US MARKETOtevírá v 15:30
DOW JONES-0,70 %
NASDAQ+0,18 %
S&P 500+0,07 %
ČEZ-0,48 %
KB+0,00 %
Erste+3,29 %

Portfolio 60/40 obstálo v 80letém testu. Medvědům odolalo lépe, na zotavení ale potřebovalo více času

Portfolio 60/40 - ilustrační foto
Zdroj: Shutterstock

Posledních 80 let ukázalo, že diverzifikace není jen důležitá, ale vlastně i jednoduchá. Portfolio složené z 60 % amerických akcií a 40 % státních dluhopisů USA zaznamenalo mělčí propady než akciový trh, a navíc jich i bylo méně.

Americké akcie odepsaly od roku 1946 v medvědích trendech, které trvaly v průměru 12 měsíců, bezmála 33 %. Na smazání všech ztrát pak potřebovaly průměrně devět měsíců. Jednotlivé medvědí trendy se ale od sebe výrazně lišily. Třeba v pandemickém roce 2020 akcie na minimum sestoupily za pouhý měsíc a ztrátu skoro 34 % smazaly za dalších pět měsíců. V první polovině 70. let zase akciím sestup na minima trval celých 21 měsíců a smazání ztrát si jich vyžádalo dalších pětadvacet.

Ritholtz Wealth Management

Bez téhle schopnosti jako investoři vyděláte jenom sotva

Bez téhle schopnosti jako investoři vyděláte jenom sotva

Pro investory s "klasickým" portfoliem 60/40 (60 % amerických akcií, 40 % vládních dluhopisů USA) bylo uplynulých 80 let méně dramatických. Útok medvědů (pokles ceny investic o minimálně 20 %) od roku 1946 pocítili jen třikrát a dvouciferný pokles hodnoty portfolia je zasáhl jen osmkrát.

Ritholtz Wealth Management

"Poklesy tržní ceny portfolia 60/40 bývají v průměru méně výrazné a probíhají rychleji, na druhou stranu na zotavení takové portfolio potřebuje více času (29 měsíců oproti 21 měsícům v případě samotných amerických akcií). To ale není překvapivé - schopnost dluhopisů absorbovat část šoku je kompenzována jejich pomalejším oživením," říká Ben Carlson z investiční společnosti Ritholtz Wealth Management. A připomíná, že zatímco index S&P 500 od roku 1945 zaznamenal 17 ztrátových let s průměrným poklesem o 13 %, dluhopisy v těch samých letech dosáhly průměrného zhodnocení o 5,3 %.

Carlson zároveň upozorňuje, že dluhopisy investorům vedle potenciálu cenového zhodnocení nabízejí i výplatu úroků, takže si investoři mohou na část peněz v portfoliu sáhnout, aniž by uprodávali své pozice, když to právě není výhodné.

"Investování vždy bylo a je 'něco za něco'. Portfolio 60/40 rozhodně není univerzální řešení pro každého, dobře ale ilustruje to, jak jednoduchá je diverzifikace a v čem spočívá její hlavní síla," uzavírá Ben Carlson.

Přišel čas na sebereflexi a zamyšlení se nad portfoliem, radí experti

Přišel čas na sebereflexi a zamyšlení se nad portfoliem, radí experti

Co připomněla celní přestřelka: Pět nadčasových principů investování

Co připomněla celní přestřelka: Pět nadčasových principů investování

Zdroj: A Wealth of Common Sense

Diverzifikace investicInvestiční portfolioInvestiční strategiePonaučení pro investoryPravidla a doporučení pro investováníSrovnání investic
Sdílejte:

Doporučujeme

Nenechte si ujít

Co čekat do konce roku v ekonomice a na trzích? 7 grafů napoví

Co čekat do konce roku v ekonomice a na trzích? 7 grafů napoví

22. 7.-Tomáš Beránek
Investiční a ekonomický výhled