Nejmocnější člověk světové ekonomiky
|

Nejmocnější člověk světové ekonomiky

Kdo je nejmocnější na finančních trzích? Šéf Fedu, guvernéři dalších světových centrálních bank, ředitel Goldman Sachs, Warren Buffett, nebo snad ministr pro ropný průmysl v Saúdské Arábii? Vzhledem k současné evropské dluhové krizi, která hýbe celou světovou ekonomikou, má dnes největší moc patrně šéf ECB Mario Draghi.

Eurozóna ECB Dluhová krize Mario Draghi
Mario Draghi

V několika posledních týdnech jsme byli svědky neobvyklého rozšíření pravomocí ECB. Podle jejích úrokových sazeb odvozují ty své také ostatní centrální banky, ECB hýbe s finančními trhy a může diktovat daňovou a výdajovou politiku největšímu ekonomickému bloku (který jen zázrakem ještě drží pohromadě).

Z historie však víme, že když je moc koncentrována pouze do jedněch rukou, a ta osoba se navíc nemusí nikomu zodpovídat, bývají následky katastrofální.

Pomoc ECB? Něco za něco

ECB poslední dobou značně zvyšuje svůj vliv na životy obyvatel starého kontinentu. Jen vzpomeňte, jak v létě Draghi sliboval, že udělá cokoli proto, aby zachránil euro. Ukázalo se, že tato jeho nabídka pomocné ruky má také odvrácenou stránku – ECB za to může cokoli požadovat.

Draghiho plán na nákup bondů (známý pod zkratkou OMT) je de facto přímou intervencí na dluhopisovém trhu. ECB je ochotna za jistých podmínek skupovat bondy jakékoli země, která se dostane do problémů, a získává tak moc "zapnout nebo vypnout" financování některé z národních vlád.

Když stát potřebuje pomoc a chce se spolehnout na ECB, musí se zavázat k přísným podmínkám, které se mohou týkat různých politických témat. Pracovní zákony, omezení monopolů, privatizace podniků, nastavení penzí a další sociální politiky, rozhodování o daních a státních výdajových programech - to vše musí být následně vyjednáváno (také) s úředníky ECB.

Bankovní unie v čele s ECB

Draghi a jeho tým mají díky plánu na vytvoření bankovní unie převzít zodpovědnost za kontrolu bankovních práv napříč celou měnovou unií. Nic se na finančních trzích 17 zemí neuskuteční bez souhlasu z Frankfurtu.

Šéf Fedu Bernanke může tak akorát určovat úrokové sazby v USA a tisknout peníze. Nerozhoduje, kolik Alabama utratí za nové silnice, nebo zda Boston upraví pravomoci odborů.

Günter Deuber: Fed a ECB jsou ve slepé uličce, česká koruna má růstový potenciál
To je jen malá ukázka postřehů z velice zajímavé prezentace, kterou měl hlavní analytik Raiffeisen Bank a expert na východoevropské měny Günter Deuber v rámci druhého Investičního fóra. Dále se dozvíte, proč je zbytečné předčasně pohřbívat dolar a co ovlivňuje vývoj středoevropských měn. Na závěr nabízí Günter Deuber svůj výhled pro hlavní měnové páry na rok 2013.

Dokonce ani většina politických lídrů nemá takovou moc jako Draghi. Parlamenty, ba dokonce ani straničtí kolegové nemusejí souhlasit a politika přehlasují. Navíc se politik musí zodpovídat voličům, jinak ho příště nezvolí.

Ukazuje se, že je euro i přes desetiletí usilovné integrace stále nedokončený projekt. Problémy začaly Řeckem, ale pak se lavinovitě rozšířily napříč eurozónou. Hrozba runů na banky a ekonomických depresí stále není zcela zažehnána. Krize integraci urychlila, a tak je ve spěchu najednou vytvářena ekonomická unie.

ECB je zatím jediná ochotná přijmout zodpovědnost za dokončení díla. Dávat tolik moci do rukou ECB není možná nejlepší nápad, ale je to stále méně špatné řešení, než aby politici nechali měnovou unii rozpadnout.

ECB nemá šanci své nové kompetence využít pro kvalitní regulaci. Dokážete si v reálu představit, jak chce regulovat banky od Kypru po Finsko? Jak jsme se poučili za uplynulých pět let, regulace bank vyžaduje odborné znalosti a léta zkušeností. Bankéři jsou velmi chytří a jednají dost rychle na to, aby našli nové způsoby, jak pravidla obejít.

Nováček, který je příliš daleko od centra dění

Nepsané pravidlo praví, že čím více zkušeností regulátor má a je blíže kontrolovaným institucím, tím odvádí lepší práci. Jakožto poměrně nová instituce s téměř nulovými zkušenostmi, která je navíc od všech trhů s výjimkou Německa hodně vzdálená, ECB ani jednu část pravidla nesplňuje. Navíc má další pravomoci, které ani jiným centrálním bankám nenáleží, může totiž rozhodovat o rozpočtech (dříve) autonomních zemí.

Není to ani rok, co ECB šlápla vedle a zvedla úrokové sazby, přestože se eurozóna řítila do recese. Nyní bude takto uvážlivě určovat i rozpočtovou politiku? Aby se pak výsledky plánování úředníků z vysoké budovy ve Frankfurtu nepodobaly spíše tomu, jak řídili ekonomiku celého východního bloku sovětští funkcionáři z Moskvy. Fiskální deficit se postupně přeměňuje v deficit demokracie.

Budou lidé uznávat bankéře z Frankfurtu, aby činili neustále hlavní ekonomická rozhodnutí s rozsáhlými dopady na jejich životy, když si je ani nezvolili? Možná budou muset. Eurozóna bojuje s dluhovou krizí, to ano. Za to bychom ji měli chválit. Jen aby ale nezpůsobila ještě mnohem hlubší krizi v budoucnu.

Další krize v Evropě: Tisíce demonstrantů napoví - je to krize demokracie
Program odkupu dluhopisů zaváděný Evropskou centrální bankou by mohl fungovat jako růžové brýle. Země si budou moci půjčovat na trzích s nižšími úroky, jejich věřitelé mohou dluhy odprodat Evropské centrální bance, která si natiskne tolik peněz, kolik bude potřeba. Desítky tisíc lidí v ulicích Madridu a Lisabonu ale o víkendu daly jasně najevo, že to nebude tak jednoduché.

Německo může opustit eurozónu v zájmu eura, dluhová krize a bankovní unie jsou dva opilci, co se chtějí navzájem podpírat
Podle Anatola Kaletskyho, hlavního ekonoma GaveKal Dragonomics, může Berlín postupně vycouvat z evropské měnové unie. Celkově ale nepovažuje Evropu za dominantní téma světové ekonomiky. "Evropa je hlavním zdrojem každodenní volatility na finančních trzích, ale neurčuje trendy," uvedl na mezinárodní finanční konferenci European Investment Conference, která se konala minulý čtvrtek a pátek v Praze.

Zdroj: MarketWatch
British American Tobacco uvádí na trh alternativu cigarety
před 17 minutami

British American Tobacco uvádí na trh alternativu cigarety

Společnost British American Tobacco uvádí na český trh výrobek značky glo s pokročilou technologií zahřívání tabáku....
Tabák a cigarety Česká republika Philip Morris ČR
Hays: Nejvíce narostla poptávka po zaměstnancích v IT a výrobě
před 36 minutami

Hays: Nejvíce narostla poptávka po zaměstnancích v IT a výrobě

Poptávka po zaměstnancích je nyní vysoká ve všech oborech, nejvýrazněji narostla v informačních technologiích a...
Česká republika Pracovní trh
Tisícům uživatelů Androidu z ČR hrozí napadení bankovnictví
před hodinou

Tisícům uživatelů Androidu z ČR hrozí napadení bankovnictví

Desítkám tisíc tuzemských uživatelů mobilních zařízení s platformou Android hrozí napadení internetového bankovnictví...
Česká republika Banky Internet
Novartis zruší ve Švýcarsku 17 % míst, chce zvýšit ziskovost
Novartis zruší ve Švýcarsku 17 % míst, chce zvýšit ziskovost
před hodinou

Novartis zruší ve Švýcarsku 17 % míst, chce zvýšit ziskovost

Výrobce léků Novartis zruší v příštích čtyřech letech ve Švýcarsku asi 2 200 pracovních míst. Firma, která ve své...
Švýcarsko Farmacie Evropské akcie
Asijské trhy v úterý převážně oslabily
Asijské trhy v úterý převážně oslabily
před hodinou

Asijské trhy v úterý převážně oslabily

Většina asijských akciových trhů zakončila úterní obchodování v negativním pásmu. Pozornost investorů i nadále...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Spotřeba plynu stoupla za sto let z desítek milionů na 8,5 miliardy…
10:15

Spotřeba plynu stoupla za sto let z desítek milionů na 8,5 miliardy metrů krychlových

Spotřeba plynu na území dnešní České republiky stoupla za posledních sto let od vzniku Československa z několika...
Zemní plyn Česká republika
Ekonomika Pásma Gazy je podle Světové banky ve volném pádu
09:59

Ekonomika Pásma Gazy je podle Světové banky ve volném pádu

Ekonomika Pásma Gazy je ve volném pádu a Izrael a mezinárodní společenství by měly podniknout kroky k odvrácení...
Blízký a Střední východ
Čína zavede celostátní systém kontroly financí místních vlád
Čína zavede celostátní systém kontroly financí místních vlád
09:38

Čína zavede celostátní systém kontroly financí místních vlád

Čína začala budovat celostátní systém kontroly příjmů a výdajů místních vlád, aby zabránila jejich nadměrnému...
Čína
Derniéra akcií Unipetrolu na hlavním trhu pražské burzy
09:08

Derniéra akcií Unipetrolu na hlavním trhu pražské burzy

Úterý je pro akcie petrochemické skupiny Unipetrol posledním obchodním dnem na hlavním trhu pražské burzy. Stažení...
Akcie ČR Unipetrol Pražská burza
Mario Draghi podpořil euro
Mario Draghi podpořil euro
08:23

Mario Draghi podpořil euro

Euro si v pondělí sáhlo na 1,181 USD, tedy na nejsilnější úroveň od května letošního roku. K posílení ho motivovala...
Euro EUR/CZK Forex (FX)
Tabákový výrobce Philip Morris ČR v prvním pololetí vydělal 1,75…
Tabákový výrobce Philip Morris ČR v prvním pololetí vydělal 1,75…
07:40

Tabákový výrobce Philip Morris ČR v prvním pololetí vydělal 1,75 miliardy Kč

Společnost Philip Morris ČR vykázala za prvních šest měsíců letošního roku čistý zisk 1,75 miliardy Kč. Meziročně tak...
Philip Morris ČR Tabák a cigarety Akcie ČR
Americké akcie v pondělí převážně ztrácely, mírně v plusu zakončil…
Americké akcie v pondělí převážně ztrácely, mírně v plusu zakončil…
včera v 22:00

Americké akcie v pondělí převážně ztrácely, mírně v plusu zakončil technologický trh

Americké akcie na začátku týdne převážně oslabily. Důvodem bylo zahájení platnosti nových cel v rámci obchodní války...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Siemens propustí v Německu 2 900 lidí, chce ušetřit 500 milionů eur
včera v 19:55

Siemens propustí v Německu 2 900 lidí, chce ušetřit 500 milionů eur

Německá průmyslová skupina Siemens propustí z několika svých závodů v domovské zemi 2 900 lidí v rámci plánu, který...
Siemens Evropské akcie Německo
Nakupovat v Amazonu půjde i přes Snapchat
Nakupovat v Amazonu půjde i přes Snapchat
včera v 19:43

Nakupovat v Amazonu půjde i přes Snapchat

Společnost Snap spouští ve své populární mobilní aplikaci Snapchat nový nástroj pro vizuální vyhledávání ve...
Amazon Snapchat Americké akcie
Evropské burzy v úvodu týdne klesly, akcie Sky však zdražily o více…
Evropské burzy v úvodu týdne klesly, akcie Sky však zdražily o více…
včera v 18:00

Evropské burzy v úvodu týdne klesly, akcie Sky však zdražily o více než 8 %

Evropské akciové trhy v pondělí uzavřely v negativním pásmu, když se investoři soustředili na obchodní spor mezi...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Ziskovost evropských bank podle studie klesne do pěti let o 40 procent
Ziskovost evropských bank podle studie klesne do pěti let o 40 procent
včera v 17:44

Ziskovost evropských bank podle studie klesne do pěti let o 40 procent

Ziskovost velkých evropských bank klesne v průběhu následujících pěti let až o 40 procent, zejména kvůli přísnějším...
Evropské banky Banky
Rozhlasová firma SiriusXM kupuje hudební Pandoru za 3,5 miliardy USD
včera v 17:04

Rozhlasová firma SiriusXM kupuje hudební Pandoru za 3,5 miliardy USD

Americká vysílací společnost SiriusXM se dohodla na koupi hudební platformy Pandora Media. Hodnota transakce činí 3,5...
Americké akcie Fúze a akvizice
Pražská burza v pondělí uzavřela v červených číslech, akcie CME však…
Pražská burza v pondělí uzavřela v červených číslech, akcie CME však…
včera v 16:45

Pražská burza v pondělí uzavřela v červených číslech, akcie CME však zdražily o 3 %

Pražská burza začala nový týden v mínusu, když index PX odepsal 0,75 % na 1 093,46 bodu. Dolů burzu stáhly zejména...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR