Bez téhle schopnosti jako investoři vyděláte jenom sotva

Kupovat akcie je snadné. Vždycky se najde důvod – buď je cena nízká, a tak se to jeví jako bezva příležitost, nebo roste, a tak chceme rychle naskočit do rozjetého vlaku. Prodávání je o poznání složitější. Prodáváme, když se nám zdá, že už růst nemůže pokračovat, nebo naopak ve strachu, že bude cena dále klesat. A často to končí lítostí, že jsme prodali moc brzo, moc pozdě, do toho ještě zdanění. No hrůza.

 

Dalo by se ale říct, že tou těžší částí investování není ani nákup, ani prodej. Nejtěžší je vydržet. Vydržet danou investici neprodat, když její cena klesá, když je na trhu nejistota a lidé panikaří. V takových chvílích se ukazuje, kdo má jakou disciplínu. Legendární investor Howard Marks to kdysi shrnul jednoduše – nevydělávají vám věci, které kupujete nebo prodáváte, ale ty, které držíte.

 

Držet bylo snadné v letech 2023 a 2024, kdy americké akciové trhy rostly o desítky procent. Letos přišla prudká korekce, napětí ve světovém obchodě, obavy z poklesu ekonomické aktivity. Trhy padaly, média byla plná nepříznivých zpráv a nálada investorů i spotřebitelů se podstatně zhoršila. I zkušení jistě zapochybovali, to je normální.

 

Právě v takových chvílích je přitom důležité to nevzdat a držet se zvolené strategie. Základem úspěchu není mít nejkomplexnější, nebo naopak nejjednodušší a nejsrozumitelnější strategii. Zásadní je svoji strategii dodržet.

 

Když víte, proč danou pozici držíte, snadněji zvládnete těžká období. A je dobré investovat do toho, čemu aspoň trochu rozumíte. Tuhle myšlenku ostatně po desetiletí razí i slavný investor Warren Buffett. Podle něj jsou navíc výnosy z investic úměrně nižší tomu, jak často se v rámci portfolií dělají změny. V dobách nejistoty je (nejen) podle Buffetta méně mnohdy více. Namísto zběsilého klikání v tradingové platformě je lepší zůstat v klidu a konzistentní. Český tržní veterán Petr Žabža nám nedávno řekl, že je v tržní bouři nejlepší se prostě jít projít.

 

Ano, akciový trh někdy klesá. Můj oblíbenec Ben Carlson ze společnosti Ritholtz Wealth Management se probral statistikami a zjistil, že americký index S&P 500 v průměru několikrát ročně odepíše 5 %, co pár let koriguje alespoň o desetinu a jednou za čtyři až pět let spadne o 20 % a více (letos se tomu na bázi závěrečných denních kurzů těsně vyhnul, intradenně ale odepisoval i přes 21 %). V průměru během kalendářního roku index od roku 1928 odepsal přes 16 %.

 

Proč je dobré to vědět? Riziko poklesu cen akcií je tu vždycky, mění se akorát naše vnímání rizika. A právě tohle vnímání má vliv na to, jestli se i navzdory různým hrbolům a zatáčkám udržíme na cestě, nebo to vzdáme a sejdeme z ní. Často daleko před cílem.

 

Nemám nervy na spekulace, snažím se investovat. A věřím, že jestli na tom chci dlouhodobě vydělat, musím vydržet. Nepanikařit, nereagovat na spoustu šumu v médiích i svém okolí a spoléhat se na dlouhodobé plány (a aniž bych zabíhal do detailů, věřte mi, že žádná komplexní a propracovaná strategie to není). Nervy si zkrátka šetřím na jiné věci.