Aktuální pohled investorských celebrit na trhy a ekonomiku

Konference Invest for Kids v Chicagu na konci října nabídla vystoupení řady uznávaných investičních odborníků. Vedle konkrétních tipů nabídli experti své názory na světovou ekonomiku a jednotlivé trhy. Právě ty vám nabízíme v rychlém přehledu.
Leon Cooperman (Omega Advisors)
- Akcie jsou stále nejlepším domem v sousedství, ale nejsou tak atraktivní jako v roce 2011.
- Trh je zhruba férově oceněn.
- Býčí trhy neumírají stářím, ale s novou recesí.
- Dluhopisy (americké) jsou překoupené.
- Čtvrtina akcií z indexu S&P 500 má zajímavější dividendový výnos, než je úrok z 10letých amerických bondů.
- Akcie jsou stále levné, pokud je srovnáme s pevně úročenými aktivy.
- Výnos 10letých amerických dluhopisů nad 5 % by nebyl žádným překvapením, stačí pár let a normalizace politiky Fedu.
- Na současném býčím trhu končí druhá fáze, kdy rostly zisky a dividendy. Třetí fází bude (a již dost možná začíná) přehnaný optimismus spojený s extrémním chováním investorů.
- Rizika pro akciový trh: recese, růst nižší než 1 %, růst vyšší než 3 % (Fed omezí podporu ekonomiky), další růst valuací.
Dinakar Singh (TPG-Axon Capital)
- Asie je v rámci světových trhů obchodována s výraznou slevou. Řada cyklických titulů je atraktivně oceněna.
- Americký trh - vysoké ceny i ziskové marže.
- Prodeje aut jsou dobrým indikátorem stavu ekonomiky.
- Velké oživení je u konce.
- Další růst cen akcií bude složitý, pokud porostou sazby.
Steve Eisman (Emrys Partners)
- Současný cyklus je jiný než ty uplynulé. V minulosti po skončení recese banky začaly více půjčovat a měly méně nesplácených úvěrů.
- Kvalita kreditu se zlepšuje, úvěrů ale nepřibývá a Fed sazby nezvýší ještě minimálně dva roky.
- Růst americké ekonomiky se nyní usadí okolo 2 %.
Sam Zell (Equity Group Investments)
- Americký realitní trh je nyní především o rodinných domech pro více generací. Manželství začínají později, dříve bylo více sňatků uzavíráno kvůli neplánovaným dětem.
- Urbanizace pokračuje.
- V USA jsou na tom města lépe. Čím dále z města odjedete, tím více cítíte dopady krize a slabý růst ekonomiky.
- V oblasti maloobchodu platí Darwinova teorie- přežijí nejsilnější. Proto dochází ke koncentraci prodejů do velkých obchodních center.
- Rizikem pro sektor komerčních realit je přesun nakupování na internet. Trh s kancelářemi není tak "žhavý" jako v roce 2007.
- V USA lze očekávat příliv turistů z Asie.
Jeff Gundlach (DoubleLine Capital)
- Synonymem pro "příliš brzy" je "špatně".
- Výnosy z dluhopisů jsou nízké, ale to neznamená, že v brzké době výrazně narostou.
- Spekulace na trzích probíhají mnohdy na úkor těch, kdo si spoří.
- Úvěry členů burzy (margin debt) na nákupy akcií jsou vysoké. To jen dokumentuje míru spekulace na trhu, která vaústila v nová maxima indexu S&P 500.
- Rada investorům: Nenechte se stáhnout vírem kvantitativního uvolňování a pamatujte na řízení rizika.
Rick Rieder (BlackRock)
- Legenda trhu s pevně úročenými produkty (fixed income - FI). Pracoval 21 let v Lehman Brothers.
- Růstový poteciál FI produktů je omezený.
- Investiční prostředí se rychle mění. V letech 2003 až 2007 rostlo zadlužení, od roku 2008 má otěže v rukou Fed a v ekonomice probíhá proces oddlužování.
- Růst americké ekonomiky v příštích 2 až 3 letech bude jen mírný, sazby zůstanou nízké.
- Investoři tlačí na firmy, aby neseděly na hotovosti a část peněz "vrátily" ve formě dividend a odkupů akcií.
- Nízké výnosy z FI produktů nutí investory sázet na akcie.
Peter Zaldivar (Kabouter Management)
- Investiční příležitosti hledá globálně, zajímá se o menší firmy, o které trh nejeví příliš velký zájem.
- Číňané bohatnou a začínají jezdit po světě. Z toho může těžit například Jižní Korea - z Číny je letecky dostupná za 90 minut. Jen asi desetina Číňanů ale má cestovní pas.
- Z rostoucí vrstvy bohatých v Číně těží řada donedávna netypických odvětví, například plastická chirurgie.
Zdroj: Marketfolly
Aktuality
6. 7. | 9:46
5. 7. | 10:54
4. 7. | 23:58