Obchodní přebytek, o kterém Trump nemluví
|

Obchodní přebytek, o kterém Trump nemluví

Americký prezident Donald Trump vyvolává na trhu obavy svou protekcionistickou politikou. Soustředí se na velké obchodní partnery USA v čele s Čínou. Deutsche Bank ale upozorňuje, že argumentuje pouze tím, co se mu hodí.

Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Mezinárodní obchod Donald Trump Americká ekonomika Čína

Analytici z Deutsche Bank se zaměřili na upravenou variantu obchodní bilance USA. Ta vedle přímé obchodní výměny zachycuje i obchod provedený zahraničními pobočkami amerických korporací. Dle tohoto měřítka Spojené státy vykazují v obchodu s Čínou nikoli masivní deficit, ale mírný a setrvale rostoucí přebytek.

Americký přebytek

"Sledovat pouze pohyb zboží a služeb nestačí. Nezachycuje to reálný rozměr obchodních zájmů jednotlivých zemí. Přidáme-li ke standardně sledované obchodní bilanci také prodeje amerických firem v zahraničí a cizích firem v USA, zjistíme, že za posledních deset let americké společnosti ve světě prodaly výrazně více než jejich zahraniční protějšky v USA," napsal hlavní ekonom pro Čínu v Deutsche Bank Zhang Zhiwei.

"Není se vlastně čemu divit, vždyť čínští spotřebitelé ročně nakoupí větší objem výrobků třeba od Applu nebo General Motors než samotní Američané," podotýká analytik Jan Žemlička z České spořitelny.

Ke stejnému závěru jako u výměny USA s Čínou došla Deutsche Bank i na globální úrovni. Spojené státy namísto Trumpem zdůrazňovaného schodku zahraničního obchodu po zahrnutí jimi vlastněných zahraničních společností vykazují citelný přebytek. Za rok 2017 to bylo podle Deutsche Bank 1,4 bilionu USD oproti -550 miliardám USD klasické obchodní bilance.

Ve světle těchto čísel se navzdory rétorice Donalda Trumpa USA nezdají být oním otloukánkem světového obchodu. Byť, jak podotýká Deutsche Bank, zatímco s Čínou, Mexikem nebo Kanadou má Amerika kladnou "rozšířenou" bilanci, ve vztahu s Německem nebo Japonskem je stále ve schodku.

Jablka a hrušky

Spojování klasické obchodní bilance a tržeb zahraničních poboček firem je ale podle některých analytiků mícháním jablek s hruškami. Myslí si to třeba ekonom Brad Setser, který dříve pracoval pro americké ministerstvo financí a nyní sedí v Radě pro mezinárodní vztahy ve Washingtonu. "Spojování exportu a prodejů poboček firem, které investovaly (například) v Číně, přináší více problémů, než kolik jich řeší. Nejde o příliš užitečný způsob nahlížení na mezinárodní obchod," tvrdí.

Podle Setsera údaje obsahují informaci o zájmech amerických firem v zahraničí, ty ovšem ani zdaleka nemusejí korespondovat se zájmy s amerických pracovníků, o něž (alespoň proklamativně) jde Donaldu Trumpovi. Obchodní partneři USA si navíc podle něj nepochybně rychle došlápnou na pobočky amerických společností, pokud se obchodní spory budou protahovat a prohlubovat.

Zdroj: Bloomberg, Deutsche Bank, Česká spořitelna
Ford svolává v Severní Americe zhruba 550 000 aut k opravě
Ford svolává v Severní Americe zhruba 550 000 aut k opravě
18:27

Ford svolává v Severní Americe zhruba 550 000 aut k opravě

Automobilka Ford Motor svolává v Severní Americe zhruba 550 000 osobních a sportovně-užitkových vozů k opravě...
Ford Auta Americké akcie
Ryanair zruší až 12 procent letů, dotkne se to až 50 000 lidí
Ryanair zruší až 12 procent letů, dotkne se to až 50 000 lidí
18:14

Ryanair zruší až 12 procent letů, dotkne se to až 50 000 lidí

Irská nízkonákladová letecká společnost Ryanair kvůli stávce palubního personálu příští týden zruší více než 12...
Irsko Doprava Evropské akcie
Evropské burzy zakončily středeční obchodování v plusu, akcie…
Evropské burzy zakončily středeční obchodování v plusu, akcie…
18:00

Evropské burzy zakončily středeční obchodování v plusu, akcie Ericssonu zdražily o více než 9 %

Evropské akciové trhy v polovině pracovního týdne zpevnily, když největší pozornost poutala výsledková sezóna a také...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
USA vyšetřují vliv dovozu uranu na národní bezpečnost
17:30

USA vyšetřují vliv dovozu uranu na národní bezpečnost

Americká vláda začala vyšetřovat, zda dovoz uranu ohrožuje národní bezpečnost Spojených států. Oznámil to ve středu...
Spojené státy americké (USA) Uran
Trh s kryptoměnami výrazně roste, bitcoin se dostal nad 7 400 USD
17:03

Trh s kryptoměnami výrazně roste, bitcoin se dostal nad 7 400 USD

Trh s kryptoměnami se ve středu pohybuje v zelených číslech. Nejpopulárnější digitální měna bitcoin kolem 17.00 podle...
Bitcoin Kryptoměny
Pražská burza ve středu zpevnila zhruba o půl procenta, dařilo se…
Pražská burza ve středu zpevnila zhruba o půl procenta, dařilo se…
16:45

Pražská burza ve středu zpevnila zhruba o půl procenta, dařilo se finančním titulům

Pražská burza se ve středu odrazila od ztráty z úterního obchodování, když index PX stoupl o 0,55 % na 1 087,36 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Majitelé vozů Tesla v Německu se musí vzdát subvence
Majitelé vozů Tesla v Německu se musí vzdát subvence
16:18

Majitelé vozů Tesla v Německu se musí vzdát subvence

Zhruba 1 050 majitelů automobilů Tesla Model S se bude muset vzdát subvence 4 000 eur, kterou Německo poskytuje na...
Tesla Auta Americké akcie
Více Čechů kladně hodnotí vývoj ekonomiky, vyplývá z průzkumu
15:20

Více Čechů kladně hodnotí vývoj ekonomiky, vyplývá z průzkumu

Kladné hodnocení vývoje ekonomiky se mezi Čechy proti minulému roku zvýšilo. Dvě třetiny Čechů se domnívají, že...
Česká republika Česká ekonomika
Ze světa investičních doporučení (18. července)
15:00

Ze světa investičních doporučení (18. července)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Švédský Ericsson je díky úsporám v mírném zisku
Švédský Ericsson je díky úsporám v mírném zisku
14:46

Švédský Ericsson je díky úsporám v mírném zisku

Švédská firma Ericsson nečekaně - díky rostoucímu prodeji ve Spojených státech - zvýšila ve druhém čtvrtletí provozní...
Švédsko Evropské akcie Výsledková sezóna
USA: Zahájená výstavba v červnu klesla výrazně více, než se čekalo
14:30

USA: Zahájená výstavba v červnu klesla výrazně více, než se čekalo

Zahájená výstavba ve Spojených státech v červnu meziměsíčně klesla z celoročně přepočítaného tempa 1,337 milionu...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Stavebnictví
Juncker uvedl, že jeho investiční plán pro EU překonal očekávání
13:52

Juncker uvedl, že jeho investiční plán pro EU překonal očekávání

Předseda Evropské komise Jean-Claude Juncker ve středu oznámil úspěch investičního plánu, kterým v roce 2015 komise...
Evropská unie Investice
Aerolinky easyJet zlepšily výhled zisku na letošní rok
Aerolinky easyJet zlepšily výhled zisku na letošní rok
13:35

Aerolinky easyJet zlepšily výhled zisku na letošní rok

Britské nízkonákladové aerolinky easyJet zlepšily svůj výhled zisku na letošní fiskální rok. Jejich zisk by mohl...
Spojené království Doprava Evropské akcie
Google dostal kvůli Androidu od EK rekordní pokutu 4,34 miliardy eur
Google dostal kvůli Androidu od EK rekordní pokutu 4,34 miliardy eur
13:17

Google dostal kvůli Androidu od EK rekordní pokutu 4,34 miliardy eur

Rekordní pokutu 4,34 miliardy eur udělila ve středu Evropská komise společnosti Google. Americký internetový gigant...
Alphabet (Google) Evropská unie Americké akcie
USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 9. července klesl o 2,5 % …
13:00

USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 9. července klesl o 2,5 % (předchozí týden: +2,5 %)

Počet žádostí o hypotéku ve Spojených státech v týdnu do 9. července po sezónním očištění údajů klesl proti...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Hypotéky
Čtvrtletní zisk banky Morgan Stanley stoupl o 43 procent
Čtvrtletní zisk banky Morgan Stanley stoupl o 43 procent
12:55

Čtvrtletní zisk banky Morgan Stanley stoupl o 43 procent

Americké bance Morgan Stanley stoupl ve druhém čtvrtletí čistý zisk meziročně o 43 procent na 2,27 miliardy dolarů a...
Morgan Stanley Americké akcie Americké banky