Proč mladým nechutná riziko

Letošní rok je pro mladé investory učebnicí poklesů, s nimiž dosud mnozí neměli zkušenost. V médiích jim je však často namlouváno, že by se měli vyvarovat panických výprodejů, a to zjednodušeně proto, že jsou mladí. Vzhledem k jejich rizikovému profilu však tyto rady nepadají na úrodnou půdu.

Rady o neprodávání akcií při propadech vycházejí ze značně zjednodušené představy o dlouhodobých výnosech. Ta vychází z toho, že v dlouhém horizontu má akciový trh tendenci nabízet zajímavé výnosy, takže by mladý investor měl zůstat agresivní a v jeho portfoliu by měly převažovat akcie. S přibývajícím věkem by se rizikový profil měl měnit s tím, jak se krátí doba do konce investičního horizontu. Ještě jednodušší verze doporučuje koncept "věk v dluhopisech", což znamená, že 30letý investor bude mít 30 % peněz v dluhopisech, ale 70letý už 70 %.

Mladí lidé ale často vůbec nechtějí riskovat, protože mají relativně nízké příjmy a úspory ve srovnání s výdaji. Nový dům, malé děti, nové auto, to vše něco stojí. Pokud se podíváme na data z amerického úřadu pro sčítání lidu (US Census Bureau), jenž se podílel také na průzkumu spotřebitelských výdajů (Consumer Expenditure Survey), zjistíme zajímavé věci. Čisté příjmy mladých lidí jsou v poměru k výdajům velmi nízké. Výdaje přitom s věkem klesají, přičemž příjmy a celková finanční situace se stabilizují a jsou předvídatelnější. Mladí lidé tak mají mnohem menší rezervu pro případ volatility než jejich starší konkurenti, a tím pádem také mnohem menší toleranci k riziku, než by si moderní finanční teorie chtěla připustit.

Ta samá moderní finanční teorie bohužel sází na velice zjednodušené modely konstrukce portfolia a myšlenky typu "akcie na dlouhou dobu". Ty mají přesvědčit mladé lidi o tom, že jejich tolerance k riziku by měla být mnohem větší, než ve skutečnosti je. Tento špatný odhad rizikového profilu u mladých lidí vede k tomu, že po výrazných propadech na trzích změní složení svého portfolia podle toho, k jakému rizikovému profilu je dovede trh. Teorie a realita se zkrátka v tomto případě opět rozcházejí.

Zdroj:
Pragmatic Capitalism
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Investiční horizont
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
15. 4. 2021 17:01
Ivana Birtová (Realitní Shaker): Nízké sazby a malá nabídka hrají do karet investicím do nemovitostí
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat