Mýty a realita diverzifikace: Investorská nutnost, nebo zažitý omyl?
|

Mýty a realita diverzifikace: Investorská nutnost, nebo zažitý omyl?

Myslíte si, že byste se mohli stát úspěšným investorem i bez kvalitní diverzifikace portfolia? Pokud ne, v dnešním článku se vás pokusíme přesvědčit o tom, že pokud chcete vydělávat investováním, na diverzifikaci byste měli raději zapomenout. Ne, není to apríl.

Investiční portfolio Diverzifikace investic Investování
Diverzifikace - ilustrační foto

Odkud se vůbec diverzifikace vzala? Myšlenka vzešla z moderní teorie portfolia, jejímž zakladatelem je americký ekonom Harry Max Markowitz. Hlavním přínosem bylo to, že poukázal na skutečnost, že pořízením více druhů cenných papírů při vzájemně rozdílné korelaci lze dosáhnout snížení volatility, a tím pádem i rizikovosti takového portfolia, než při samostatném držení jednoho druhu cenného papíru.

Je důležité si uvědomit, že na samotném objevu Markowitze není nic zavádějícího ani nepravdivého či nefunkčního, pouze se neslučuje s používáním zdravého selského rozumu úspěšných investorů.

Diverzifikace za každou cenu

Z diverzifikace se následně stal fenomén, který ve světě financí nemá obdoby. Skloňuje ve všech pádech a každý, kdo by namítal něco proti, by mohl riskovat přinejmenším výsměch veřejnosti a označení "finanční blázen roku".

Nejvíce zastánců diverzifikace bychom pravděpodobně našli v oblasti bankovnictví a makléřských společností. Kdyby bankéři a makléři nezastávali diverzifikaci, umřeli by hlady, protože by neměli co nabízet svým klientům.

Diverzifikace je chlebodárcem všech bankéřů a finančních zprostředkovatelů. Klientovi se za pomoci jednoduchého výpočtu sestaví portfolio, které má takřka nulový potenciál výnosu při podstoupení velmi nízkého rizika, takže se nemůže stát, že by se klient cítil okraden. Zároveň zaplatí hned několik vstupních poplatků za každý jednotlivý finanční instrument, do kterého investoval, a zprostředkovatel je tak nadmíru spokojen se svými provizemi. Pokud se investici nedaří, zprostředkovatel přesvědčivě argumentuje, že se to v této fázi obvykle zvrátí, a že je naopak výhodné nakupovat. Pokud se investici daří (i zázraky se dějí), potom to má zprostředkovatel s přesvědčením o další investici o něco jednodušší, a pochopitelně opět s pořádnou dávkou diverzifikace.

Úskalí diverzifikace

1. Mnoho investorů se neohlíží na to, že jakmile se sníží riziko z investice, úměrně tomu se musí snížit i její výnos. Riziko a výnos jsou dva od sebe zcela neodlučitelné faktory. Investor, který diverzifikuje, na tom nikdy nemůže být lépe než investor, který diverzifikaci nepoužívá, protože jeho potenciální výnos z investice bude do značné míry omezen.

2. Diverzifikací se ve většině případů mnohem více omezí potenciální výnos než potenciální ztráta. Jednoduchý příklad: Kdybychom uvažovali, zda investovat do korporátních dluhopisů, nebo do akcií, investor zastávající diverzifikaci by neváhal a nakoupil by korporátní dluhopisy i akcie, například v poměru 50:50.

Přitom je obecně známo, že je mezi akciovým a dluhopisovým trhem poměrně významná záporná korelace. Když se daří akciím, dluhopisy jdou dolů, a naopak. Dlouhodobě tak tato investice nemá o moc významnější potenciál výdělku, než kdybychom drželi samostatné akcie či dluhopisy.

Pokračování článku najdete na serveru iPOINT.cz

včera v 07:00

Hepnerová (SAP): Ekonomika je rychlá, firmy by měly motivovat k (sebe)vzdělávání

Skutečnou výzvou dneška není nedostatek zaměstnanců, ale jejich (ne)schopnost zvládat rychlost, s jakou se svět mění....
Pracovní trh Zaměstnání Vzdělání
22. 10. 2018 12:00

Investorský magazín: Proč a jak investovat do nemovitostního fondu

Počet nemovitostních fondů v České republice roste, do některých lze přitom investovat již v řádu stovek korun. Více...
Podílové fondy Nemovitosti Investování
21. 10. 2018 16:00

Hnát & Kysilka: Technologická (r)evoluce mění vítězné modely, Česko na to musí reagovat

Do dvaceti let je možné na západě čekat pokles poptávky po autech o 90 %. Probíhající technologická revoluce, která...
Auta Průmysl Česká ekonomika
20. 10. 2018 07:00

Moldan: Nové technologie potřebují zavádět do praxe, s dotacemi se to ale nesmí přehnat

Státy musejí podpořit zavádění nových technologií, které pomohou vypořádat se s degradací životního prostředí. Nesmí...
Ekologie Životní prostředí Rozhovor
16. 10. 2018 07:00

Bedřich Moldan: Konec používání fosilních paliv se blíží

V těžbě a využívání fosilních paliv dojde (nejen) v důsledku degradace životního prostředí v příštích dvaceti nebo...
Komodity Ropa Uhlí a koks
15. 10. 2018 12:00

Investorský magazín: Domácí fotovoltaika aneb Jak ušetřit na výdajích za elektřinu

Na světě jsou jen dvě jistoty – daně a smrt. Tento citát Benjamina Franklina lze možná doplnit o třetí jistotou, a...
Nemovitosti Bydlení Elektřina
13. 10. 2018 07:00

Kysilka (6D Academy): Data o zákaznících jsou zlato 21. století, Česko k nim má stále daleko

Česko není montovna, to je klišé, ale je v rámci globálních řetězců někde uprostřed, a tím pádem není prodejcem...
Česká republika Česká ekonomika Informační technologie
10. 10. 2018 18:00

Kupka & Novák: Nástup nového čínského průmyslu je impozantní

Struktura čínské ekonomiky se mění, stále významnější je výroba s vyšší přidanou hodnotou. Typickým příkladem jsou...
Čína Emerging Markets Světová ekonomika
9. 10. 2018 07:00

Pavel Kysilka (6D Academy): Auta využíváme ze 7 %, technologie to změní

Poptávka po osobních vozech na západě by do dvaceti let mohla propadnout na deset procent stávající produkce. České...
Auta Technologie Sdílená ekonomika
8. 10. 2018 12:00

Investorský magazín: Český vodík si razí cestu srdcem USA

Vodík má nakročeno stát se palivem budoucnosti. Technologie, které ho jednou dostanou i pod kapotu vašeho auta,...
Investorský magazín Investiční alternativy Investování
7. 10. 2018 15:00

START Day č. 3: Primoco UAV a UDI CEE od investorů získaly více než 320 milionů Kč. Jak úpis akcií hodnotí jejich zástupci?

V úterý proběhl na trhu START pražské burzy pro malé a střední podniky úpis akcií výrobce bezpilotních letadel...
Akcie ČR Pražská burza Technologie
6. 10. 2018 18:00

Jeff Bezos v roce 1997: Nejbohatší muž světa byl i v začátcích svého byznysu o krok napřed

Zakladatel Amazonu Jeff Bezos je nejbohatší člověk na světě. Nebylo to tak vždy, vlastně ještě celkem nedávno ne....
Amazon Nejbohatší investoři a byznysmeni Byznys a podnikání
6. 10. 2018 12:00

Česko v síti globálních řetězců: Vláda může udělat hodně, bojovat s globalizací ale nemá smysl, tvrdí ekonom

České firmy v obchodních a dodavatelských řetězcích umějí uspět. Nejsou sice zpravidla na vrcholu, ale dokáží se...
Česká republika Česká ekonomika Globalizace
5. 10. 2018 12:00

David Bárta (CityOne): Státy a města musejí podporovat inovace pro lepší život

Lidé se stále více zajímají o to, v čem žijí. Brzdou pro Česko a další středoevropské a východoevropské země je...
Technologie Informační technologie Spotřebitelé
4. 10. 2018 15:00

Pavel Kohout: Riziko amerického penzijního systému a ukolébaná Evropa plná regulace

Americký penzijní systém je z velké části založen na tom, že zaměstnancům spoří jejich zaměstnavatelé. Velké...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Penzijní fondy
2. 10. 2018 12:00

Politolog Strejček: Politiku Donalda Trumpa Evropa nepochopila

Na přelomu 19. a 20. století byla globálním hospodářským hegemonem Velká Británie a na paty jí začínalo šlapat...
Mezinárodní obchod Ekonomické a politické hrozby Donald Trump
1. 10. 2018 12:00

Investorský magazín: Průvodce světem akcií

Pokud máte rádi akcie, aktuální Investorský magazín je přesně pro vás. Svět akcií přibližuje začátečníkům, ale také...
Akciový trh Pravidla a doporučení pro investování Ponaučení pro investory
25. 9. 2018 07:00

Chytrá města: Technologie nás mohou dovést zpět k tradičním hodnotám a výrobkům, věří expert

Chytrá města ukazují, jak je podstatné posilovat demokracii, informovanost a vzdělanost lidí. Poté je možné...
Technologie Informační technologie Spotřebitelé
24. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Předpověď podzimního burzovního počasí v Praze, opční obchody a úspěšné děti

V aktuálním Investorském magazínu se zaměřujeme na podzimní vyhlídky akcií nejen z pražské burzy, poradíme, jak...
Akcie ČR Střední a východní Evropa Rozhovor
22. 9. 2018 07:00

Schneider (Aspen Institute): Otevřenost ekonomiky znamená výhody i rizika, Češi by si to měli více uvědomovat

Osmdesát procent českého zahraničního obchodu je se zeměmi Evropské unie, a mělo by proto smysl odpovídající podíl...
Česká republika Evropská unie Ekonomické a politické hrozby