Chris Verrone (Strategas): Snižování sazeb Fedu by nebylo pro trhy dobrou zprávou, zlato letos zdraží na nový rekord

• Americký akciový index S&P 500 kvůli nervozitě ohledně amerického bankovního sektoru spadl pod svůj 200denní průměr. Do klidnějších vod trh podle Verronea vpluje až ve chvíli, kdy se benchmark posune alespoň nad pásmo 4 050 až 4 100 bodů.
• V uplynulých 30-40 letech se na Wall Street prosazoval pocit, že finanční krize jsou ve výsledku příznivé pro investice do finančních aktiv, protože nutí centrální banku dodávat do systému likviditu. V minulosti ovšem oproti současnosti byla na začátku krizí podstatně nižší míra inflace, což činí aktuální vývoj velice specifickým.
• Růst ceny zlata naznačuje, co si trh myslí o politice Fedu a jeho kredibilitě. Podle Verronea letos dolarový kurz zlata vystoupá na nový rekord, ve hře podle něj může být i hladina 2 500 USD za trojskou unci.
• Prudký propad výnosů dvouletých vládních dluhopisů USA ukazuje na to, že by trh přivítal, kdyby Fed přerušil cyklus zvyšování sazeb.
• Verrone varuje, že v minulosti největší problémy pro akciový trh přišly až v době, kdy Fed začal snižovat sazby. Z krátkodobého hlediska býčí by tak pro akcie byla pauza v růstu úroků. Snižování sazeb by mohlo být pro trh signálem, že je situace v ekonomice podstatně horší, než jak ji trh nyní vnímá.

Zdroj: CNBC