Mýtus o časování trhu: Jakou zvolit strategii?
|

Mýtus o časování trhu: Jakou zvolit strategii?

Celá desetiletí žili drobní investoři v tom, že mají mít zainvestováno do akcií, ať jsou jakkoli vysoko nebo nízko. Velkou roli v tom nehrál ani reálný stav ekonomiky. Poradci investory přehnaně řečeno strašili, že trh nelze časovat.

Trh Světové akcie Investování Časování trhu

Mnoho dlouhodobých investorů vydělalo většinu svých peněz během hrstky výrazných jednodenních růstů. Kdo tyto dny propásne, těžko výrazně vydělá. A protože nikdo neví, kdy ty nejlepší dny přesně nastanou, je nejlepší mít stále zainvestováno a čekat. Tolik hymna investičních poradců.

Časování omezí zisky, ale i ztráty

To podstatné jako by nechtěli říct. Javier Estrada, profesor financí na IESE Business School ve španělské Navaře, studoval jednodenní pohyby akcií na Wall Street a dalších 14 velkých burzách v Anglii, Japonsku, Austrálii atd. Estrada potvrdil, že když promeškáte deset nejlepších dní v roce, sice přijdete o většinu zisků, ale když se naopak vyhnete 10 nejhorším dnům, zisky vyletí prudce vzhůru.

Pokud by někdo během 40 let vynechal 10 nejlepších dní každého roku, měl by poloviční kapitálové zisky. Naopak pokud by se někdo ve stejném období vyhnul 10 nejhorším dnům, měl by 2,5krát vyšší kapitálové zisky než ten, kdo měl celou dobu zainvestováno a držel pozice.

Kdo je na trhu před propadem, dopadne podobně jako ten, kdo mine velký růst. Vždy je zde riziko poklesu. Poradci to vědí, ale málokdy to zmíní.

Jak upravit investiční strategii?

Nemá cenu se snažit časovat trh. Málokdo dokáže trefit těch pár úspěšných dní nebo se vyhnout těm špatným – vždyť to většinou neumí ani profesionální investoři. Situace nahrává dividendovým akciím. Většina analýz časování trhu se zaměřuje pouze na pohyb cen akcií a ignoruje dividendy. Je to především z technických důvodů – dohledat dividendy několik desetiletí zpátky a spočítat interakci cen akcií a reinvestovaných dividend, to je vskutku heroický výkon. Přitom dividendy jsou důležité pro akcionáře, většinou tvoří významný podíl kapitálových zisků. A také nemusíte hádat, kdy se budou vyplácet.

Dlouhodobé investice do dividendových akcií se ukázaly jako velice úspěšné. Je těžké odhadnout, co trh udělá příští týden, ale s pravidelnými dividendami se o to nemusíte starat.

Ceny akcií k ziskům podle Roberta Shillera

Investoři však nemusejí být úplně pasivní. Často lze rozumným úsudkem odhadnout, kdy je dobré do trhu vstoupit, a kdy naopak vystoupit.

Užitečným nástrojem může být cyklicky očištěný poměr P/E – bývá označován jako Shillerovo P/E. Cena (P) je porovnávána s cyklicky očištěnými zisky (E), proto nedochází ke zkresleným signálům u tržeb, které jsou ovlivněny hospodářským cyklem.

Když se podíváme na stoletý graf pomocí Shillerova P/E, je jasné, že bylo dobré se vyhnout akciím v období kolem roku 1929, v 60. letech a na přelomu tisíciletí. Proč to investoři neudělali? Měli stále neinvestováno, jak jim radili jejich brokeři.

Zdroj: WSJ
včera v 17:18

Tomáš Jandík (REICO): Dlouhodobé nemovitostní strategie koronavirus příliš nezasáhne, největší starosti budou mít hotely

Pandemie onemocnění COVID-19 a preventivní opatření vlád dopadají na globální ekonomiku. Budou cítit i na trhu s...
Nemovitosti Podílové fondy Komerční reality
30. 3. 2020 12:00

Investorský magazín: Současné tržní turbulence podle Jána Hájka, kolik nakupovat zlata a jak přežít home office

Investoři zažívají na trzích jedno z nejvíce volatilních období v historii. Jak touto dokonalou bouří proplout? S...
Investorský magazín Rozhovor Ján Hájek
30. 3. 2020 09:05

Semotan (J&T Banka): ČEZ a Avast jsou to nejlepší, co si teď na pražské burze můžete koupit

Pokles cen akcií bank na pražské burze se jeví jako atraktivní příležitost, ale pozastavení dividend bude zájem...
Akcie ČR Dividendy Rozhovor
26. 3. 2020 06:37

Sklenář (Saxo Bank): Podpora ekonomiky by mohla být pro stříbro jako průmyslový kov další vzpruhou

Cena trojské unce stříbra kvůli obavám z dopadů pandemie koronaviru rychle spadla, v posledních dnech ale našla...
Stříbro Komodity Průmyslové kovy
25. 3. 2020 09:16

Sklenář (Saxo Bank): Barel ropy okolo 25 USD dává smysl, počítejte ale s velkou volatilitou

Aktuální ceny barelu ropy mohou lákat kupce finančních nástrojů, například certifikátů, které mají černé zlato jako...
Ropa Komodity Ropa WTI
24. 3. 2020 06:26

Pilíšek (ZLATÉ REZERVY): Zlato srazily níže maržové obchody, vyhlížím kurz 2 000 USD za unci

Dolarová cena zlata až do začátku března rostla, a zdálo se tak, že žlutý kov potvrzuje pověst bezpečné investice v...
Zlato Investiční alternativy Komodity
23. 3. 2020 13:00

Investorský magazín: České nemovitosti v době (po)koronavirové

Co čeká české nemovitosti, až skončí karanténa? Scénářů je několik, ale ani jeden zatím neslibuje rychlý návrat...
Nemovitosti Realitní trh Česká republika
21. 3. 2020 07:06

Tlak na trhu s dluhopisy: Pohled portfoliomanažera

Výnosy některých vládních dluhopisů v souladu s defenzivním charakterem těchto cenných papírů v posledních týdnech...
Dluhopisový trh Státní dluhopisy Firemní dluhopisy
20. 3. 2020 06:35

Pražská burza: Oporou v krizi je po výsledcích ČEZ. Bankám by svědčil jiný přístup ČNB, říká makléř

Akcie ČEZ jsou v současnosti pro českou burzu oporou, investoři se mohou těšit možná i na dvojí dividendu v letošním...
Akcie ČR Panika na trzích Koronavirus
18. 3. 2020 12:19

Vácha (Conseq IM): Černí pasažéři v indexech, kteří se svezli vzhůru, mohou teď mít o to větší problémy

Poslední jedenáct let šly nahoru ceny většiny aktiv. V současných turbulencích se může jako problém ukázat například...
ETF Medvědí trh Uber
18. 3. 2020 06:23

Michal Šnobr (J&T Banka): ČEZ má potenciál zvyšovat dividendu, ve hře je i mimořádná výplata

Hospodaření ČEZ se podle očekávání vyvíjí solidně. Cena akcií tomu po plošných hlubokých výprodejích na trzích...
ČEZ Dividendy Akcie ČR
17. 3. 2020 09:45

Sýkora & Jaroš (WOOD & Company): Pandemii koronaviru zvládneme, nejvíce jsou teď na trhu potřeba klid a trpělivost

Prožili jsme hluboké krize, třeba bankrot Ruska nebo pád Lehman Brothers. Propady byly značné, důvěra v trhy se ale...
Koronavirus Světové akcie Medvědí trh
16. 3. 2020 12:11

Nový jaderný blok v Česku nic nevyřeší. Politici lžou, říká Šnobr

Spoléhání se na rozvoj jaderné energetiky v Česku působí jako nesmysl. Cena, ze kterou politici uvažují postavit nový...
Česká republika Česká ekonomika Energetika
13. 3. 2020 09:00

Investorský magazín: Černé pondělí a konec býka v Americe pohledem burzovního veterána

Akciové trhy po celém světě v druhém březnovém týdnu prudce oslabovaly. Začalo to výraznými pondělními propady, které...
Světové akcie Americké akcie Panika na trzích
13. 3. 2020 06:35

Vácha (Conseq IM): Výprodeje z posledních týdnů otevírají příležitosti, zajímavé jsou emerging markets

To, co zažíváme, je minimálně v rámci tržního momenta přehnaná reakce. Propady mohou pokračovat, to je jasné, ale...
Emerging Markets Investiční tipy Panika na trzích
11. 3. 2020 08:54

Tětek (TopMonks): Bitcoin bude za rok výše, volatilita ale může být výrazná

Výkon bitcoinu v letošním roce je zatím výrazně lepší než výkon amerických akcií, ale i zlata. V květnu navíc může...
Bitcoin Kryptoměny Výhled na rok 2020
10. 3. 2020 12:13

Jak (ne)reagovat na tržní výplach?

Diverzifikace je základ, uvedl zkraje března v rámci cyklu ABCD investora Lukáš Vácha z Conseq Investment Management....
Investiční strategie Diverzifikace investic Korekce na trzích
10. 3. 2020 06:39

Dva akciové sektory, které vás mohou (částečně) chránit před zvýšenou volatilitou

Síťové společnosti a telekomunikační firmy v Evropě nabízejí oproti zbytku trhu atraktivní dividendy, které především...
Sektory Investiční tipy Evropské akcie
9. 3. 2020 11:50

Investorský magazín: Jak hrát volatilitu na trzích?

Volatilita je v krátkodobém horizontu postrachem zejména konzervativnějších investorů. Těm, kteří se jí nebojí, ale...
Volatilita Diverzifikace investic Investiční strategie
7. 3. 2020 17:15

Petr Koblic: Jak investovat 5, 50 nebo 500 tisíc korun?

Jak investovat 5 000, 50 000 a 500 000 korun? Zeptali jsme se generálního ředitele Burzy cenných papírů Praha Petra...
Investiční strategie Diverzifikace investic Alokace investic