sachs
Americké akcie
Přestat sledovat
Hodnotové investování
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Sektory
Přestat sledovat
18. 6. 2021 12:01
Kryptoměny? Celkem standardní součást portfolia, i když stále s obrovskou volatilitou, říká ekonom
Bitcoin
Přestat sledovat
Ethereum
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Korelace investic
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
17. 6. 2021 10:11
Bláha (FUNDSEC): Kde a proč hrozí výplach na českém realitním trhu?
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Podílové fondy
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
16. 6. 2021 12:01
Fed může v tomto cyklu překvapit dřívějším zvyšováním sazeb. Evropu může čekat japonský scénář, říká…
Centrální banky
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
15. 6. 2021 17:01
Pavel Hadroušek (Fio banka): Má smysl držet v portfoliu hotovost, šance na levné nákupy může přijít…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat