Růst české ekonomiky v prvním čtvrtletí podle předběžných údajů pokračoval solidním tempem 3,1 %

Růst HDP byl tažen všemi složkami poptávky, jak stabilně rostoucí spotřebou domácností a mírně rostoucí investiční aktivitou, tak zahraničním obchodem.

Na trhu práce došlo v prvním čtvrtletí k výraznému zlepšení. Zaměstnanost v pojetí národních účtů vzrostla meziročně o 1,9 % a mezičtvrtletně o 1,5 %.

"V mezičtvrtletním vyjádření jsou data v souladu s naší krátkodobou prognózou i tržním konsensem, v meziročním vyjádření je růst HDP ovlivněn významnou revizí historických dat. Zatím jde jen o předběžný odhad. Podle vyjádření ČSÚ stály za růstem všechny složky poptávky. Spotřeba domácností rostla stabilně, mírně rostla investiční aktivita a kladně působil také zahraniční obchod," okomentoval data Jiří Polanský, analytik z České spořitelny.

"V minulosti bylo běžné, že se obchodníci předzásobovali tabákovými výrobky (kolky) ještě před zvýšením spotřební daně. To pak vždy ve čtvrtém čtvrtletí zvyšovalo daňové inkaso, které je součástí HDP. Od roku 2014, kdy toto vláda legislativně omezila, tento efekt vypadl a v datech způsobil 'zub' dolů v ve čtvrtém kvartále 2015. Protože k předzásobení docházelo pravidelně a nyní to již v takové míře nejde, došlo v datech ke změně sezónnosti. ČSÚ bude nově pro sezónní očištění používat dva modely místo jednoho, aby eliminoval vliv předzásobení. První model odhadne sezónní faktory pro období 1996-2013, druhý model pak od roku 2014 do současnosti. Z hlediska kvality dat by tak mělo dojít ke zlepšení," informoval Polanský.

"V letošním roce čekáme, že růst HDP významně zpomalí. Podle naší aktuální prognózy dosáhne růst v letošním roce 2,5 % a bude za ním stát jak domácí, tak i zahraniční poptávka. Na nové prognóze začneme pracovat zhruba za dva až tři týdny, až ČSÚ zveřejní detailní strukturu složek HDP a vývoj mezd v 2016 Q1. Z našeho pohledu ale revize 'nezmění' cyklický příběh české ekonomiky. Ten i nadále zůstává velmi příznivý. Spotřeba domácností je tažena silným trhem práce a kladným sentimentem domácností, čistý vývoz je podporován oživením německé ekonomiky a fiskální politika vlády také zůstane expanzivní. V růstu investic se negativně projeví vysoké loňské veřejné investice, díky nimž bude jejich celkový příspěvek letos mírně negativní," dodal Polanský.