Anketa: Čeká trh s bitcoinem další čtyřletý cyklus?

Roman Valihrach (Coinmate)

Věříme, že čtyřletý cyklus bitcoinu má silné základy, které vycházejí z historických trendů, jako jsou halving (půlení odměny pro těžaře), dynamika nabídky a poptávky nebo cyklus globální likvidity, který ovlivňuje ochotu investorů vkládat peníze do rizikovějších aktiv, jako jsou kryptoměny. Tento cyklus již třikrát proběhl relativně podobně, historie se nicméně málokdy opakuje přesně, spíše se "rýmuje".

Schválení spotových bitcoinových ETF v USA přineslo obrovskou vlnu optimismu a rychlý růst cen, což vyvolalo spekulace, že by se mohl cyklus zkrátit, možná na tři roky. Po počáteční euforii ale přišlo ochlazení a nyní se zdá, že se trh vrátil k běžnému čtyřletému rytmu. I tak je ale potřeba sledovat nově se objevující faktory, které mohou trh ovlivnit. Zatím se tak čtyřletý cyklus jeví jako nejpravděpodobnější scénář, záruku ale samozřejmě nikdo nikomu nedá.

Tomáš Kacerovský (WOOD & Company, fond Blockchain+)

Kryptoměny a jejich čtyřletý cyklus, často označovaný jako důsledek halvingu bitcoinu, musí každý investor vnímat s velkou dávkou skepse. Nemáme za sebou dostatečný počet cyklů, abychom mohli s významnou dávkou důvěry očekávat, že k nim bude docházet i v budoucnu. Tezí našeho fondu je, že s růstem kryptotrhu dojde k tomu, že vznikající subsektory (protokoly DeFi, DePin a další) přestanou tento "everything at the same time" cyklus následovat.

Bitcoin postupně přestane být vnímán jako jedna z kryptoměn a bude chápán jako alternativní zajištění proti inflaci (společně se zlatem a dalšími nástroji). Vlivem nové poptávky ze strany tradičních investorů postupně dojde k omezení vlivu halvingu a bude záležet na makroekonomické situaci. Podle té (ne)bude o bitcoin zájem. Ostatní kryptoměny jako ether a solana pak budou vnímány jako technologické investice vhodné pro RISK ON fázi makroekonomického cyklu.

V rámci této teze se nakonec nabízí také otázka, zda se onen čtyřletý cyklus neopíral jen o vývoj likvidity na trzích. Ten se totiž nápadně shoduje s cyklem na trhu s kryptoměnami.

Globální cyklus likvidity

Tomáš Cverna (XTB)

Domnívám se, že se cyklus vývoje ceny bitcoinu zopakuje i v tomto býčím trendu. Historicky se vzorec halvingu a následného růstu ceny opakoval. Tlak na růst kurzu by měla vytvářet pokračující poptávka po bitcoinových ETF spolu s nižší nabídkou kryptoměny po dubnovém halvingu. Fungování bitcoinových ETF podle mě tedy cyklus spíše posiluje, což by mohlo zajistit silnější růst, než jaký provázel minulé cykly.

Igor Pauer (VEROBLOCK)

Současný cyklus na trhu s bitcoinem je poprvé v historii výrazně odlišný od těch předešlých, a to primárně v důsledku zapojení velkých hráčů, kteří jej ovládli. Jejich cíle mohou být výrazně odlišné od cílů retailu a geeků, kteří ovlivňovali trh v dosavadních čtyřletých obdobích. Je proto možné, že se dočkáme překvapení a třeba  konce čtyřleté pravidelnosti na trhu s bitcoinem.

Marek Kyrsch (Anycoin)

Věřím, že býčí trend na trhu s bitcoinem opět ožije, byť možná s menší intenzitou. Netroufám si však odhadnout, zda k tomu dojde opět ve čtyřletém rytmu. Zmíněný cyklus pravděpodobně jednou bude přerušen.

Anna Štrébl (Confirmo)

Letos se cena bitcoinu vyhoupla na rekord těsně před halvingem, což se stalo poprvé v historii. Bylo to ovlivněno schválením spotových ETF a také stavem globální ekonomiky a geopolitiky. Vliv měly změny sazeb, politické události i válečné konflikty.

Kryptoměny se pomalu, ale jistě dostávají do mainstreamu, a tak nelze očekávat, že se budou cykly opakovat stále stejně. Kryptoprůmysl je jeden z nejmladších a k jeho ustálení dochází zároveň s vytvářením regulace. Je proto poměrně těžké odhadovat, jak dlouho bude aktuální cyklus trvat. V Česku se řeší časový test u investic do kryptoměn, v Británii předkládají návrh zákona, který by z kryptoměn udělal osobní majetek, a v Americe se řeší volby. Centrální banky snižují sazby v reakci na klesající inflaci. To vše ovlivňuje náladu na trhu, a tedy i charakter a dobu trvání býčího trendu.