Zlato i stříbro oslabují. Za vším hledejte COMEX!

Uplynulý týden byl třetí v řadě, kdy ceny drahých kovů klesly, byť jejich propad zpomalil. Cena zlata klesla o 0,7 % a stříbro odepsalo téměř 2 %. Stříbro je tak nyní vůči zlatu nejlevnější za poslední dva roky, unce zlata stojí 84 uncí stříbra.

Před týdnem jsem se zabýval tím, že by se pokles cen kovů měl vyčerpat, jakmile bude zlikvidováno dostatečné množství LONG pozic na burze COMEX. Další podmínkou mělo být neotevírání nových SHORT pozic ze strany spekulantů. Obě podmínky se zatím naplňují na trhu se zlatem, na tom se stříbrem se ale spekulativní kapitál nezdráhal naskákat na SHORT stranu, ačkoli zatím ne v tak velké míře jako několikrát v minulosti. I tyto prodeje ale způsobily, že cena stříbra klesla zpět k 1,5leté podpoře.

Stříbro graf denní v USD

Je paradoxní, že spekulanti většinou otevírají vyšší prodejní (SHORT) pozice poté, kdy cena stříbra klesla z březnového vrcholu již o téměř 20 %. Je to ale způsob, jakým obchodují techničtí obchodníci z kategorie Managed Money. Jednu skutečnost lze však z minulosti vypozorovat, a sice to, že MM nakonec nikdy kolektivně nevydělávali, pokud začali ve velké míře otevírat SHORT pozice ve stříbře při poměrně nízké ceně. Zpravidla vysoké SHORT pozice vyvolaly takzvanou short covering rally, tedy růst ceny při zpětném odkupu dříve prodaných kontraktů.

Stříbro - pozice managed money

Poslední COT report ukázal, že k 3. květnu 2022 zlikvidovali MM na trhu se stříbrem dalších 3 997 LONG kontraktů a otevřeli nové SHORT pozice v objemu 7 211 kontraktů. Za poslední 3 týdny tak prodali MM celkem 27 000 kontraktů, tedy 135 milionů uncí stříbra (zhruba 2 měsíce světové těžby kovu). Jejich celkové LONG pozice klesly nejníže od května 2020, což značí, že MM vyklidili LONG stranu. Pokud se nepustí do dalšího agresivního shortování jako v letech 2018 nebo 2019, pokles ceny stříbra by mohl být u konce. Navíc nákupní (LONG) pozice kategorie Raptors (menších obchodních bank) dosáhly 30 000 kontraktů, což bylo v předešlých třech případech množství, při kterém cena stříbra dosáhla dna a začala prudce růst.

Tabulka COT stříbro a Raptors

Na trhu se zlatem došlo k další likvidaci LONG pozic jak u Managed Money, tak u kategorie Other Reportables (obě kategorie patří mezi nekomerční obchodníky). Tato situace naopak pomohla komerčním obchodníkům (Commercials) snížit net SHORT pozice o solidních 17 000 kontraktů na celkových 231 900, což je nejnižší úroveň od 7. února.

Trh se zlatem ještě nemá býčí strukturu, ale má k ní rozhodně blíže než začátkem března, kdy dosahovaly celkové net SHORT pozice více než 300 000 kontraktů. A byly to opět zejména menší obchodní banky (Raptors), které v posledním týdnu nejvíce nakupovaly. Aktuálně drží již 27 000 LONG kontraktů, což je druhé nejvyšší množství od června 2019, kdy cena zlata zahájila impozantní rally z 1 300 USD za unci.

Tabulka COT zlato a Raptors

Na správnou interpretaci primárního cyklu si zřejmě ještě nějakou dobu budeme muset počkat. Cena unce zlata klesla v posledním týdnu na 1 850 USD, a zanechalo tak ještě zhruba 10-15dolarovou mezeru, aby trh klesl k hlavní trendové linii a 200dennímu průměru, případně je dokonce mírně proťal. Momentálně se pohybuje zmíněná linie i průměr kolem 1 835 až 1 840 USD za unci.

Pokud se kurz zlata začne propadat skrz uvedené ceny a zavře pod nimi na týdenní bázi, znamenalo by to, že trh zřejmě ovládla shortovací mánie a máme před sebou i několikatýdenní pokles. Pokud ale cena zlata udrží současnou silnou podporu (okolo 1 850 ZSD za unci), je býčí scénář opět ve hře, čemuž nahrává zlepšující se COT struktura.

Zlato graf denní v USD

VÍCE SE NEJEN O ZLATĚ A STŘÍBŘE DOZVÍTE NA WEBU SPOLEČNOSTI ZLATÉ REZERVY.

Bezpečné investice
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Stříbro
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Obrázek: Thinkstock
19. 5. 2022 10:08
Aleš Prandstetter (WOOD & Company): Evropská energetika může být (nadále) příležitostí, v prostředí…
Alokace investic
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Sektory
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
18. 5. 2022 15:45
Kniha (nejen) pro začínající investory: Peníze až na prvním místě aneb Pár investičních otázek na…
Finanční gramotnost
Přestat sledovat
Investování
Přestat sledovat
Knihy a literatura
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Pravidla a doporučení pro investování
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: pixabay
17. 5. 2022 20:30
Jiří Tyleček (XTB): Velká část růstu cen komodit je asi již za námi, zdražování ale ještě může…
Energetika
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Pšenice
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ropa Brent
Přestat sledovat
Ropa WTI
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Soft komodity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Obrázek: Flickr
17. 5. 2022 6:22
Daňhel (Saxo Bank): Akciová Evropa čelí oproti USA většímu geopolitickému tlaku, ve výhledu několika…
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Evropské banky
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat