Mýtus o časování trhu: Jakou zvolit strategii?
|

Mýtus o časování trhu: Jakou zvolit strategii?

Celá desetiletí žili drobní investoři v tom, že mají mít zainvestováno do akcií, ať jsou jakkoli vysoko nebo nízko. Velkou roli v tom nehrál ani reálný stav ekonomiky. Poradci investory přehnaně řečeno strašili, že trh nelze časovat.

Trh Světové akcie Investování Časování trhu
Časování trhu - ilustrační foto

Mnoho dlouhodobých investorů vydělalo většinu svých peněz během hrstky výrazných jednodenních růstů. Kdo tyto dny propásne, těžko výrazně vydělá. A protože nikdo neví, kdy ty nejlepší dny přesně nastanou, je nejlepší mít stále zainvestováno a čekat. Tolik hymna investičních poradců.

Časování omezí zisky, ale i ztráty

To podstatné jako by nechtěli říct. Javier Estrada, profesor financí na IESE Business School ve španělské Navaře, studoval jednodenní pohyby akcií na Wall Street a dalších 14 velkých burzách v Anglii, Japonsku, Austrálii atd. Estrada potvrdil, že když promeškáte deset nejlepších dní v roce, sice přijdete o většinu zisků, ale když se naopak vyhnete 10 nejhorším dnům, zisky vyletí prudce vzhůru.

Pokud by někdo během 40 let vynechal 10 nejlepších dní každého roku, měl by poloviční kapitálové zisky. Naopak pokud by se někdo ve stejném období vyhnul 10 nejhorším dnům, měl by 2,5krát vyšší kapitálové zisky než ten, kdo měl celou dobu zainvestováno a držel pozice.

Vývoj amerických akcií sledujte zde

Kdo je na trhu před propadem, dopadne podobně jako ten, kdo mine velký růst. Vždy je zde riziko poklesu. Poradci to vědí, ale málokdy to zmíní.

Jak upravit investiční strategii?

Nemá cenu se snažit časovat trh. Málokdo dokáže trefit těch pár úspěšných dní nebo se vyhnout těm špatným – vždyť to většinou neumí ani profesionální investoři. Situace nahrává dividendovým akciím. Většina analýz časování trhu se zaměřuje pouze na pohyb cen akcií a ignoruje dividendy. Je to především z technických důvodů – dohledat dividendy několik desetiletí zpátky a spočítat interakci cen akcií a reinvestovaných dividend, to je vskutku heroický výkon. Přitom dividendy jsou důležité pro akcionáře, většinou tvoří významný podíl kapitálových zisků. A také nemusíte hádat, kdy se budou vyplácet.

Dlouhodobé investice do dividendových akcií se ukázaly jako velice úspěšné. Je těžké odhadnout, co trh udělá příští týden, ale s pravidelnými dividendami se o to nemusíte starat.

Ceny akcií k ziskům podle Roberta Shillera

Investoři však nemusejí být úplně pasivní. Často lze rozumným úsudkem odhadnout, kdy je dobré do trhu vstoupit, a kdy naopak vystoupit.

Užitečným nástrojem může být cyklicky očištěný poměr P/E – bývá označován jako Shillerovo P/E. Cena (P) je porovnávána s cyklicky očištěnými zisky (E), proto nedochází ke zkresleným signálům u tržeb, které jsou ovlivněny hospodářským cyklem.

Když se podíváme na stoletý graf pomocí Shillerova P/E, je jasné, že bylo dobré se vyhnout akciím v období kolem roku 1929, v 60. letech a na přelomu tisíciletí. Proč to investoři neudělali? Měli stále neinvestováno, jak jim radili jejich brokeři.

Zdroj: WSJ
07:00

Moldan: Nové technologie potřebují zavádět do praxe, s dotacemi se to ale nesmí přehnat

Státy musejí podpořit zavádění nových technologií, které pomohou vypořádat se s degradací životního prostředí. Nesmí...
Ekologie Životní prostředí Rozhovor
16. 10. 2018 07:00

Bedřich Moldan: Konec používání fosilních paliv se blíží

V těžbě a využívání fosilních paliv dojde (nejen) v důsledku degradace životního prostředí v příštích dvaceti nebo...
Komodity Ropa Uhlí a koks
15. 10. 2018 12:00

Investorský magazín: Domácí fotovoltaika aneb Jak ušetřit na výdajích za elektřinu

Na světě jsou jen dvě jistoty – daně a smrt. Tento citát Benjamina Franklina lze možná doplnit o třetí jistotou, a...
Nemovitosti Bydlení Elektřina
13. 10. 2018 07:00

Kysilka (6D Academy): Data o zákaznících jsou zlato 21. století, Česko k nim má stále daleko

Česko není montovna, to je klišé, ale je v rámci globálních řetězců někde uprostřed, a tím pádem není prodejcem...
Česká republika Česká ekonomika Informační technologie
10. 10. 2018 18:00

Kupka & Novák: Nástup nového čínského průmyslu je impozantní

Struktura čínské ekonomiky se mění, stále významnější je výroba s vyšší přidanou hodnotou. Typickým příkladem jsou...
Čína Emerging Markets Světová ekonomika
9. 10. 2018 07:00

Pavel Kysilka (6D Academy): Auta využíváme ze 7 %, technologie to změní

Poptávka po osobních vozech na západě by do dvaceti let mohla propadnout na deset procent stávající produkce. České...
Auta Technologie Sdílená ekonomika
8. 10. 2018 12:00

Investorský magazín: Český vodík si razí cestu srdcem USA

Vodík má nakročeno stát se palivem budoucnosti. Technologie, které ho jednou dostanou i pod kapotu vašeho auta,...
Investorský magazín Investiční alternativy Investování
7. 10. 2018 15:00

START Day č. 3: Primoco UAV a UDI CEE od investorů získaly více než 320 milionů Kč. Jak úpis akcií hodnotí jejich zástupci?

V úterý proběhl na trhu START pražské burzy pro malé a střední podniky úpis akcií výrobce bezpilotních letadel...
Akcie ČR Pražská burza Technologie
6. 10. 2018 18:00

Jeff Bezos v roce 1997: Nejbohatší muž světa byl i v začátcích svého byznysu o krok napřed

Zakladatel Amazonu Jeff Bezos je nejbohatší člověk na světě. Nebylo to tak vždy, vlastně ještě celkem nedávno ne....
Amazon Nejbohatší investoři a byznysmeni Byznys a podnikání
6. 10. 2018 12:00

Česko v síti globálních řetězců: Vláda může udělat hodně, bojovat s globalizací ale nemá smysl, tvrdí ekonom

České firmy v obchodních a dodavatelských řetězcích umějí uspět. Nejsou sice zpravidla na vrcholu, ale dokáží se...
Česká republika Česká ekonomika Globalizace
5. 10. 2018 12:00

David Bárta (CityOne): Státy a města musejí podporovat inovace pro lepší život

Lidé se stále více zajímají o to, v čem žijí. Brzdou pro Česko a další středoevropské a východoevropské země je...
Technologie Informační technologie Spotřebitelé
4. 10. 2018 15:00

Pavel Kohout: Riziko amerického penzijního systému a ukolébaná Evropa plná regulace

Americký penzijní systém je z velké části založen na tom, že zaměstnancům spoří jejich zaměstnavatelé. Velké...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Penzijní fondy
2. 10. 2018 12:00

Politolog Strejček: Politiku Donalda Trumpa Evropa nepochopila

Na přelomu 19. a 20. století byla globálním hospodářským hegemonem Velká Británie a na paty jí začínalo šlapat...
Mezinárodní obchod Ekonomické a politické hrozby Donald Trump
1. 10. 2018 12:00

Investorský magazín: Průvodce světem akcií

Pokud máte rádi akcie, aktuální Investorský magazín je přesně pro vás. Svět akcií přibližuje začátečníkům, ale také...
Akciový trh Pravidla a doporučení pro investování Ponaučení pro investory
25. 9. 2018 07:00

Chytrá města: Technologie nás mohou dovést zpět k tradičním hodnotám a výrobkům, věří expert

Chytrá města ukazují, jak je podstatné posilovat demokracii, informovanost a vzdělanost lidí. Poté je možné...
Technologie Informační technologie Spotřebitelé
24. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Předpověď podzimního burzovního počasí v Praze, opční obchody a úspěšné děti

V aktuálním Investorském magazínu se zaměřujeme na podzimní vyhlídky akcií nejen z pražské burzy, poradíme, jak...
Akcie ČR Střední a východní Evropa Rozhovor
22. 9. 2018 07:00

Schneider (Aspen Institute): Otevřenost ekonomiky znamená výhody i rizika, Češi by si to měli více uvědomovat

Osmdesát procent českého zahraničního obchodu je se zeměmi Evropské unie, a mělo by proto smysl odpovídající podíl...
Česká republika Evropská unie Ekonomické a politické hrozby
20. 9. 2018 07:00

Toto je největší výzva pro čínskou ekonomiku, říká ekonom

Nová, bohatší generace Číňanů již nemusí mít takovou chuť tvrdě pracovat, jakou měli ještě jejich rodiče. To by pro...
Čína Emerging Markets Ekonomické a politické hrozby
18. 9. 2018 07:00

Novák (AKCENTA CZ): Čína se dere do čela globálního pelotonu, tak dominantní jako USA ale nebude

Po přepočtu podle parity kupní síly je čínská ekonomika již nyní největší na světě. Spíše než globálním hegemonem se...
Světová ekonomika Čína Emerging Markets
17. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Desáté výročí pádu Lehman Brothers

15. září 2008 vyhlásila bankrot čtvrtá největší investiční banka v Americe. Krach Lehman Brothers odstartoval...
Lehman Brothers Finanční krize Světové akcie