Nejmocnější člověk světové ekonomiky
|

Nejmocnější člověk světové ekonomiky

Kdo je nejmocnější na finančních trzích? Šéf Fedu, guvernéři dalších světových centrálních bank, ředitel Goldman Sachs, Warren Buffett, nebo snad ministr pro ropný průmysl v Saúdské Arábii? Vzhledem k současné evropské dluhové krizi, která hýbe celou světovou ekonomikou, má dnes největší moc patrně šéf ECB Mario Draghi.

Eurozóna ECB Dluhová krize Mario Draghi
Mario Draghi

V několika posledních týdnech jsme byli svědky neobvyklého rozšíření pravomocí ECB. Podle jejích úrokových sazeb odvozují ty své také ostatní centrální banky, ECB hýbe s finančními trhy a může diktovat daňovou a výdajovou politiku největšímu ekonomickému bloku (který jen zázrakem ještě drží pohromadě).

Z historie však víme, že když je moc koncentrována pouze do jedněch rukou, a ta osoba se navíc nemusí nikomu zodpovídat, bývají následky katastrofální.

Pomoc ECB? Něco za něco

ECB poslední dobou značně zvyšuje svůj vliv na životy obyvatel starého kontinentu. Jen vzpomeňte, jak v létě Draghi sliboval, že udělá cokoli proto, aby zachránil euro. Ukázalo se, že tato jeho nabídka pomocné ruky má také odvrácenou stránku – ECB za to může cokoli požadovat.

Draghiho plán na nákup bondů (známý pod zkratkou OMT) je de facto přímou intervencí na dluhopisovém trhu. ECB je ochotna za jistých podmínek skupovat bondy jakékoli země, která se dostane do problémů, a získává tak moc "zapnout nebo vypnout" financování některé z národních vlád.

Když stát potřebuje pomoc a chce se spolehnout na ECB, musí se zavázat k přísným podmínkám, které se mohou týkat různých politických témat. Pracovní zákony, omezení monopolů, privatizace podniků, nastavení penzí a další sociální politiky, rozhodování o daních a státních výdajových programech - to vše musí být následně vyjednáváno (také) s úředníky ECB.

Bankovní unie v čele s ECB

Draghi a jeho tým mají díky plánu na vytvoření bankovní unie převzít zodpovědnost za kontrolu bankovních práv napříč celou měnovou unií. Nic se na finančních trzích 17 zemí neuskuteční bez souhlasu z Frankfurtu.

Šéf Fedu Bernanke může tak akorát určovat úrokové sazby v USA a tisknout peníze. Nerozhoduje, kolik Alabama utratí za nové silnice, nebo zda Boston upraví pravomoci odborů.

Günter Deuber: Fed a ECB jsou ve slepé uličce, česká koruna má růstový potenciál
To je jen malá ukázka postřehů z velice zajímavé prezentace, kterou měl hlavní analytik Raiffeisen Bank a expert na východoevropské měny Günter Deuber v rámci druhého Investičního fóra. Dále se dozvíte, proč je zbytečné předčasně pohřbívat dolar a co ovlivňuje vývoj středoevropských měn. Na závěr nabízí Günter Deuber svůj výhled pro hlavní měnové páry na rok 2013.

Dokonce ani většina politických lídrů nemá takovou moc jako Draghi. Parlamenty, ba dokonce ani straničtí kolegové nemusejí souhlasit a politika přehlasují. Navíc se politik musí zodpovídat voličům, jinak ho příště nezvolí.

Ukazuje se, že je euro i přes desetiletí usilovné integrace stále nedokončený projekt. Problémy začaly Řeckem, ale pak se lavinovitě rozšířily napříč eurozónou. Hrozba runů na banky a ekonomických depresí stále není zcela zažehnána. Krize integraci urychlila, a tak je ve spěchu najednou vytvářena ekonomická unie.

ECB je zatím jediná ochotná přijmout zodpovědnost za dokončení díla. Dávat tolik moci do rukou ECB není možná nejlepší nápad, ale je to stále méně špatné řešení, než aby politici nechali měnovou unii rozpadnout.

ECB nemá šanci své nové kompetence využít pro kvalitní regulaci. Dokážete si v reálu představit, jak chce regulovat banky od Kypru po Finsko? Jak jsme se poučili za uplynulých pět let, regulace bank vyžaduje odborné znalosti a léta zkušeností. Bankéři jsou velmi chytří a jednají dost rychle na to, aby našli nové způsoby, jak pravidla obejít.

Nováček, který je příliš daleko od centra dění

Nepsané pravidlo praví, že čím více zkušeností regulátor má a je blíže kontrolovaným institucím, tím odvádí lepší práci. Jakožto poměrně nová instituce s téměř nulovými zkušenostmi, která je navíc od všech trhů s výjimkou Německa hodně vzdálená, ECB ani jednu část pravidla nesplňuje. Navíc má další pravomoci, které ani jiným centrálním bankám nenáleží, může totiž rozhodovat o rozpočtech (dříve) autonomních zemí.

Není to ani rok, co ECB šlápla vedle a zvedla úrokové sazby, přestože se eurozóna řítila do recese. Nyní bude takto uvážlivě určovat i rozpočtovou politiku? Aby se pak výsledky plánování úředníků z vysoké budovy ve Frankfurtu nepodobaly spíše tomu, jak řídili ekonomiku celého východního bloku sovětští funkcionáři z Moskvy. Fiskální deficit se postupně přeměňuje v deficit demokracie.

Budou lidé uznávat bankéře z Frankfurtu, aby činili neustále hlavní ekonomická rozhodnutí s rozsáhlými dopady na jejich životy, když si je ani nezvolili? Možná budou muset. Eurozóna bojuje s dluhovou krizí, to ano. Za to bychom ji měli chválit. Jen aby ale nezpůsobila ještě mnohem hlubší krizi v budoucnu.

Další krize v Evropě: Tisíce demonstrantů napoví - je to krize demokracie
Program odkupu dluhopisů zaváděný Evropskou centrální bankou by mohl fungovat jako růžové brýle. Země si budou moci půjčovat na trzích s nižšími úroky, jejich věřitelé mohou dluhy odprodat Evropské centrální bance, která si natiskne tolik peněz, kolik bude potřeba. Desítky tisíc lidí v ulicích Madridu a Lisabonu ale o víkendu daly jasně najevo, že to nebude tak jednoduché.

Německo může opustit eurozónu v zájmu eura, dluhová krize a bankovní unie jsou dva opilci, co se chtějí navzájem podpírat
Podle Anatola Kaletskyho, hlavního ekonoma GaveKal Dragonomics, může Berlín postupně vycouvat z evropské měnové unie. Celkově ale nepovažuje Evropu za dominantní téma světové ekonomiky. "Evropa je hlavním zdrojem každodenní volatility na finančních trzích, ale neurčuje trendy," uvedl na mezinárodní finanční konferenci European Investment Conference, která se konala minulý čtvrtek a pátek v Praze.

Zdroj: MarketWatch
NextEra koupí za 5,1 mld. USD část Southern Company, posílí na Floridě
21:23

NextEra koupí za 5,1 mld. USD část Southern Company, posílí na Floridě

Americká energetická společnost NextEra Energy koupí za 5,08 miliardy USD téměř veškerý energetický majetek firmy...
Energetika Americké akcie Fúze a akvizice
Obamovi se budou podílet na tvorbě pořadů pro Netflix
20:46

Obamovi se budou podílet na tvorbě pořadů pro Netflix

Bývalý americký prezident Barack Obama a jeho manželka Michelle se dohodli na spolupráci s internetovou televizí...
Netflix Média Barack Obama
Bulharský prezident vybídl k účasti Ruska na projektu Belene
20:26

Bulharský prezident vybídl k účasti Ruska na projektu Belene

Bulharsko oživuje plán rozvoje jaderné elektrárny Belene a je otevřeno ruské účasti na projektu, uvedl bulharský...
Bulharsko Energetika Jaderná energetika
IHS Markit koupí za 1,86 miliardy USD poskytovatele dat Ipreo
20:12

IHS Markit koupí za 1,86 miliardy USD poskytovatele dat Ipreo

Britský poskytovatel dat a informací IHS Markit koupí od soukromých investičních fondů Blackstone a Goldman Sachs...
Spojené království Fúze a akvizice
Výrobce telefonů značky Nokia získal od investorů 100 milionů USD
19:07

Výrobce telefonů značky Nokia získal od investorů 100 milionů USD

Finská společnost HMD Global, která vlastní práva na používání značky Nokia pro mobilní telefony, získala od...
Finsko Nokia Mobilní telefony
Evropské burzy v úvodu týdne stouply, nedařilo se však italským akciím
Evropské burzy v úvodu týdne stouply, nedařilo se však italským akciím
18:00

Evropské burzy v úvodu týdne stouply, nedařilo se však italským akciím

Většina evropských akciových trhů zakončila pondělní obchodování v plusu, když po nedělních slovech amerického...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Čtvrtletní zisk firmy Aston Martin klesl o více než polovinu
Čtvrtletní zisk firmy Aston Martin klesl o více než polovinu
17:45

Čtvrtletní zisk firmy Aston Martin klesl o více než polovinu

Hrubý zisk britského výrobce luxusních automobilů Aston Martin se v prvním čtvrtletí propadl o více než polovinu na 2...
Spojené království Auta Výsledková sezóna
GE sloučí svou dopravní divizi s firmou Wabtec
17:34

GE sloučí svou dopravní divizi s firmou Wabtec

Americký konglomerát General Electric se dohodl na sloučení své dopravní divize s americkým výrobcem zařízení pro...
General Electric Americké akcie Fúze a akvizice
Arca Capital se postaví proti plánu privatizace AmTrustu
17:23

Arca Capital se postaví proti plánu privatizace AmTrustu

Česko-slovenská investiční skupina Arca Capital se společně s americkým investorem Carlem Icahnem postaví proti...
Česká republika Privatizace
Čína poukázala na možnost obnovení obchodního napětí s USA
Čína poukázala na možnost obnovení obchodního napětí s USA
17:04

Čína poukázala na možnost obnovení obchodního napětí s USA

Čínská vláda nemůže zaručit, že se neobnoví napětí v obchodních vztazích se Spojenými státy. Uvedl to dnes mluvčí...
Čína Spojené státy americké (USA) Mezinárodní obchod
Pražská burza v pondělí uzavřela v mínusu, objem obchodů byl výrazně…
Pražská burza v pondělí uzavřela v mínusu, objem obchodů byl výrazně…
16:45

Pražská burza v pondělí uzavřela v mínusu, objem obchodů byl výrazně podprůměrný

Pražská burza v pondělí prohloubila ztrátu z minulého týdne, když index PX přišel o 0,22 % na 1 102,15 bodu. Dolů...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
CEFC Shanghai International nesplatila v termínu své dluhopisy
16:21

CEFC Shanghai International nesplatila v termínu své dluhopisy

Společnost CEFC Shanghai International, která je dceřinou firmou čínské CEFC China Energy podnikající i v České...
Čína Firemní dluhopisy Dluhopisový trh
Ze světa investičních doporučení (21. května)
16:00

Ze světa investičních doporučení (21. května)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
IIF: Ukrajina bude zřejmě potřebovat další záchranný program
IIF: Ukrajina bude zřejmě potřebovat další záchranný program
15:29

IIF: Ukrajina bude zřejmě potřebovat další záchranný program

Ukrajina pravděpodobně bude v příštích letech od Mezinárodního měnového fondu potřebovat další záchranný program....
Ukrajina Zadlužení Mezinárodní měnový fond
Zlato je na letošním minimu, rostou akcie a dolar
Zlato je na letošním minimu, rostou akcie a dolar
15:14

Zlato je na letošním minimu, rostou akcie a dolar

Cena zlata v pondělí zaznamenala nové letošní minimum. Během dopoledne se snížila až na 1 281,76 dolaru za troyskou...
Zlato Komodity
Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
14:58

Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní

Firmy po celém světě vyplatily v letošním prvním čtvrtletí na dividendách rekordních 244,7 miliardy dolarů. Hodnota...
Dividendy Světová ekonomika
Kreml kritizoval Británii za průtahy s vízem pro Abramoviče
14:42

Kreml kritizoval Británii za průtahy s vízem pro Abramoviče

Kreml se v pondělní pozastavil nad váháním britských úřadů s prodloužením víza oligarchovi Romanu Abramovičovi, jehož...
Spojené království Rusko Politika
EU potřebuje funkční azylový systém, shodli se Babiš a Sipilä
14:10

EU potřebuje funkční azylový systém, shodli se Babiš a Sipilä

Migrace zůstává pro Evropu problémem a je třeba dokončit reformu azylového systému, shodli se v pondělí premiéři...
Evropská unie Politika Česká republika