Třináctka důkazů, že bude globalizace zhoubou světové ekonomiky
|

Třináctka důkazů, že bude globalizace zhoubou světové ekonomiky

Současný systém propojených globálních řetězců je považován za samozřejmost. Kvůli němu však dluhová krize eurozóny brzy ovládne celý svět. David Korowitz, fyzik a odborník na analýzu ekonomických systémů, nedávno publikoval svou 78stránkovou práci nazvanou Trade-Off: Financial System Supply-Chain Cross-Contagion: a study in global systemic collapse. Nejdůležitější Korowitzovy postřehy jsou shrnuty v následujících 13 bodech.

Krize Globalizace Světová ekonomika
Propojenost současného bankovního systému

Korowitz identifikuje rostoucí rizika spojená s fungováním globálních finančních a obchodních systémů. Pomocí komplexní systémové analýzy vysvětluje, jak může během několika týdnů další velký ekonomický šok (například pád velké banky nebo vystoupení země z eurozóny) vyvolat nákazu, která se rychle rozšíří přes světové dodavatelské řetězce a zapříčiní nezvratný globální ekonomický kolaps.

Korowitz varuje, že v další krizi nepomůže ani geografická diverzifikace, ani bohatství. Všichni budeme společně na jedné lodi, která se potápí.

1. Počet propojení v globální ekonomice rapidně roste. V roce 2005 byly na světě 2 miliardy propojených zařízení, o pět let později se číslo ztrojnásobilo a v roce 2015 by podle odhadů mělo dosáhnout 16 miliard. Nepřehlédnutelná je také propojenost ve výrobě – malé součástky jsou vyráběny na různých místech, následně jsou skládány do větších částí a propojovány do konečných produktů. Takových vazeb najdeme v současném světě desítky miliard.

2. Představa, že máme světovou ekonomiku pod kontrolou, je omyl. Desítky miliard vazeb v dodavatelských řetězcích nedokáže nikdo monitorovat, natož jim porozumět.

3. Finanční šoky se mohou šířit světem během několika sekund. Příklady jsou pád Lehman Brothers v roce 2008 nebo akciový "flash cash" před dvěma lety. Trhy jsou hluboce propojené.

4. Města neudržují nouzové zásoby jídla a nezbytných potřeb. Zásoby moderních měst by lidem vystačily na pouhé tři dny. Vyspělé ekonomiky využívají efektivní logistické metody "Just-In-Time". Firmy dodávají zboží v reálném čase automaticky podle přicházejících signálů o měnící se poptávce. Nebezpečí "Just-In-Time" se skrývá v tom, že se nevytvářejí zásoby pro nepředvídané situace.

Kenneth Rogoff: Německo je vítězem a periferní ekonomiky poraženými globalizačního procesu
Harvardský ekonom Kenneth Rogoff se svěřil německému deníku Spiegel, že bylo chybou přijmout do měnové unie jihoevropské státy a že by Řecku nyní pomohlo, kdyby bylo "osvobozeno" od eura. Co se další evropské integrace týče, připouští, že Spojené státy evropské možná vzniknou daleko dříve, než si dnes umíme představit.

5. Státy a bankovní systémy jsou spojené nádoby. Státy nemohou zachránit insolventní banky a zabránit defaultu – rizika jsou jen posouvána do budoucna a s přibývajícím časem se zvětšují. Příkladem za všechny je Španělsko. Země zachraňuje své banky, čímž hromadí dluhy. V reakci na to rostou obavy o fiskální zdraví země, což vyvolává výprodeje dluhopisů. "Zachráněné banky" drží v rozvahách státní dluhopisy, jejichž cena klesá, čímž se stávají ještě méně solventními.

6. Další defaulty už svět tak snadno "nevydýchá". Země, které potkal bankrot dříve (například Argentina v roce 2002), světovou ekonomiku neohrozily. Tehdy byla v dobré kondici, mohla absorbovat dopady bankrotu Argentiny bez větších problémů. Dnes už tak zdravá ani stabilní není. Předstihové ukazatele signalizují globální zpomalení, evropská recese se šíří do Asie a situaci nepomáhá ani demografický vývoj ve vyspělém světě.

7. Současný finanční a monetární systém není nastaven na fungování v recesi. Světová ekonomika je nyní postavena na pyramidovém systému úvěrové expanze – pro splácení úroků starých dluhů musejí být emitovány dluhy nové. Když ekonomika klesá (jako v Evropě), schopnost ustát dluhovou službu mizí a dlužníci padají do insolvence. Důsledkem jsou bankroty, které destabilizují celý systém.

8. Současný ekonomický systém potřebuje pro svůj chod stále více vstupů. V tak složitém adaptivním systému, jakým je světová ekonomika, lze již jen těžko hledat rovnováhu. Věci se pořád mění. Rostoucí složitost zabraňuje úpadku, který by za normálních okolností nastal. Systém se stále více vzdaluje od rovnováhy, pro jeho udržení je zapotřebí stále více energie.

9. Politická rozhodnutí se spoléhají na modely a projekce, které jsou parametrizované na historické podmínky. Struktura světové ekonomiky předpokládá, že se stávající podmínky nebudou měnit.

Východní lék pro světovou ekonomiku neexistuje, Čína zná jen obrovské finanční injekce
Na přelomu let 2008 a 2009 se světová ekonomika řítila do recese. Čína nebyla výjimkou. Všechny rozumné indikátory ukazovaly prudký propad - spotřeba elektrické energie, spotřeba surovin, objem železniční dopravy i index aktivity nákupních manažerů ukazovaly směrem k recesi, možná dokonce krizi. Přesto se nakonec Čína nepropadla, ale dokonce rostla, a to robustně.

10. Ekonomické výkyvy se budou zhoršovat. Automatické stabilizátory (negativní zpětné vazby) jsou v ekonomice nastaveny tak, aby zmírňovaly dopad ekonomických šoků a vracely systém do rovnováhy. Když přestanou fungovat a působí naopak pozitivní zpětné vazby, výkyvy ekonomického cyklu se sledem událostí zvyšují.

Například jedno bankovní selhání může vést k dominovému efektu v celém bankovním systému. Kladné zpětné vazby (v rámci schématu značené červeně jako "+ve feedback") působí rychleji během recese.

Zpětné vazby během recese

Korowitz na výše uvedeném schématu s příkladem vysvětluje, jak dochází k tomu, že se ekonomická kontrakce sebenaplňuje:

Když ekonomika zpomaluje, spotřebitelé musejí méně utrácet za služby (utility). Pokles v jejich příjmech znamená nižší výnosy poskytovatelů služeb v poměru k fixním nákladům. Pokud budou chtít udržet dřívější úroveň výnosů, bude nutné navýšit cenu služeb, což některé zákazníky odradí. Výnosy tak budou klesat dále, následovat bude další navýšení cen, pokles spotřeby a tak dále. Druhou možností je, že poskytovatelé služeb nezvýší ceny. Infrastruktura se však tím pádem zhorší, služby budou pro zákazníky méně atraktivní, proto je omezí, příjem bude dál klesat a tak dále.

Kolik lidí bude pracovat na jednoho důchodce?
Vyspělé země nastoupily již před mnoha lety trend, který se jim nepodaří zvrátit dlouhá desetiletí - ubývá lidí v produktivním věku při současném prodlužování věku dožití. Stárnoucí populace dává vzniknout řadě fenoménů, například větší spotřebě léků. Jak je vidět na grafu, výhled pro vyspělé země a Rusko není příliš příznivý - kromě USA, kde svůj pozitivní vliv má sehrát přistěhovalectví, se má ve všech zemích snižovat počet lidí, kteří pracují na jednoho důchodce.

11. Ekonomická krize způsobuje sociální nevraživost a šíří ve společnosti strach. Rostoucí nacionalismus je běžným rysem ekonomické krize. Můžeme to sledovat na dopadech dluhové krize v Evropě: Němci ukazují prstem na Řeky, zatímco Řekové nemohou na jméno příjít Němcům. Necítí se jako Evropané, ale jako národní entity. Když ekonomika klesá, snižuje se i motivace obchodovat s jinými národy. Řekové jsou nyní méně ochotní vyrábět pomocí úvěrů zboží, protože z toho netěží jako dříve.

Rostoucí nedůvěra a nacionalismus během krize

12. Světu dochází levné energetické zdroje. Expanze hlubokomořské těžby a honba za získáváním surovin stále dražšími prostředky naznačuje, že nám dochází levná ropa. Pokud nová pole nenabídnou vyšší energetický výnos, než jaký do nich bude investován, zůstanou nerozvinutá. A když přestane téct ropa, ustane i ekonomická činnost.

13. Potravinová krize vyvolává sociální nepokoje. Dodávky potravin ve světě narážejí na stále četnější překážky. Ani velká sucha v zemědělských regionech, jako například v USA nebo Indii, věci nenapomáhají. Podle Korowitze se k vyprodukování jedné kalorie potravin spotřebuje 6 až 10 kalorií z fosilních paliv. Arabský svět už ví, jaké dopady na společnost může mít rostoucí cena potravin. Asi nikdo z nás by nechtěl testovat pravdivost starého moudra, že "jsme vzdáleni jen devět jídel od anarchie".

Zdroj: Metis Risk Consulting & Feasta
Škoda chce letos v Česku zvýšit prodej o desetinu na 93 400 aut
před 40 minutami

Škoda chce letos v Česku zvýšit prodej o desetinu na 93 400 aut

Škoda Auto letos plánuje v Česku prodat kolem 93 400 aut, což je o téměř 11 procent více než loni. V minulém roce...
Volkswagen Auta Česká republika
Volkswagen zatím odkládá rozhodnutí o továrně v Turecku
12:30

Volkswagen zatím odkládá rozhodnutí o továrně v Turecku

Automobilový koncern Volkswagen zatím odkládá konečné rozhodnutí o výstavbě továrny v Turecku. Důvodem je mezinárodní...
Volkswagen Auta Turecko
Ekonomika ČR by se podle člena rady ČNB do recese dostat neměla
Ekonomika ČR by se podle člena rady ČNB do recese dostat neměla
12:11

Ekonomika ČR by se podle člena rady ČNB do recese dostat neměla

Česká ekonomiky by se neměla dostat do recese, zpomalení růstu pod potenciál ekonomiky ovšem může nastat. Vyplývá to...
Česká ekonomika Česká republika ČNB
Hyundai investuje v přepočtu 810 miliard Kč do vozů budoucnosti
Hyundai investuje v přepočtu 810 miliard Kč do vozů budoucnosti
11:52

Hyundai investuje v přepočtu 810 miliard Kč do vozů budoucnosti

Největší jihokorejský výrobce automobilů Hyundai Motor Group hodlá do roku 2025 vynaložit 41 bilionů wonů do...
Jižní Korea Auta Investice
Temelín obnovil povolení, může na žádost ČEPS snížit výkon
11:35

Temelín obnovil povolení, může na žádost ČEPS snížit výkon

Jaderná elektrárna Temelín získala pro druhý blok na další čtyři roky certifikát, díky kterému může na žádost firmy...
ČEZ Akcie ČR Jaderná energetika
Slovenský průmysl měl největší propad objednávek za tři roky
11:18

Slovenský průmysl měl největší propad objednávek za tři roky

Slovenský průmysl, který je motorem exportně orientované ekonomiky země, v srpnu zaznamenal největší výpadek nových...
Slovensko Průmysl
ZEW: Ekonomický sentiment v Německu i v eurozóně se v říjnu zhoršil
11:00

ZEW: Ekonomický sentiment v Německu i v eurozóně se v říjnu zhoršil

Důvěra investorů a analytiků v německou ekonomiku a ekonomiku eurozóny se v říjnu snížila. Vyplývá to z výsledků...
ZEW Eurozóna Německo
Tříměsíční míra nezaměstnanosti ve Spojeném království v srpnu…
10:40

Tříměsíční míra nezaměstnanosti ve Spojeném království v srpnu stoupla na 3,9 %

Míra nezaměstnanosti ve Spojeném království v průběhu tří měsíců od června do srpna stoupla na 3,9 % z předchozích 3...
Spojené království Nezaměstnanost Pracovní trh
Asijské trhy se v úterý na směru neshodly, pozornost se stále…
Asijské trhy se v úterý na směru neshodly, pozornost se stále…
10:30

Asijské trhy se v úterý na směru neshodly, pozornost se stále soustředila na spor USA a Číny

Asijské akciové trhy v úterý uzavřely smíšeně, když investoři zůstávali ostražití ve věci obchodní dohody mezi...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Saúdská Arábie a Rusko uzavřely při návštěvě Putina 20 dohod
10:15

Saúdská Arábie a Rusko uzavřely při návštěvě Putina 20 dohod

Výsledkem návštěvy ruského prezidenta Vladimira Putina v Saúdské Arábii bylo podepsání 20 kontraktů mezi Moskvou a...
Saúdská Arábie Rusko Politika
Prezident Ekvádoru dekretem zrušil kontroverzní úsporná opatření
09:59

Prezident Ekvádoru dekretem zrušil kontroverzní úsporná opatření

Prezident Ekvádoru Lenín Moreno v pondělí podepsal dekret, kterým odvolal svůj kontroverzní balíček úsporných...
Latinská Amerika
Meziroční inflace ve Francii v září zpomalila na 0,9 %
09:38

Meziroční inflace ve Francii v září zpomalila na 0,9 %

Meziroční růst spotřebitelských cen ve Francii v září podle očekávání meziročně zpomalil na 0,9 % z 1 % v předchozím...
Francie Inflace
Venezuela kvůli obrovské inflaci prudce zvyšuje minimální mzdu
09:00

Venezuela kvůli obrovské inflaci prudce zvyšuje minimální mzdu

Venezuela kvůli obří inflaci prudce zvýší minimální mzdu. Včetně odměn by brzy mohla vrůst o více než 350 procent na...
Venezuela Platy a osobní ohodnocení Inflace
Co musíte ráno vědět (15. října)
Co musíte ráno vědět (15. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (15. října)

Jak se v pondělí obchodovalo na obou stranách Atlantiku, jaký je podle agentury Moody's výhled českého bankovního...
Musíte vědět
Americké akciové indexy na úvod týdne mírně oslabily, dohoda USA a…
Americké akciové indexy na úvod týdne mírně oslabily, dohoda USA a…
včera v 22:00

Americké akciové indexy na úvod týdne mírně oslabily, dohoda USA a Číny je podle investorů nejistá

Americké akcie v pondělí lehce ztratily kvůli nejistotě ohledně obchodní dohody mezi Spojenými státy a Čínou....
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA