Investovat podle Sorose, Krugmana nebo Icahna? Někdy celkem drahá legrace

Od finanční krize, která srazila hodnotu amerického akciového trhu na polovinu, se to v médiích i na konferencích pro ekonomy a investory hemží předpověďmi všeho druhu. Bylo to tak ostatně vždy. Růst cen akcií, který trvá již bezmála 11 let, přitom mnohé z těch, kdo dokázali na trzích vydělat miliardy, dokáže rozhoupat k vykreslování těch nejčernějších scénářů. Čtou se jedním dechem, investovat podle takových předpovědí ale znamená nevydělávat.

Michael Cembalest, který šéfuje tržním a investičním stratégům v JPMorgan Asset Management, toho měl dost, a tak si některé autory negativních predikcí z uplynulých let trochu proklepl. Byli mezi nimi George Soros, Carl Icahn, Jeffrey Gundlach nebo třeba Paul Krugman.

Vzal jejich nepříznivé akciové výhledy a vypočítal, co se od data těchto předpovědí stalo s hypotetickým jedním dolarem přesunutým z akciového indexu S&P 500 do kvalitních dluhopisů (Barclays Aggregate Bond Index). Graf shrnuje situaci výmluvně, ztráty dosahují až 60 %.

Pozor, recese nakonec přijde, to je jisté. Cembalest ovšem upozorňuje, že by musela být opravdu hluboká a drsná, aby se investorům nakonec vyplatilo, že případně naslouchali pesimistům. "Hrubým odhadem by byl potřeba medvědí trend trvající několik let se ztrátami 35-45 %, aby se vrátily náklady ušlé příležitosti spojené s tím, že investoři neměli zainvestováno v amerických akciích," tvrdí.

Cembalest přitom podobně tvrdou recesi nečeká, už vzhledem ke kapitálové vybavenosti amerických i evropských bank, silnějším americkým domácnostem, vyšší hladině devizových rezerv v rozvíjejících se zemích a dalším faktorům. Vnímá ovšem krátkodobá až střednědobá rizika, například nadprůměrné ocenění amerických akcií, hluboké fiskální deficity a předpokládané zpřísňování regulace.

5 typů předpovědí tržního kolapsu
Předvídání tržního krachu není v posledních letech ničím novým, potkáváme se s ním prakticky v průběhu celého současného býčího trendu. Ne všechny předpovědi propadů jsou ale stejné a ne všechny mají stejný dopad na investory.
Zdroj:
JPMorgan
Americké akcie
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat
Alokace investic
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Pesimismus na trzích
Přestat sledovat
20. 4. 2021 17:01
Štěpán Křeček (BH Securities): Největší vliv na vývoj trhů má nabídka peněz. Pokud přetrvá,…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
20. 4. 2021 12:31
Zajištění proti inflaci? Třeba i levná hypotéka, vysvětluje expert
České státní dluhopisy
Přestat sledovat
Hypotéky
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Zajištění
Přestat sledovat
19. 4. 2021 14:40
Investorský magazín: Jsou high yield dluhopisy nebo akcie Coinbase zajímavou volbou pro drobné…
Bitcoin
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
Lukáš Novotný (WOOD & Company): S&P 500 může projít korekcí, prudké poklesy ale i díky pozitivnímu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat