Barel ropy za 100 USD? Nic není nemožné

Globální energetická krize udělala z ropy blízký substitut zemního plynu a uhlí. Vysoký růst cen této komodity je přitom hrozbou pro hospodářské oživení.

V posledních týdnech narůstají obavy z globální energetické krize. Nedostatečné zásoby komodit typu zemního plynu nebo uhlí a nízká úroveň produkce vedou k výraznému růstu cen. K této skupině surovin se přidala i ropa. Zdá se, že počasí a teploty budou mít na ceny výrazný dopad. Navíc se ceny barelu blíží bodu, jehož překročení může znamenat zásadní ohrožení globálního ekonomického oživení.

Růst cen energetických komodit

Uhlí a plyn se používají hlavně v továrnách a teplárnách. Jejich ceny výrazně vzrostly kvůli nedostatečným zásobám těsně před příchodem zimy. Nízké rezervy plynu a uhlí a jejich vysoké ceny znamenají, že se spotřebitelé obracejí k jiným zdrojům energie. Přecházejí tedy i na ropu jako zdroj tepla. Ceny barelu ženou vzhůru také spekulace na nedostatečnou nabídku na trhu. Podle JPMorgan se kvůli vysoké ceně plynu zvýší poptávka po ropě během zimy o 925 tisíc barelů denně.

Zásoby ropy v Číně jsou ve srovnání s loňskem nízké. To zvyšuje poptávku po plynu. Jejich vysoké ceny tlačí i na růst cen ropy
Zásoby ropy v Číně jsou ve srovnání s loňskem nízké. To zvyšuje poptávku po plynu. Jejich vysoké ceny tlačí i na růst cen ropy

OPEC+ trhy neuklidnil

Na trhu s ropou stále panuje deficit, který je důsledkem těžebních kvót skupiny zemí OPEC+. Přestože poptávka po surovině jasně roste a výhledy hovoří o dalším vzestupu, skupina zvyšuje produkci jen o 400 tisíc barelů na den. Shoda na navyšování těžebních limitů by měla zůstat v platnosti až do konce října příštího roku.

Volná kapacita OPEC se pohybuje okolo 7 milionů barelů ropy denně. Organizace by si tak mohla hravě poradit s aktuálním deficitem
Volná kapacita OPEC se pohybuje okolo 7 milionů barelů ropy denně. Organizace by si tak mohla hravě poradit s aktuálním deficitem

Meta 100 USD za barel

Bank of America v létě překvapila svým cenovým výhledem pro ropu na úrovni 100 USD za barel. Nyní se tato úroveň nezdá být až tak vzdálená. Poptávka se obnovuje díky ožívání letecké přepravy, i když hlavním faktorem se zdá být přicházející zima. Obavy o hladký průběh topné sezóny způsobily vzestup meziročního spreadu prosincových kontraktů na dodávku ropy (prosinec 2021 vs. prosinec 2022) nad 7 USD na barel. Jedná se o největší rozdíl minimálně od roku 2013.

Vysoký meziroční cenový spread je důsledkem panického nárůstu poptávky
Vysoký meziroční cenový spread je důsledkem panického nárůstu poptávky

Tvrdé hospodářské dopady

Cena ropy nad 70 USD za barel je problémem pro dva největší rozvíjející se trhy, tedy Čínu a Indii. Prodej strategických zásob v Číně v posledních měsících situaci nezlepšil. Nedostatek surovin a růst jejich cen podrývají ekonomickou aktivitu. Vysoké a rostoucí ceny ropy ukazují, že inflace nemusí být dočasná, a to neplatí jen pro zmíněné dvě země. Výsledkem může být značně negativní scénář stagflace, tedy vysokého růstu cen a pomalé či žádné expanze hospodářství.

Ceny ropy na(d) 100 USD za barel nejsou nereálné. A i kdyby trh v dohledné době na tuto úroveň nedospěl, každý další růst cen suroviny je nebezpečný pro globální ekonomiku i finanční trhy. Historie již několikrát ukázala, že hlavně akciové trhy vysokým nárůstem cen ropy mohou trpět.

Ceny ropy rostou. Vzestup nad 100 USD za barel by mohl vést ke kolapsu poptávky a propadu ekonomické aktivity s nepříznivými důsledky pro finanční trhy
Ceny ropy rostou. Vzestup nad 100 USD za barel by mohl vést ke kolapsu poptávky a propadu ekonomické aktivity s nepříznivými důsledky pro finanční trhy
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ropa Brent
Přestat sledovat
Ropa WTI
Přestat sledovat
4. 12. 2021 20:30
V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (Vladimír Vávra, WOOD & Company)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
4. 12. 2021 6:52
Na tyto zajímavé investice z dílny WOOD & Company se můžete těšit v prvním čtvrtletí roku 2022
Akcie ČR
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Primární úpis akcií (IPO)
Přestat sledovat
Private equity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Výhled na rok 2022
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
3. 12. 2021 11:57
Jaroslav Šura: Na americkém trhu držím současné vítěze a ty nové netipuji, časování trhu většinou…
Americké akcie
Přestat sledovat
Časování trhu
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
2. 12. 2021 6:49
Filip Kejla a Petr Novotný, jak je nejspíše ještě neznáte
Akciový trh
Přestat sledovat
Finanční gramotnost
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investování
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat