Investovat podle Sorose, Krugmana nebo Icahna? Někdy celkem drahá legrace

Od finanční krize, která srazila hodnotu amerického akciového trhu na polovinu, se to v médiích i na konferencích pro ekonomy a investory hemží předpověďmi všeho druhu. Bylo to tak ostatně vždy. Růst cen akcií, který trvá již bezmála 11 let, přitom mnohé z těch, kdo dokázali na trzích vydělat miliardy, dokáže rozhoupat k vykreslování těch nejčernějších scénářů. Čtou se jedním dechem, investovat podle takových předpovědí ale znamená nevydělávat.

Michael Cembalest, který šéfuje tržním a investičním stratégům v JPMorgan Asset Management, toho měl dost, a tak si některé autory negativních predikcí z uplynulých let trochu proklepl. Byli mezi nimi George Soros, Carl Icahn, Jeffrey Gundlach nebo třeba Paul Krugman.

Vzal jejich nepříznivé akciové výhledy a vypočítal, co se od data těchto předpovědí stalo s hypotetickým jedním dolarem přesunutým z akciového indexu S&P 500 do kvalitních dluhopisů (Barclays Aggregate Bond Index). Graf shrnuje situaci výmluvně, ztráty dosahují až 60 %.

Pozor, recese nakonec přijde, to je jisté. Cembalest ovšem upozorňuje, že by musela být opravdu hluboká a drsná, aby se investorům nakonec vyplatilo, že případně naslouchali pesimistům. "Hrubým odhadem by byl potřeba medvědí trend trvající několik let se ztrátami 35-45 %, aby se vrátily náklady ušlé příležitosti spojené s tím, že investoři neměli zainvestováno v amerických akciích," tvrdí.

Cembalest přitom podobně tvrdou recesi nečeká, už vzhledem ke kapitálové vybavenosti amerických i evropských bank, silnějším americkým domácnostem, vyšší hladině devizových rezerv v rozvíjejících se zemích a dalším faktorům. Vnímá ovšem krátkodobá až střednědobá rizika, například nadprůměrné ocenění amerických akcií, hluboké fiskální deficity a předpokládané zpřísňování regulace.

5 typů předpovědí tržního kolapsu
Předvídání tržního krachu není v posledních letech ničím novým, potkáváme se s ním prakticky v průběhu celého současného býčího trendu. Ne všechny předpovědi propadů jsou ale stejné a ne všechny mají stejný dopad na investory.
Zdroj:
JPMorgan
Americké akcie
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat
Alokace investic
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Pesimismus na trzích
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
25. 3. 2023 20:30
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (Pavel Hadroušek, Fio banka)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Obrázek: ZDR Investments
25. 3. 2023 14:09
Roman Latuske (ZDR Investments): V segmentu retailových nemovitostí letos nečekáme problémy, byznys…
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat
Obrázek: Thinkstock
24. 3. 2023 10:28
Ponaučení z krize: Prioritou firem je odolnost, tlak na vyšší ceny bude pokračovat
Byznys a podnikání
Přestat sledovat
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Ekonomika
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: Thinkstock
24. 3. 2023 6:00
ABCD investora: Lesk a bída akciového výplachu aneb Proč nyní (ne)kupovat i banky
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Americké banky
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Evropské banky
Přestat sledovat
Finanční sektor
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Volatilita
Přestat sledovat