Velká rotace začíná. Štafetu od zlata přebírají ostatní komodity
Zatím možná nenápadný, ale zásadní obrat na trzích s komoditami může přinést nové investiční příležitosti. Některé argumenty pro další růst ceny zlata slábnou, sílí naopak ty pro zdražování řady jiných surovin.
Zlato má za sebou od podzimu 2022 impozantní cenový růst, jeho dolarový kurz se více než zdvojnásobil. Tento růst byl podpořen obavami z geopolitického napětí, inflační nejistotou a v některých fázích i obecnějším tržním sentimentem ve prospěch defenzivních aktiv. V současnosti se ale zdá, že nastává zlom. Investoři by měli začít více sledovat a "řešit" trh s komoditami jako takovými.
Jedním z klíčových signálů možné změny výhledu pro zlato a další komodity je vývoj poměru cen komodit a žlutého kovu (poměr C/G). "Tento ukazatel, v případě mé analýzy založený na indexu spotových cen komodit bez zlata, v minulosti opakovaně signalizoval začátky silných cyklických býčích trendů na komoditním trhu. Vždy, když poměr dosáhl extrémního minima a následně začal růst, následoval přesun kapitálu směrem ke komoditám. A s ním i výrazné zisky pro investory, kteří signál zachytili včas," říká Calum Thomas z TOPDOWN CHARTS.
TOPDOWN CHARTS
Tento obrat není pouze technický, stojí za ním i fundamentální faktory. Investice do infrastruktury, energetická transformace a přechod na elektromobilitu, ale také umělá inteligence nebo vesmírné technologie – to vše podporuje poptávku po průmyslových surovinách. "Připočtěme k tomu jistou stabilizaci globální ekonomiky (oproti obavám z letošního března a dubna nepochybnou), fiskální a monetární stimuly a obnovený zájem investorů o riziková aktiva. A dostaneme prostředí připravené na komoditní rally," pokračuje Thomas.
Některé faktory podporující růst cen zlata slábnou. Strach z hluboké recese ustupuje, obchodní války se staly tak trochu rutinou a geopolitické napětí, jakkoli nadále silné, nevede k novým vrcholům v poptávce po bezpečných aktivech. Tedy ani po zlatě. To tak možná "odvedlo svou práci", ale nyní může nastávat čas, kdy štafetu převezmou ostatní komodity – od energetických surovin přes kovy až po zemědělské produkty.
"Historická zkušenost je taková, že podobné 'tiché rotace' často předcházejí zásadním tržním pohybům. A právě nyní může být jeden z těch vzácných okamžiků, kdy se vyplatí být na trhu s komoditami o krok napřed," uzavírá Callum Thomas.
TOPDOWN CHARTS
Zdroj: TOPDOWN CHARTS, BBC
