10letý výnos v USA nad 4 %? To dříve přistaneme na Marsu, říká stratég

Ačkoli sledujeme návrat inflace na vyšší hodnoty a růst ekonomiky (nejen) v USA pokračuje, výnosy státních dluhopisů nijak závratně nerostou. Důvodem jsou podle Davida Bianca z Deutsche Asset Management stále nejisté hospodářské výhledy v USA (i v souvislosti s ekonomickou agendou prezidenta Donalda Trumpa) a geopolitická rizika. I tyto faktory udržují poptávku po bondech na vysoké úrovni a jejich výnosy naopak nízko.

"Podle mě dříve přistaneme na Marsu, než se výnosy 10letých amerických vládních dluhopisů dostanou do pásma 4-5 %. V tomto ekonomickém cyklu spíše zůstanou pod 3 % nebo v jejich blízkosti," říká David Bianco.

Výnosy rostou, když ceny klesají. Investoři do dluhopisů pravděpodobně čekají na další zlepšování dat z ekonomiky. Podle Bianca přitom hospodářský růst v USA může vydržet i v dalších letech, a délka expanze (ne ovšem její síla) tak může překonat cyklus z let 1991-2001.

S tím koresponduje i poslední vyjádření centrální banky, podle které růst navzdory zpomalení z prvního kvartálu pokračuje, o žádném přehřívání ekonomiky ale nemůže být ani řeč.

Rostoucí ceny komodit podle Bianca teoreticky mohou zvyšovat inflaci a donutit Fed reagovat rychlejším zvyšováním sazeb, vzhledem ke strukturálním překážkám pro růst cen ropy to ale podle něj není příliš pravděpodobné. "Ropa bude mít problém překonat ceny mezi 70 a 80 USD za barel, protože trh je navzdory snahám o omezení dodávek mimořádně předzásoben," připomíná stratég.

Zdroj:
Deutsche Bank
Americká ekonomika
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
Americké státní dluhopisy
Přestat sledovat
Státní dluhopisy
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Bezpečné investice
Přestat sledovat
15. 4. 2021 17:01
V PÁTEK V 10 HODIN ŽIVĚ: Aktuálně z trhů (Ivana Birtová, Realitní Shaker)
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat