Zlato pohledem grafů: Vrchol trendu, nebo téměř nekonečný růstový potenciál?
Callum Thomas z TOPDOWN CHARTS, který investorům pravidelně nabízí série grafů věnované konkrétním tržním či ekonomickým tématům, se v jednom z posledních příspěvků zaměřil na zlato. Je cena žlutého kovu po dlouhé rally přemrštěná, nebo má populární bezpečný přístav stále růstový potenciál? A jak jsou na tom akcie producentů zlata?
1. Rekordní cena zlata
Cena zlata v dolarech je na historickém maximu a na dohled psychologicky významné úrovně 3 000 dolarů za trojskou unci. Na maximu ale není jen cena kovu v dolarovém vyjádření, rekordní je i cenový index žlutého kovu reflektující jeho hodnotu v 14 různých měnách. V dolarovém vyjádření loni zlato zdražilo zhruba o 27 %, a nabídlo tak dokonce vyšší zhodnocení než americký akciový index S&P 500 (+23 %).
Cena zlata (v dolarech za trojskou unci a cenový index)
2. Poptávka hnaná geopolitickou nejistotou
Důvodů k růstu ceny zlata lze najít mnoho, pokud bychom ale měli jmenovat ty hlavní, byla by to zvýšená geopolitická nejistota a s ní související zájem o kov ze strany investorů i centrálních bank. Například vývoj zásob fyzického zlata na burze COMEX dokládá masivní přesuny kovu z Londýna do Spojených států a zlaté rezervy centrálních bank se za deset let zdvojnásobily, přičemž predikce hovoří o pokračování těchto trendů.
Cena zlata a podíl kovu na rezervách centrálních bank
3. Utrhla se cena ze řetězu?
Táhlé zdražování zlata logicky vyvolává otázku, zda se žlutý kov "neutrhl" a zda jeho cena není již příliš vysoká. Podle Calluma Thomase lze zlato považovat za mírně nadhodnocené, ale vezmeme-li v potaz jeho cenu v kontextu cen ostatních finančních aktiv a dalších faktorů, není podle něj důvod k panice, protože z historického hlediska zůstává žlutý kov atraktivní.
Cena zlata (v dolarech za trojskou unci a cenový index)
4. Akcie těžařů zlata mimo hlavní proud
Zatímco cena zlata letí vzhůru a dlouhodobě rostou i americké akciové indexy, cenným papírům producentů žlutého kovu se dlouhodobě nedaří. Thomas to vysvětluje tím, že akcie producentů zlata jsou defenzivnější povahy, zatímco akciový trh táhnou vzhůru cenné papíry růstových firem. To se ale podle něj brzy může změnit, protože růstové akcie jsou drahé a přetrvávající geopolitické napětí by mělo právě hodnotovým titulům hrát do karet.
Cena zlata a relativní výkonnost akcií producentů kovu
Zdroj: TOPDOWN CHARTS
