Ranní káva s Atlantik FT 29. 4. 2010
|

Ranní káva s Atlantik FT 29. 4. 2010

Které korporátní zprávy mohou ovlivnit průběh čtvrteční seance na pražské burze?

Akcie ČR

Index PX: 1 270 bodů (-2,2 % d/d); objem: 2 762 mil. Kč

Komentář trhu

Řecká tragédie pokračuje a nedá evropským trhům spát. Pražská burza včera ztrácela o něco více než okolní trhy, když doháněla úterní závěrečný propad evropských burz po snížení ratingu Řecka a Portugalska. Na plánu záchrany se intenzivně pracuje a trhy mírně uklidnilo prohlášení představitele MMF, jenž uvažuje o zvýšené pomoci. Nicméně důležité bude, aby se do podobné situace nedostaly další státy. Pod prodejní tlak se dostaly zejména finanční instituce. Erste Bank po propadu na 820 Kč se dokázala vrátit na 835 Kč, její akcie se včera v rámci BCPP obchodovaly nejvíce. Komerční banka odevzdala 3 % a zakončila na 4 051 Kč. Výprodeje se nevyhnuly ani komoditním trhům. NWR tak odepsalo 2 % (273,5 Kč) a prodejci se objevili i na Unipetrolu (-3,5 %, 193 Kč). Poměrně stabilní zůstal ČEZ (-0,7 %, 918,5 Kč). Philip Morris, včera poprvé obchodovaný bez nároku na dividendu (780 Kč), propadl na 9 200 Kč.

ECM

Negativní

Včera ECM zveřejnilo hospodářské výsledky za rok 2009. Čisté výnosy se zvýšily o 5 % r/r na 13,8 mil. EUR (oček. 16,4 mil. EUR). Ztráta z přecenění portfolia nemovitostí dosáhla 39,8 mil. EUR (-11 % r/r) a byla výrazně vyšší než naše projekce (-20,8 mil. EUR). Téměř celá ztráta se vztahuje ke 2. pololetí roku 2009, což je rozdíl oproti jiným společnostem z realitního sektoru (zejména 1H09). Výše ztráty se zdá být neúměrně vysoká ke zprávám, že podle realitních konzultantů se ve 2. pol. r. 2009 vývoj na realitním trhu stabilizoval, což potvrdily výsledky jiných realitních firem. Na provozní úrovni byla dosažena ztráta 47,2 mil. EUR, která byla vyšší než náš odhad (-25,2 mil. EUR) zejména kvůli vyšší než očekávané ztrátě z přecenění portfolia. Čistá ztráta meziročně poklesla o 44 % na 57,7 mil. EUR a byla vyšší než naše očekávání (-38,5 mil. EUR) kvůli vyšší než očekávané ztrátě z přecenění portfolia a vyšším než očekávaným finančním nákladům. NAV na akcii pokleslo na 6,6 EUR (-67% r/r; 20,3 EUR v r. 2008). Vzhledem k tomu, že současná cena akcie představuje 91% prémii k hodnotě NAV (průměr sektoru je 35% diskont), domníváme se, že cena akcie by měla reagovat výrazným poklesem.

Jak již ECM dříve oznámilo, tak společnost porušuje smluvní podmínky u EUR dluhopisů (76 mil. EUR; 32 % z celkového dluhu), protože zadluženost dosahuje 81 % aktiv (vs. max. 65 %). V květnu bude proto svolána valná hromada držitelů dluhopisů, na které se bude hlasovat o předčasné splatnosti dluhopisů (125 % nom. hodnoty). V mezidobí se ECM chce dohodnout s věřiteli. Situaci považujeme za vážnou, a pokud se společnosti nepodaří najít nějaké řešení, pak by mohlo dojít i ke konkurzu. Určitě lze očekávat další prodej majetku, což už společnost naznačila (nyní probíhají i jednání). Jako řešení zadluženosti lze vidět i konverzi dluhu do akcií či navýšení kapitálu (obojí by však vedlo k ředícímu efektu).

Orco

Neutrální

Dnes se koná výroční valná hromada společnosti Orco, na které budou poskytnuty aktuální informace o právní a finanční situaci společnosti. Nečekáme dopad na obchodování. Připomínáme, že na pondělní valné hromadě došlo ke znovuzvolení představenstva, a neprošel tak návrh na jeho odvolání.

VIG

Neutrální

Podle statistik České asociace pojišťoven vykázaly pojišťovny v České republice za první tři měsíce tohoto roku celkové předepsané pojistné ve výši 38,58 mld. Kč, což je o 4,3 % více než ve stejném období minulého roku. Pojišťovny patřící do skupiny VIG (Kooperative, ČPP a Pojišťovna České spořitelny) dosáhly v součtu předepsaného pojistného 12,52 mld. Kč (+4,4 % r/r) a VIG se tak s tržním podílem 32,5 % stala lídrem trhu, kde vystřídala skupinu PPF Generali. Vývoj trhu je v souladu s našimi projekcemi, kde očekáváme v ČR nárůst celkového pojistného v tomto roce o 4,2 % na 145,8 mld. Kč.

KB

Neutrální

Dnes se koná rádná valná hromada Komerční banky na které se mimo jiné bude schvalovat návrh managementu na vyplacení dividendy ze zisku roku 2009 ve výši 170 Kč na akcii (4,2% dividendový výnos).

Banky

Podle deníku E15 s odvoláním na zdroj z České národní banky drží české banky řecké dluhopisy v objemu přibližně 0,5 % celkových aktiv, což představuje 21 mld. Kč. Již dříve zveřejnila Komerční banka, že drží 8 mld. Kč. Česká spořitelna údajně nedrží žádní řecké vládní dluhopisy, nicméně má dluhopisy řeckých bank v objemu až 1,7 mld. Kč. ČSOB svou expozici odmítla sdělit. Pojišťovny a penzijní fondy podle ČNB žádné řecké dluhopisy nevlastní.

Zdroj: ATLANTIK FT
Sazce se nepodařilo ovládnout dozorčí radu Casinos Austria
před 14 minutami

Sazce se nepodařilo ovládnout dozorčí radu Casinos Austria

České sázkové společnosti Sazka Group se nepodařilo dosadit své zástupce na všechna místa v dozorčí radě rakouské...
Rakousko Sázky a hazard
Musk: Favoritem pro evropskou továrnu na baterie Tesly je Německo
Musk: Favoritem pro evropskou továrnu na baterie Tesly je Německo
před hodinou

Musk: Favoritem pro evropskou továrnu na baterie Tesly je Německo

Favoritem pro umístění první velké evropské továrny na baterie firmy Tesla je Německo. Na Twitteru to ve středu...
Tesla Americké akcie Německo
V 1. bloku Dukovan skončila výměna paliva, odstávka pokračuje
před hodinou

V 1. bloku Dukovan skončila výměna paliva, odstávka pokračuje

V odstaveném prvním bloku Jaderné elektrárny Dukovany dokončili energetici zavážení čerstvého paliva. V bloku ještě...
ČEZ Akcie ČR Energetika
Evropské burzy ve středu převážně stouply, akcie Sky zdražily zhruba…
Evropské burzy ve středu převážně stouply, akcie Sky zdražily zhruba…
před hodinou

Evropské burzy ve středu převážně stouply, akcie Sky zdražily zhruba o 3 %

Většina evropských akciových trhů zakončila středeční seanci v plusových číslech, když se investoři nadále...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Aerolinky British Airways ruší letenky omylem prodané moc levně
17:37

Aerolinky British Airways ruší letenky omylem prodané moc levně

Britská letecká společnost British Airways zrušila některým svým zákazníkům letenku. Jde o lidi, kteří ji omylem...
Spojené království Doprava
Shell prodává majetek v Norsku a Malajsii za 1,3 miliardy USD
17:20

Shell prodává majetek v Norsku a Malajsii za 1,3 miliardy USD

Britsko-nizozemská ropná společnost Royal Dutch Shell prodává za více než 1,3 miliardy dolarů aktiva v oblasti těžby...
Norsko Malajsie Ropa
Disney zvyšuje nabídku na 21st Century Fox, přebil rivala Comcast
Disney zvyšuje nabídku na 21st Century Fox, přebil rivala Comcast
17:01

Disney zvyšuje nabídku na 21st Century Fox, přebil rivala Comcast

Americký zábavní gigant Walt Disney zvýšil nabídku na převzetí společnosti 21st Century Fox na 71,3 miliardy dolarů,...
Walt Disney Americké akcie Fúze a akvizice
Pražská burza ve středu mírně stoupla, akcie Kofoly ČeskoSlovensko se…
Pražská burza ve středu mírně stoupla, akcie Kofoly ČeskoSlovensko se…
16:45

Pražská burza ve středu mírně stoupla, akcie Kofoly ČeskoSlovensko se však propadly zhruba o 17,5 %

Pražská burza ve středu odrazila od ztráty z úterního obchodování, když index PX zpevnil o 0,17 % na 1 070,03 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Erdoğanovi by mohla zlomit vaz slábnoucí ekonomika
Erdoğanovi by mohla zlomit vaz slábnoucí ekonomika
16:16

Erdoğanovi by mohla zlomit vaz slábnoucí ekonomika

Za favorita tureckých voleb hlavy státu je všeobecně považován současný prezident Recep Tayyip Erdoğan. Jeho...
Turecko Politika
Polská PKN Orlen získala souhlas ČNB k vytěsnění menšinových…
16:14

Polská PKN Orlen získala souhlas ČNB k vytěsnění menšinových akcionářů Unipetrolu

Polská petrochemická skupina PKN Orlen získala souhlas České národní banky k vytěsnění menšinových akcionářů české...
Unipetrol PKN Orlen Akcie ČR
USA: Prodeje starších domů v květnu klesly o 0,4 %
16:01

USA: Prodeje starších domů v květnu klesly o 0,4 %

Prodeje starších domů ve Spojených státech v květnu meziměsíčně klesly o 0,4 % na celoročně přepočítané tempo 5,43...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Prodejní ceny bytů v ČR ke konci března vzrostly o 16 procent
15:21

Prodejní ceny bytů v ČR ke konci března vzrostly o 16 procent

Prodejní ceny bytů v Praze a krajských městech na konci prvního čtvrtletí vzrostly meziročně v průměru o 15,9...
Česká republika Nemovitosti Realitní trh
Ze světa investičních doporučení (20. června)
15:00

Ze světa investičních doporučení (20. června)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Beneš: O transformaci bude ČEZ jednat s politiky, dělit se nemá
Beneš: O transformaci bude ČEZ jednat s politiky, dělit se nemá
14:47

Beneš: O transformaci bude ČEZ jednat s politiky, dělit se nemá

O transformaci energetické společnosti ČEZ bude její vedení teprve jednat s politiky. Žádné rozhodnutí zatím nepadlo....
ČEZ Akcie ČR Energetika
Moscovici: Ukončením pomoci Řecku obrátí euroskupina list za krizí
Moscovici: Ukončením pomoci Řecku obrátí euroskupina list za krizí
14:30

Moscovici: Ukončením pomoci Řecku obrátí euroskupina list za krizí

Ministři financí eurozóny ve čtvrtek potvrdí srpnové ukončení řeckého finančního záchranného programu, očekává...
Řecko Eurozóna Krize
V dozorčí radě ČEZ mají usednout Lízal a Tyll, navrhuje MF
V dozorčí radě ČEZ mají usednout Lízal a Tyll, navrhuje MF
14:13

V dozorčí radě ČEZ mají usednout Lízal a Tyll, navrhuje MF

Ministerstvo financí navrhuje, aby do dozorčí rady energetické společnosti ČEZ byli na páteční valné hromadě firmy...
ČEZ Akcie ČR Management
Dombrovskis je před summitem optimistický ohledně změn eurozóny
Dombrovskis je před summitem optimistický ohledně změn eurozóny
13:50

Dombrovskis je před summitem optimistický ohledně změn eurozóny

Místopředseda Evropské komise pro euro, finanční služby a kapitálové trhy Valdis Dombrovskis je "opatrně optimistický...
Eurozóna Politika Rozpočet