Proč mladým nechutná riziko

Letošní rok je pro mladé investory učebnicí poklesů, s nimiž dosud mnozí neměli zkušenost. V médiích jim je však často namlouváno, že by se měli vyvarovat panických výprodejů, a to zjednodušeně proto, že jsou mladí. Vzhledem k jejich rizikovému profilu však tyto rady nepadají na úrodnou půdu.

Rady o neprodávání akcií při propadech vycházejí ze značně zjednodušené představy o dlouhodobých výnosech. Ta vychází z toho, že v dlouhém horizontu má akciový trh tendenci nabízet zajímavé výnosy, takže by mladý investor měl zůstat agresivní a v jeho portfoliu by měly převažovat akcie. S přibývajícím věkem by se rizikový profil měl měnit s tím, jak se krátí doba do konce investičního horizontu. Ještě jednodušší verze doporučuje koncept "věk v dluhopisech", což znamená, že 30letý investor bude mít 30 % peněz v dluhopisech, ale 70letý už 70 %.

Mladí lidé ale často vůbec nechtějí riskovat, protože mají relativně nízké příjmy a úspory ve srovnání s výdaji. Nový dům, malé děti, nové auto, to vše něco stojí. Pokud se podíváme na data z amerického úřadu pro sčítání lidu (US Census Bureau), jenž se podílel také na průzkumu spotřebitelských výdajů (Consumer Expenditure Survey), zjistíme zajímavé věci. Čisté příjmy mladých lidí jsou v poměru k výdajům velmi nízké. Výdaje přitom s věkem klesají, přičemž příjmy a celková finanční situace se stabilizují a jsou předvídatelnější. Mladí lidé tak mají mnohem menší rezervu pro případ volatility než jejich starší konkurenti, a tím pádem také mnohem menší toleranci k riziku, než by si moderní finanční teorie chtěla připustit.

Ta samá moderní finanční teorie bohužel sází na velice zjednodušené modely konstrukce portfolia a myšlenky typu "akcie na dlouhou dobu". Ty mají přesvědčit mladé lidi o tom, že jejich tolerance k riziku by měla být mnohem větší, než ve skutečnosti je. Tento špatný odhad rizikového profilu u mladých lidí vede k tomu, že po výrazných propadech na trzích změní složení svého portfolia podle toho, k jakému rizikovému profilu je dovede trh. Teorie a realita se zkrátka v tomto případě opět rozcházejí.

Zdroj:
Pragmatic Capitalism
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Investiční horizont
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
26. 2. 2021 12:21
Česko v roce 2030: Moderní trendy člověka ze služeb hned tak nevytlačí, věří ekonom David Marek
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
25. 2. 2021 17:01
David Navrátil (Česká spořitelna): České zadlužení může být problém, výnosy dluhopisů ztrácejí v…
Česká ekonomika
Přestat sledovat
David Navrátil
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
25. 2. 2021 12:31
Dominik Stroukal: Kdo chce těžit z výhod bitcoinu, nesmí se bát propadů o desítky procent
Bitcoin
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Volatilita
Přestat sledovat