Obchodní přebytek, o kterém Trump nemluví
|

Obchodní přebytek, o kterém Trump nemluví

Americký prezident Donald Trump vyvolává na trhu obavy svou protekcionistickou politikou. Soustředí se na velké obchodní partnery USA v čele s Čínou. Deutsche Bank ale upozorňuje, že argumentuje pouze tím, co se mu hodí.

Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Mezinárodní obchod Donald Trump Americká ekonomika Čína

Analytici z Deutsche Bank se zaměřili na upravenou variantu obchodní bilance USA. Ta vedle přímé obchodní výměny zachycuje i obchod provedený zahraničními pobočkami amerických korporací. Dle tohoto měřítka Spojené státy vykazují v obchodu s Čínou nikoli masivní deficit, ale mírný a setrvale rostoucí přebytek.

Americký přebytek

"Sledovat pouze pohyb zboží a služeb nestačí. Nezachycuje to reálný rozměr obchodních zájmů jednotlivých zemí. Přidáme-li ke standardně sledované obchodní bilanci také prodeje amerických firem v zahraničí a cizích firem v USA, zjistíme, že za posledních deset let americké společnosti ve světě prodaly výrazně více než jejich zahraniční protějšky v USA," napsal hlavní ekonom pro Čínu v Deutsche Bank Zhang Zhiwei.

"Není se vlastně čemu divit, vždyť čínští spotřebitelé ročně nakoupí větší objem výrobků třeba od Applu nebo General Motors než samotní Američané," podotýká analytik Jan Žemlička z České spořitelny.

Ke stejnému závěru jako u výměny USA s Čínou došla Deutsche Bank i na globální úrovni. Spojené státy namísto Trumpem zdůrazňovaného schodku zahraničního obchodu po zahrnutí jimi vlastněných zahraničních společností vykazují citelný přebytek. Za rok 2017 to bylo podle Deutsche Bank 1,4 bilionu USD oproti -550 miliardám USD klasické obchodní bilance.

Ve světle těchto čísel se navzdory rétorice Donalda Trumpa USA nezdají být oním otloukánkem světového obchodu. Byť, jak podotýká Deutsche Bank, zatímco s Čínou, Mexikem nebo Kanadou má Amerika kladnou "rozšířenou" bilanci, ve vztahu s Německem nebo Japonskem je stále ve schodku.

Jablka a hrušky

Spojování klasické obchodní bilance a tržeb zahraničních poboček firem je ale podle některých analytiků mícháním jablek s hruškami. Myslí si to třeba ekonom Brad Setser, který dříve pracoval pro americké ministerstvo financí a nyní sedí v Radě pro mezinárodní vztahy ve Washingtonu. "Spojování exportu a prodejů poboček firem, které investovaly (například) v Číně, přináší více problémů, než kolik jich řeší. Nejde o příliš užitečný způsob nahlížení na mezinárodní obchod," tvrdí.

Podle Setsera údaje obsahují informaci o zájmech amerických firem v zahraničí, ty ovšem ani zdaleka nemusejí korespondovat se zájmy s amerických pracovníků, o něž (alespoň proklamativně) jde Donaldu Trumpovi. Obchodní partneři USA si navíc podle něj nepochybně rychle došlápnou na pobočky amerických společností, pokud se obchodní spory budou protahovat a prohlubovat.

Zdroj: Bloomberg, Deutsche Bank, Česká spořitelna
L'Espresso: Salviniho Liga jednala s Rusy o penězích na volby do EP
18:10

L'Espresso: Salviniho Liga jednala s Rusy o penězích na volby do EP

Zástupce italské Ligy, kterou vede vicepremiér Matteo Salvini, jednal loni v říjnu s ruskou státní společností o...
Itálie Rusko Politika
Evropské akcie v pátek stoupaly v naději na úspěch čínsko-amerických…
Evropské akcie v pátek stoupaly v naději na úspěch čínsko-amerických…
18:00

Evropské akcie v pátek stoupaly v naději na úspěch čínsko-amerických obchodních jednání

Ceny na velkých evropských západoevropských burzách mířily během pátečního obchodování vesměs opatrně vzhůru, když...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Zisk koncernu VW loni vzrostl pouze o 0,7 procenta na 13,92 miliardy…
17:42

Zisk koncernu VW loni vzrostl pouze o 0,7 procenta na 13,92 miliardy EUR

Provozní zisk německého automobilového koncernu Volkswagen, jehož součástí je mladoboleslavská Škoda Auto, se loni...
Volkswagen Evropské akcie Auta
MTG prodá bulharskou Novu místo PPF bulharské mediální firmě
17:26

MTG prodá bulharskou Novu místo PPF bulharské mediální firmě

Švédská zábavní skupina Modern Times Group (MTG) prodá bulharskou mediální společnost Nova Broadcasting Group...
Evropské akcie Fúze a akvizice Média
Španělská Meliá Hotels otevře v březnu svůj první hotel v Praze
17:13

Španělská Meliá Hotels otevře v březnu svůj první hotel v Praze

Největší španělský hotelový řetězec Meliá Hotels International otevře v březnu hotel v centru Prahy a vstoupí tak na...
Evropské akcie Turismus a cestovní ruch Španělsko
MF po sedmi letech vydalo státní dluhopisy v eurech
16:58

MF po sedmi letech vydalo státní dluhopisy v eurech

Ministerstvo financí po sedmi letech emisí státních dluhopisů v domácí měně uskutečnilo první aukci státního...
České státní dluhopisy
Pražská burza zakončila týden mírným ziskem
Pražská burza zakončila týden mírným ziskem
16:30

Pražská burza zakončila týden mírným ziskem

Index pražské burzy PX si během pátečního obchodování připsal 0,13 procenta a zakončil seanci na hodnotě 1060,23...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Kiska očekává, že v daňové kauze své firmy bude obviněn i on sám
16:08

Kiska očekává, že v daňové kauze své firmy bude obviněn i on sám

Slovenský prezident Andrej Kiska očekává, že po skončení v prezidentském úřadu v polovině letošního června bude v...
Slovensko Politika
Reuters: Francie a Německo se dohodly na návrhu rozpočtu eurozóny
15:50

Reuters: Francie a Německo se dohodly na návrhu rozpočtu eurozóny

Francie a Německo se dohodly na podrobném návrhu rozpočtu eurozóny, který by měl podpořit hospodářský růst, posílit...
Evropská unie Rozpočet Francie
Pilsen Steel chce prodloužit odstávku, odbory s tím nesouhlasí
15:11

Pilsen Steel chce prodloužit odstávku, odbory s tím nesouhlasí

Plzeňské hutě a kovárny Pilsen Steel, jejichž ruští majitelé na firmu před měsícem podali návrh na insolvenci,...
Ocelářské firmy Česká republika
Slovensko: Deficit běžného účtu dosáhl 443,4 milionu EUR
14:47

Slovensko: Deficit běžného účtu dosáhl 443,4 milionu EUR

Schodek slovenského běžného účtu se v prosici loňského roku prohloubil na 443,4 milionu EUR z listopadových 401,4...
Slovensko Mezinárodní obchod
Kanada: Maloobchodní tržby v prosinci pokračovaly v poklesu
14:32

Kanada: Maloobchodní tržby v prosinci pokračovaly v poklesu

Tržby kanadských maloobchodníků byly v prosinci loňského roku o 0,1 procenta nižší než v listopadu, kdy zaznamenaly...
Kanada Maloobchod
Brusel viní Telefóniku z porušení slibu při akvizici E-Plus
13:44

Brusel viní Telefóniku z porušení slibu při akvizici E-Plus

Evropská komise v pátek obvinila španělskou telekomunikační společnost Telefónica z porušení slibu usnadnit svým...
Telefónica Evropská unie Evropské akcie
Kanadská mlékárenská firma Saputo kupuje britskou Dairy Crest
13:21

Kanadská mlékárenská firma Saputo kupuje britskou Dairy Crest

Největší kanadský zpracovatel mléka Saputo převezme britskou mlékárenskou společnost Dairy Crest Group, za kterou...
Kanada Evropské akcie Potraviny
Daimler a BMW investují přes miliardu eur do oblasti mobility
12:49

Daimler a BMW investují přes miliardu eur do oblasti mobility

Německé automobilky Daimler a BMW prohloubí spolupráci ve službách v oblasti mobility. Do sdílených služeb, parkování...
Daimler BMW Auta
Innogy prodá podíl v českém distributorovi plynu firmě RWE
12:32

Innogy prodá podíl v českém distributorovi plynu firmě RWE

Německá energetická společnost innogy podepsala dohodu s firmou RWE o prodeji svého podílu 50,04 procenta v českém...
RWE Energetika Evropské akcie