Konec současného hospodářského cyklu je blízko. Co čekat od příští recese?
|

Konec současného hospodářského cyklu je blízko. Co čekat od příští recese?

Ve Spojených státech se od roku 1845 protočilo 33 hospodářských cyklů. Každý měl v průměru 56 měsíců neboli 4,7 roku. Od roku 1945 proběhlo 11 hospodářských cyklů s průměrnou délkou 5,5 roku. Cyklus, který začal v březnu 1991, skončil až v březnu 2001. Ten současný, který odstartoval v roce 2009, je ještě delší, i on však jednou skončí. A nemusí to trvat dlouho.

Recese Krize Ekonomika Světová ekonomika Americká ekonomika

Hospodářské cykly se prodlužují, žádný ale není nekonečný. Jedním z důkazů, že i ten současný je již daleko za vrcholem, je to, že loni americké akcie poprvé od roku 2009 za celý rok oslabily (a nejen ty). Navíc se vyčerpávají pozitivní efekty daňové reformy z dílny administrativy Donalda Trumpa, výnosová křivka je inverzní a takzvané smart money přecházejí do defenzivních pozic.

A to jsme ještě nezmínili obchodní válku mezi USA a Čínou, která by podle Mezinárodního měnového fondu mohla v příštím roce snížit globální HDP o 0,5 %, tedy o zhruba 455 miliard dolarů.

Recese do USA může přijít za měsíc, za rok i později, ale přijde. Většina investorů předpokládá, že bude podobná té z let 2007 a 2008, i když je zřejmé, že se historie nebude opakovat do písmene.

S délkou hospodářského cyklu se zvyšuje pravděpodobnost konce růstu HDP, takže by investoři neměli být tak překvapení jako před více než deseti lety. Ani pokles na trzích by tedy neměl být tak prudký, měl by se spíše podobat pozvolnějšímu poklesu z let 2000-2002.

Příliš pravděpodobné není ani to, že by se do zásadních problémů dostal finanční sektor. Banky i další finanční instituce jsou kapitálově mnohem silnější než dříve a dohled nad jejich činností je přísnější.

Problémy by ovšem mohlo způsobit zadlužení, které navzdory proklamacím o potřebě postupného oddlužování roste. Zadlužení v posledních letech v USA narostlo hlavně v soukromém sektoru, takže zasaženy by mohly být podniky, které s radostí využívaly uvolněných podmínek na úvěrovém trhu. Naproti tomu domácnosti by měly díky nižšímu zadlužení vykázat poměrně silnou rezistenci.

Bobtnající čínský dluh jako důvod k obavám?
Když v roce 2008 krach americké investiční banky Lehman Brothers rozpoutal finanční krizi obřích rozměrů, čekalo se, že budou těžce zasaženy i rozvíjející se trhy. To se však nestalo.
Zdroj: Aruba Institute of Investment Expertise
Kjódó: Nissan hodlá zrušit více než 10 000 pracovních míst
Kjódó: Nissan hodlá zrušit více než 10 000 pracovních míst
18:17

Kjódó: Nissan hodlá zrušit více než 10 000 pracovních míst

Japonský výrobce automobilů Nissan Motor hodlá zrušit více než 10 000 pracovních míst po celém světě. Informovala o...
Japonsko Auta Asijské akcie
Evropské akcie v úterý zdražily po zvolení Borise Johnsona do čela…
Evropské akcie v úterý zdražily po zvolení Borise Johnsona do čela…
18:00

Evropské akcie v úterý zdražily po zvolení Borise Johnsona do čela britských konzervativců

Evropské akciové trhy zakončily úterní obchodování v pozitivním pásmu, když se investoři soustředili na dění v...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Alibaba umožní malým americkým firmám prodávat u ní své zboží
17:33

Alibaba umožní malým americkým firmám prodávat u ní své zboží

Alibaba umožní malým americkým firmám, aby u ní prodávaly své zboží. Největší čínský internetový prodejce to uvedl ve...
Alibaba Čína
Bloomberg: Pololetní tržby Huawei vzrostly o zhruba 30 procent
Bloomberg: Pololetní tržby Huawei vzrostly o zhruba 30 procent
17:18

Bloomberg: Pololetní tržby Huawei vzrostly o zhruba 30 procent

Tržby čínského výrobce telekomunikačních zařízení Huawei Technologies se v letošním prvním pololetí zvýšily o zhruba...
Čína Telekomunikace Výsledková sezóna
Ze světa investičních doporučení (23. července)
17:00

Ze světa investičních doporučení (23. července)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Pražská burza v úterý mírně stoupla, akcie skupiny CME zdražily o…
Pražská burza v úterý mírně stoupla, akcie skupiny CME zdražily o…
16:45

Pražská burza v úterý mírně stoupla, akcie skupiny CME zdražily o více než 3 %

Pražská burza v úterý uzavřela v plusu, index PX zpevnil o 0,15 % na 1 071,22 bodu. Nahoru burzu táhly zejména akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
USA: Prodeje starších domů v červnu klesly o 1,7 %
16:00

USA: Prodeje starších domů v červnu klesly o 1,7 %

Prodeje starších domů ve Spojených státech v červnu meziměsíčně klesly o 1,7 % na celoročně přepočítané tempo 5,27...
Spojené státy americké (USA) Nemovitosti Americký realitní trh
MMF mírně zhoršil odhad růstu globální ekonomiky
MMF mírně zhoršil odhad růstu globální ekonomiky
15:02

MMF mírně zhoršil odhad růstu globální ekonomiky

Světová ekonomika letos vykáže růst o 3,2 procenta, příští rok pak tempo růstu zrychlí na 3,5 procenta. V aktualizaci...
Světové akcie Mezinárodní měnový fond Hospodářský růst
Sazka má zájem o provozování loterie v Turecku
14:55

Sazka má zájem o provozování loterie v Turecku

Česká loterijní společnost Sazka Group má zájem o provozování státní loterie v Turecku. Sazka v úterním sdělení...
Sázky a hazard Turecko
Česko nepřijde o 37 miliard Kč z evropských dotací, splnilo cíle EU
14:52

Česko nepřijde o 37 miliard Kč z evropských dotací, splnilo cíle EU

Česko nepřijde o 37 miliard korun z evropských dotací na programové období 2014 až 2020 z takzvané výkonnostní...
Česká republika Evropská unie Strukturální fondy EU, operační programy, komunitární programy, národní programy
Izraelská Gazit-Globe koupí celou firmu Atrium, jež působí i v ČR
14:02

Izraelská Gazit-Globe koupí celou firmu Atrium, jež působí i v ČR

Izraelská realitní společnost Gazit-Globe se dohodla na převzetí 40procentního podílu ve firmě Atrium European Real...
Izrael Fúze a akvizice Realitní trh
Zisk Harley-Davidson klesl o 19,3 procenta, překonal však odhady
13:18

Zisk Harley-Davidson klesl o 19,3 procenta, překonal však odhady

Americkému výrobci motocyklů Harley-Davidson klesl ve druhém čtvrtletí čistý zisk o 19,3 procenta na 195,6 milionu...
Americké akcie Výsledková sezóna
Novým šéfem britských konzervativců se stal Boris Johnson
13:06

Novým šéfem britských konzervativců se stal Boris Johnson

Boris Johnson porazil ve stranickém hlasování Jeremyho Hunta a povede Konzervativní stranu po Therese Mayové. Johnson...
Spojené království Politika