ČNB v květnu ponechala úrokové sazby beze změny, v nové prognóze zlepšila odhad růstu ekonomiky
|

ČNB v květnu ponechala úrokové sazby beze změny, v nové prognóze zlepšila odhad růstu ekonomiky

Česká národní banka na svém květnovém zasedání podle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny. Dvoutýdenní repo sazba zůstává na 0,75 %, lombardní sazba na 1,5 % a diskontní sazba na 0,05 %. Čtvrtečního zasedání bankovní rady, po kterém byla zveřejněna i nová makroekonomická prognóza ČNB, se zúčastnilo všech sedm jejích členů.

ČNB Centrální banky Úrokové sazby Česká ekonomika Česká koruna EUR/CZK

Guvernér ČNB Jiří Rusnok na tiskové konferenci uvedl, že pro ponechání sazeb beze změny hlasovalo šest ze sedmi členů bankovní rady. Jeden člen hlasoval pro zvýšení základní sazby o 0,25 procentního bodu na 1 %.

Rusnok na tiskové konferenci rovněž řekl, že v letošním roce připadá v úvahu na základě nové prognózy ČNB jedno zvýšení základní úrokové sazby, a to na konci roku. Nelze ovšem vyloučit ani dřívější růst sazeb. Důležitým faktorem podle něj bude vývoj kurzu české koruny.

"ČNB s dalším zvyšováním úroků vyčkává. Jednak proto, aby zjistila, jak se v ekonomice projevilo dosavadní trojí zvýšení sazeb, jednak proto, aby si počkala na více informací týkajících se dalšího ekonomického vývoje v eurozóně a načasování konce nestandardní měnové politiky ECB," říká hlavní ekonom ING Bank pro ČR Jakub Seidler.

ČNB podle Seidlera předpokládá, že utahování měnové politiky bude letos probíhat částečně formou posilování koruny. Vývoj z posledních týdnů a zejména dnů však naznačuje, že česká měna nemusí posilovat tak rychle, zejména pokud centrální banka nebude indikovat další zvyšování sazeb.

"Nebude-li ekonomika ochlazována silnější korunou, mělo by to nakonec vytvořit prostor pro dřívější úpravu sazeb ČNB. Inflace se sice vrátila pod 2% cíl, pokles tempa růstu cen šel ale zejména na vrub zpomalení růstu cen potravin a vyšší srovnávací základny z minulého roku," říká Seidler. "Nadále se tak domníváme, že současná úroveň úrokových sazeb je v kontextu příznivého vývoje tuzemské ekonomiky neadekvátně nízká a navzdory nižší inflaci by měly být měnové podmínky dále utahovány. Letos by se podle nás měly sazby zvýšit ještě dvakrát," dodává ekonom.

Hlavní ekonom Generali Investments CEE Radomír Jáč soudí, že s postupně rostoucí inflací v kombinaci s pomalejším posilováním koruny zvýší centrální banka úrokové sazby již na srpnovém zasedání. "Takové zvýšení úroků by zároveň pro korunu bylo novým impulzem k posílení, a česká měna by se tak v průběhu letošního třetího čtvrtletí nakonec měla dostat pod úroveň 25 korun za euro," míní. Poté by podle něj úroky ČNB měly po zbytek letošního roku zůstat stabilní. "Další pozvolné zvyšování sazeb ČNB bude podle mého názoru aktuální až v roce 2019," dodává Jáč.

Ekonomika podle ČNB poroste rychleji

V nové makroekonomické prognóze banka zlepšila odhad růstu tuzemské ekonomiky pro letošní i příští rok. Letos podle ČNB ekonomika vzroste o 3,9 % a v příštím roce o 3,4 %. V předchozí prognóze banka uváděla, že letos ekonomika stoupne o 3,6 % a v příštím roce o 3,2 %.

ČNB - prognóza vývoje HDP

V případě inflace ČNB odhad pro druhé čtvrtletí příštího roku snížila na 1,7 %, v únorové prognóze počítala s 1,8 %. Pro třetí čtvrtletí 2019 odhad banka ponechala na 1,8 %.

"Nedávné snížení inflace pod dvouprocentní cíl ČNB odráželo odeznění loňských jednorázových faktorů a pokles dovozních cen," uvedl Rusnok. Domácí inflační tlaky podle něj zůstávají silné, postupně ale bude jejich pozitivní příspěvek slábnout. Inflace tak letos podle Rusnoka bude pod cílem, ale na horizontu měnové politiky se vrátí ke dvěma procentům.

ČNB - prognóza vývoje inflace

Průměrný kurz koruny letos podle banky bude 25 EUR/CZK, v příštím roce by česká měna měla posílit na 24,40 EUR/CZK. V únorové prognóze banka pro letošní rok počítala s kurzem 24,90 EUR/CZK a pro příští rok s kurzem 24,50 EUR/CZK.

ČNB - prognóza vývoje kurzu české koruny

Rusnok dále řekl, že nové prognóze odpovídá nejprve přibližná stabilita tržních úrokových sazeb a od přelomu let 2018 a 2019 jejich další růst. Významným omezením rychlejšího růstu sazeb podle něj nadále bude uvolněná měnová politika Evropské centrální banky.

Rizika pro odhadovaný vývoj jsou podle guvernéra vyrovnaná. Nejistotou pro případný růst i pokles inflace jsou síla a skladba domácích inflačních tlaků, vývoj kurzu koruny a vývoj v zahraničí.

Na začátku února centrální banka zvýšila dvoutýdenní repo sazbu o 25 bazických bodů z 0,5 % a lombardní sazbu o 50 bazických bodů z 1 %. Diskontní sazba ČNB v únoru zůstala na 0,05 % beze změny.

Podle hlavního ekonoma UniCredit Bank Pavla Sobíška bude v dalších měsících klíčovým parametrem v rozhodování ČNB mimo jiné situace na trhu práce. "Další zrychlení růstu mezd by pravděpodobně vyvolalo diskuzi o zpřísnění měnové politiky. Vzhledem ke zpoždění, s nímž je mzdová statistika k dispozici, se nicméně rozhodování o zvýšení sazeb odkládá na druhé pololetí a spíše k němu dojde až ve čtvrtém čtvrtletí," říká.

Růst HDP na konci roku zrychlil na 5,2 %

Ekonomická aktivita v Česku se nadále vyvíjí velmi příznivě, meziroční expanze tuzemského HDP v loňském čtvrtém čtvrtletí zrychlila na 5,2 %. Inflace sice od října 2017 nepřetržitě klesá, stále je ale poblíž cílovaných 2 %.

Růst ekonomiky byl v závěru roku podpořen hlavně domácí poptávkou. Spotřeba domácností vzrostla meziročně o 4,3 %. Investiční výdaje firem směřovaly zejména na stavební investice a do strojního vybavení. Za celý loňský rok hrubý domácí produkt ČR stoupl o 4,5 %.

Meziroční růst spotřebitelských cen v březnu zpomalil na 1,7 % z 1,8 % v únoru. V meziměsíčním srovnání spotřebitelské ceny v březnu klesly o 0,1 %. Důvodem bylo zejména zlevnění rekreace, kultury, potravin a nealkoholických nápojů.

"ČNB v tuto chvíli podle našeho názoru meziroční inflace mírně pod 2% cílem vyhovuje, jelikož jí umožňuje důvěryhodněji tvrdit, že se k dalšímu zvyšování sazeb jen tak nechystá. Trh tak díky nižší inflaci doprovázené holubičí komunikací ČNB nebude natolik předjímat brzký růst sazeb a nebude tolik tlačit korunu k silnějším úrovním," uvádí Jakub Seidler.

Vyhlídky ekonomiky zůstávají příznivé

Podle analytika Jiřího Polanského z České spořitelny bude solidní vývoj české ekonomiky pokračovat i v letošním roce. "Čekáme ovšem, že dojde ke zpomalení růstu HDP na 3,4 %. Za tímto vývojem bude stát růst sazeb a posilování koruny k euru. Celkový příběh ekonomiky však čekáme podobný jako v loňském roce," říká Polanský.

Česká bankovní asociace v aktualizované prognóze minulý týden zlepšila odhad letošního růstu tuzemské ekonomiky na 3,6 % z 3,3 % z ledna. Za růstem bude spotřeba domácností, investice i export. Příští rok by česká ekonomika měla podle ČBA vzrůst o 2,8 % , předchozí prognóza počítala s 2,9% expanzí.

Ministerstvo financí v nové prognóze před třemi týdny zlepšilo odhad růstu ekonomiky v letošním roce rovněž na 3,6 %. Úřad zlepšil i odhad pro růst ekonomiky v příštím roce, a to na 3,3 %.

Česká národní banka je první centrální bankou v Evropské unii, která se během současného hospodářského cyklu rozhodla zvýšit úrokové sazby, a třetí centrální bankou ekonomicky vyspělé země, která tak v pokrizovém období učinila. Poprvé v ČR úrokové sazby stouply loni na začátku srpna. Zatím měnovou politiku prostřednictvím sazeb zpřísnily jen americká, kanadská a britská centrální banka. Evropská centrální banka podle analytiků své sazby poprvé zvýší zřejmě v druhé polovině tohoto roku.

Od základní úrokové sazby se odvíjí úroky komerčních úvěrů, lombardní sazba je míra, za kterou si obchodní banky mohou půjčovat u centrální banky peníze proti zástavě cenných papírů. Na diskontní sazbu jsou navázána například penále za nesplácené úvěry či neuhrazené daně.

Zdroj: ČNB, ČTK
Co musíte ráno vědět (27. května)
Co musíte ráno vědět (27. května)
00:00

Co musíte ráno vědět (27. května)

Jak se v úterý dařilo akciím v Evropě a v Praze, které firmy jdou do IPO i přes nejistotu na trzích a proč by měl...
Musíte vědět
Trump: Summit G7 v USA by byl příkladem zotavení po pandemii
včera v 22:07

Trump: Summit G7 v USA by byl příkladem zotavení po pandemii

Americký prezident Donald Trump se domnívá, že by nebyl lepší příklad znovuotevření světa po pandemii covidu-19, než...
Donald Trump Světová ekonomika Politika
Americké akcie v úterý zpevnily, technologické tituly ale netypicky…
Americké akcie v úterý zpevnily, technologické tituly ale netypicky…
včera v 22:00

Americké akcie v úterý zpevnily, technologické tituly ale netypicky brzdily růst

Akcie ve Spojených státech posílily v naději na ekonomické oživení a vyvinutí vakcíny proti koronaviru, v závěru jim...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Německá vláda podpoří Deutsche Bahn sumou 5,5 miliardy eur
včera v 20:59

Německá vláda podpoří Deutsche Bahn sumou 5,5 miliardy eur

Německá vláda podpoří státního železničního dopravce Deutsche Bahn částkou 5,5 miliardy eur. Již dříve problémovou...
Německo Doprava Podpora ekonomiky
Vdovec žádá smazání Trumpových twitterových konspiračních zpráv
včera v 19:15

Vdovec žádá smazání Trumpových twitterových konspiračních zpráv

Vdovec po Lori Klausutisové, jež před dvěma desítkami let zemřela při nehodě v kanceláři tehdejšího republikánského...
Twitter Sociální sítě Donald Trump
Akcionáři Siemensu dostanou 55 % v oddělené divizi Energy
včera v 18:47

Akcionáři Siemensu dostanou 55 % v oddělené divizi Energy

Německá průmyslová skupina Siemens hodlá po osamostatnění svého podnikání v oblasti energetiky a zemního plynu...
Siemens Evropské akcie Energetika
Evropské akcie v úterý opět zpevnily, dařilo se sektoru cestovního…
Evropské akcie v úterý opět zpevnily, dařilo se sektoru cestovního…
včera v 18:00

Evropské akcie v úterý opět zpevnily, dařilo se sektoru cestovního ruchu a volného času

Evropské akcie v úterý pokračovaly v růstu z předešlého dne a přiblížily se ke svému 11týdennímu maximu. Dařilo se...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Evropská komise chce financovat obnovu ekonomik novými příjmy rozpočtu
včera v 17:44

Evropská komise chce financovat obnovu ekonomik novými příjmy rozpočtu

Evropská komise chce naplnit příští sedmiletý rozpočet a budoucí fond pokrizové obnovy ekonomik také s pomocí nových...
Evropská unie Koronavirus Podpora ekonomiky
Pražská burza v úterý přidala přes dvě procenta, táhly ji finanční…
Pražská burza v úterý přidala přes dvě procenta, táhly ji finanční…
včera v 16:50

Pražská burza v úterý přidala přes dvě procenta, táhly ji finanční tituly

Pražská burza v úterý navýšila své zisky, když index PX posílil o 2,17 % a přehoupl se přes hranici 900 bodů na 901...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Prodeje nových domů v USA v dubnu překvapivě rostly
včera v 16:15

Prodeje nových domů v USA v dubnu překvapivě rostly

Prodeje nových domů v USA se v dubnu meziměsíčně zvýšily o 0,6 % na celoročně přepočítané tempo 623 tisíc jednotek....
Spojené státy americké (USA) Nemovitosti Americký realitní trh
Spotřebitelská důvěra v USA se drží na minimu
včera v 16:05

Spotřebitelská důvěra v USA se drží na minimu

Důvěra amerických spotřebitelů se i v květnu drží na dlouhodobém minimu. Vyplývá to z úterních údajů výzkumné skupiny...
Spojené státy americké (USA) Spotřebitelská důvěra Koronavirus
Reuters: ECB se připravuje na nejhorší - život bez Bundesbank
Reuters: ECB se připravuje na nejhorší - život bez Bundesbank
včera v 15:55

Reuters: ECB se připravuje na nejhorší - život bez Bundesbank

Evropská centrální banka připravuje mimořádné plány na to, jak by realizovala svůj program nákupů dluhopisů za...
ECB Kvantitativní uvolňování Podpora ekonomiky
Pesimismus německých exportérů se díky otevírání ekonomik zmírnil
včera v 15:25

Pesimismus německých exportérů se díky otevírání ekonomik zmírnil

Pesimismus, který vlivem karanténních opatření v dubnu panoval mezi německými vývozci, tento měsíc díky otevírání...
Německo Mezinárodní obchod Koronavirus
Futures na americké akcie po volném dni silně rostou, po dvou…
Futures na americké akcie po volném dni silně rostou, po dvou…
včera v 15:00

Futures na americké akcie po volném dni silně rostou, po dvou měsících se dnes otevře parket na NYSE

Futures na americké akciové indexy dnes před otevřením amerických trhů výrazně rostou. Po volném pondělí tak...
NYSE Dow Jones Americké akcie
Warner Music se vrací k plánu na primární nabídku akcií
včera v 14:14

Warner Music se vrací k plánu na primární nabídku akcií

Společnost Warner Music Group, která je třetí největší nahrávací společností na světě, se vrátila k plánu na primární...
Americké akcie Primární úpis akcií (IPO)
Merck ve spolupráci s IAVI vyvíjí vakcínu na koronavirus, testy by…
Merck ve spolupráci s IAVI vyvíjí vakcínu na koronavirus, testy by…
včera v 13:19

Merck ve spolupráci s IAVI vyvíjí vakcínu na koronavirus, testy by měly být koncem roku

Další společností, která vyvíjí vlastní vakcínu na koronavirus, je firma Merck, která na projektu spolupracuje s...
Koronavirus Farmacie Merck
Primární nabídka by mohla ohodnotit JDE Peet's na 16 miliard eur
včera v 13:02

Primární nabídka by mohla ohodnotit JDE Peet's na 16 miliard eur

Druhý největší výrobce balené kávy na světě, společnost JDE Peet's, stanovil orientační cenové rozpětí pro primární...
Primární úpis akcií (IPO) Evropské akcie
Asijské akcie v úterý rostly, návrat ekonomik k normálu povzbuzuje…
Asijské akcie v úterý rostly, návrat ekonomik k normálu povzbuzuje…
včera v 11:00

Asijské akcie v úterý rostly, návrat ekonomik k normálu povzbuzuje investory

Investoři v Asii a Tichomoří v úterý reagovali pozitivně na zprávy, že firma začala s testováním své nové vakcíny v...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Šéf Kofoly nyní neočekává další akvizice
včera v 09:37

Šéf Kofoly nyní neočekává další akvizice

Generální ředitel a většinový majitel Kofoly ČeskoSlovensko Jannis Samaras v rozhovoru pro E15 řekl, že společnost je...
Kofola ČeskoSlovensko Potraviny Fúze a akvizice