Ranní káva s Atlantik FT 16. 12. 2009
|

Ranní káva s Atlantik FT 16. 12. 2009

Jaké události ovlivnily včerejší vývoj na pražské burze a co může zahýbat kurzovou hodnotou českých akcií při dnešním obchodování?

Komentář trhu

Podřimující trh se aspoň včera probral a naznačil možnou změnu v aktivitě (PX-0,75%). Dominantní byl jako obvykle ČEZ (-0,6%) s objemem 832 miliónů korun, kterému sekundovaly obě banky (EB -2,6%, KB +1,3%). Především první zmíněná se dostala pod docela slušný tlak prodejců, který byl aktivován zprávou o výsledku tzv. stress testů v Rakousku. Tato zpráva rozebírá možné varianty dopadů hospodářského zpomalení na rakouské banky v regionu. Tohle sdělení podle nás nepřineslo na světlo nic nového pro investory, kteří byli v kontaktu s burzou aspoň poslední půlrok. Očekáváme, že situace se během několika dní uklidní. Aby byla oblíbená dvojka ČEZ a KB doplněna, tak musíme opět zmínit akcie Telefonica O2 (-1,06%), které doplnily EB v objemech obchodů nad 300 miliónů korun.

Orco

Neutrální. DD: Prodat. Cílová cena: Nehodnoceno.

Na dnešní den společnost Orco svolala valné hromady držitelů dluhopisů splatných v letech 2010 a 2014 a valné hromady držitelů warrantů 2012 a 2014. Důvodem bude hlasování o změně realizačních cen a konverzních poměrů warrantů s cílem motivovat držitele dluhopisů ke konverzi dluhopisů do akcií Orco. Celkový dluh by mohl být snížen až o 234 mil. EUR (-14%) a kapitál navýšen o 183 mil. EUR. Počet akcií by se dle naší kalkulace více než ztrojnásobil. Dle návrhu by dočasně (do 15. února 2010) bylo možno konverzí 1 warrantu získat 8,7 akcie (při efektivní realizační ceně warrantů 7 EUR za 1 akcii).

Pokud by transakce byla úspěšná, došlo by ke snížení zadluženosti, ale na druhou stranu by nastal ředící efekt pro stávající akcionáře. Je otázkou, kolik držitelů dluhopisů bude chtít dluh vyměnit za akcie. Připomínáme, že návrh restrukturalizace dluhopisů, který obsahoval i konverzi dluhu do akcií, nebyl v září přijat. Myslíme si, že zejména valné hromady držitelů dluhopisů nebudou usnášeníschopné (min. 50% účast), a proto se budou muset konat náhradní valné hromady.

Podle deníku Wall Street Journal představenstvo Orka dne 18. listopadu schválilo, že výkonní manažeři společnosti obdrží formou odměny 1,475 mil. warrantů, z toho generální ředitel J.F. Ott získá 80% těchto warrantů. Domníváme se, že se jedná o již existující warranty. V tomto případě by warranty nyní neměly ekonomickou hodnotu (realizační cena 7 EUR je vyšší než současná cena akcie).

ČNB ú

úrokové sazby (2T repo)

Očekávání AFT: 1,25%;

oček. trh: 1,25%;

Předchozí: 1,25%

Zdroj: ATLANTIK FT
BlackBerry koupí za 1,4 miliardy USD kybernetickou firmu Cylance
před 29 minutami

BlackBerry koupí za 1,4 miliardy USD kybernetickou firmu Cylance

Kanadská společnost BlackBerry koupí za 1,4 miliardy USD firmu Cylance zaměřenou na umělou inteligenci a...
Mobilní telefony Fúze a akvizice Software
Finský vývojář Rovio zvýšil čtvrtletní zisk, potřebuje ale nové hry
před hodinou

Finský vývojář Rovio zvýšil čtvrtletní zisk, potřebuje ale nové hry

Společnost Rovio Entertainments, která je tvůrcem hry Angry Birds, ve třetím čtvrtletí zvýšila očištěný provozní zisk...
Evropské akcie Výsledková sezóna Finsko
CTP prodala v jedné z největších českých realitních transakcí tohoto…
16:02

CTP prodala v jedné z největších českých realitních transakcí tohoto roku průmyslové parky za 460 milionů eur

Developerská firma CTP prodala německé investiční společnosti Deka Immobilien tři průmyslové parky v Česku za 460...
Nemovitosti Česká republika Komerční reality
Ze světa investičních doporučení (16. listopadu)
15:00

Ze světa investičních doporučení (16. listopadu)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Cílové ceny Americké akcie
Agrofert může koupit Bauer Media, povolil to ÚOHS
14:38

Agrofert může koupit Bauer Media, povolil to ÚOHS

Holding Agrofert může prostřednictvím své mediální společnosti Mafra koupit vydavatelství volnočasových časopisů...
Média Fúze a akvizice Česká republika
Před Vánocemi v Česku vzroste počet karetních transakcí až o čtvrtinu
14:11

Před Vánocemi v Česku vzroste počet karetních transakcí až o čtvrtinu

Před Vánocemi v Česku vzroste počet transakcí uskutečněných platební kartou až o čtvrtinu. Zvyšuje se zejména...
Platební karty Banky
Apple spolupracuje s filmovým studiem A24
13:03

Apple spolupracuje s filmovým studiem A24

Americká technologická společnost Apple podepsala několikaletou smlouvu se studiem A24, které stojí za oskarovými...
Apple Zábava a zábavní průmysl Filmy
Facebook chce vytvořit nezávislý orgán pro posuzování smazaného obsahu
12:27

Facebook chce vytvořit nezávislý orgán pro posuzování smazaného obsahu

Americká společnost Facebook chce vytvořit nezávislý orgán, který by posuzoval odvolání uživatelů kvůli obsahu...
Facebook Komunikace Média
Draghi (ECB): Inflace v eurozóně se může zvyšovat pomaleji, plány…
Draghi (ECB): Inflace v eurozóně se může zvyšovat pomaleji, plány…
11:57

Draghi (ECB): Inflace v eurozóně se může zvyšovat pomaleji, plány centrální banky se ale nemění

Pokud bude dále narůstat nejistota podniků ohledně dalšího vývoje ekonomiky, může se inflace v eurozóně zvyšovat...
Evropská ekonomika Eurozóna Inflace
Britský exministr pro brexit Davis kritizuje brexitovou dohodu
11:32

Britský exministr pro brexit Davis kritizuje brexitovou dohodu

Jako příšerný označil návrh rozlukové dohody mezi Evropskou unií a Spojeným královstvím někdejší britský ministr pro...
Spojené království Evropská unie Politika
Inflace v eurozóně v říjnu i podle finálních dat stoupla na 2,2 %
Inflace v eurozóně v říjnu i podle finálních dat stoupla na 2,2 %
11:02

Inflace v eurozóně v říjnu i podle finálních dat stoupla na 2,2 %

Tempo meziročního růstu cen v eurozóně v říjnu podle očekávání stouplo na 2,2 % z 2,1 % v září. Meziroční jádrová...
Eurozóna Evropská ekonomika Inflace
Spojené království: Konzervativci prý mají dost hlasů pro vyvolání…
Spojené království: Konzervativci prý mají dost hlasů pro vyvolání…
10:31

Spojené království: Konzervativci prý mají dost hlasů pro vyvolání hlasování o vyslovení nedůvěry vládě

(AKTUALIZOVÁNO) Konzervativci v britském parlamentu již shromáždili dostatek podpisů, aby mohli vyvolat hlasování o...
Spojené království Evropská unie Politika
Asijské akcie se v pátek na směru neshodly, ztráceli výrobci…
Asijské akcie se v pátek na směru neshodly, ztráceli výrobci…
10:15

Asijské akcie se v pátek na směru neshodly, ztráceli výrobci polovodičů

Obchodování na asijských akciových trzích skončilo v pátek smíšeně. Investoři věnovali pozornost dění ve Spojeném...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Média: Mayová čelí občanské válce ve straně, je odhodlána bojovat
09:57

Média: Mayová čelí občanské válce ve straně, je odhodlána bojovat

Předložení návrhu brexitové dohody by mohlo v Konzervativní straně britské premiérky Theresy Mayové vyvolat občanskou...
Spojené království Politika Evropská unie
ČR: Ceny průmyslových výrobců v říjnu vzrostly nejvíce od ledna 2012
09:38

ČR: Ceny průmyslových výrobců v říjnu vzrostly nejvíce od ledna 2012

Ceny průmyslových výrobců v ČR v říjnu zrychlily meziroční růst na 3,9 % ze zářijových 3,2 %. Je to nejvyšší růst od...
Česká ekonomika Průmysl Inflace
Americké akciové indexy ve čtvrtek po úvodních propadech výrazně…
Americké akciové indexy ve čtvrtek po úvodních propadech výrazně…
včera v 22:00

Americké akciové indexy ve čtvrtek po úvodních propadech výrazně posílily, pomohl jim optimismus ohledně obchodních vztahů USA a Číny

Americké akcie ve čtvrtek posílila naděje na uvolnění obchodního napětí mezi USA a Čínou, hlavní akciové indexy...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Agentura S&P pohrozila možným zhoršením úvěrové spolehlivosti Británie
Agentura S&P pohrozila možným zhoršením úvěrové spolehlivosti Británie
včera v 18:39

Agentura S&P pohrozila možným zhoršením úvěrové spolehlivosti Británie

Ratingová agentura S&P Global pohrozila opětovným zhoršením úvěrové spolehlivosti Británie. Podle svého sdělení by k...
Spojené království Evropská unie Ekonomické a politické hrozby