Tištění peněz zatím pokračuje. Fed ale může podporu ekonomiky začít utlumovat letos a v roce 2014 s ní skončit úplně
|

Tištění peněz zatím pokračuje. Fed ale může podporu ekonomiky začít utlumovat letos a v roce 2014 s ní skončit úplně

Fed ve středu prohlásil, že bude nadále odkupovat dluhopisy za 85 miliard dolarů měsíčně. Konec uvolněné měnové politiky se tedy zatím nekoná, ale centrální banka by s ním mohla začít ještě letos. Sazby se nemění, 14 z 19 členů měnového výboru Fedu by měnilo sazby až v roce 2015.

Fed Světové akcie Kvantitativní uvolňování

Hlavní akciové indexy se po oznámení nastavení měnové politiky příliš nezměnily, postupně se však začaly propadat. Fed sice zatím odkupy dluhopisů neukončí, k jejich útlumu by však mohlo dojít již letos. Fed totiž prohlásil, že vidí menší rizika pro ekonomiku, a že již koncem roku by mohl program na podporu ekonomiky zpomalovat a příští rok skončit. Záležet bude na stavu ekonomiky. To zhoršilo náladu na trhu. Hlavní americké indexy klesly o více než procento.

S pokračováním odkupu dluhopisů Fed příliš nepřekvapil. "S blížícím se zasedáním rady guvernérů se trhy uklidňovaly. Burzy poslední dva dny rostly. Zdá se, že investoři očekávali uvolněnou měnovou politiku alespoň do konce roku," říká Nick Sanders z londýnské investiční firmy BTIG.

"Obchodníci z Wall Street slyšeli přesně to, co čekali. Mírné zlepšení předpovědi vývoje ekonomiky a pokračování v uvolněné měnové politice," říká Todd Schoenberger LandColt Capital.

Jenže mnohem negativněji působí chystané snižování stimulů ještě v tomto roce. "Oficiálně se centrální bankéři k ničemu nezavázali, ale je jasné, co chtějí udělat," řekl Jim Paulsen z Wells Capital Management. A toho se trhy bojí.

Podle Fedu se ekonomika mírně zlepšuje. Centrální bankéři také zopakovali, že nezaměstnanost je příliš vysoká a je potřeba pokračovat v odkupu dluhopisů, dokud se nesníží. Fed odhaduje míru nezaměstnanosti na 6,5 % až 6,8 % do konce roku 2014. V současnosti je míra nezaměstnanosti 7,6 %.

Fed rovněž předpověděl, že americká ekonomika letos vykáže růst o 2,3 až 2,6 %, v příštím roce očekává zrychlení na 3,0 až 3,5 %.

Ekonomická prognóza Fedu

Tiskovou konferenci Bena Bernankeho jsme sledovali živě

Bernanke: Rizika pro ekonomiku se snížila.

Bernanke: Snížila se rizika pro trh práce.

Bernanke: Inflace se vrací ke 2 %.

Bernanke: Nezaměstnanost zůstává vysoká.

Bernanke: Spotřebitelé více utrácejí, růst však brzdí fiskální politika.

Bernanke: Očekáváme mírný růst ekonomiky.

Bernanke: Nezaměstnanost se bude snižovat podle našich očekávání.

Bernanke: Budeme pokračovat v odkupu dluhopisů v hodnotě 85 miliard dolarů měsíčně.

Bernanke: Měnová politika zůstává uvolněná. Nemůžeme už snižovat sazby.

Bernanke: Dokud zůstane nezaměstnanost nad 6,5 %, nebudeme zvedat sazby. Zvyšování sazeb je vzdálená budoucnost.

Kdy chtějí guvernéři Fedu zvyšovat sazby

Bernanke: Když zvyšování začne, bude postupné.

Bernanke: I když se odkupy dluhopisů nezměnily, může se objem odkupů měnit podle toho, jak se bude vyvíjet ekonomika.

Podle trhu je velká část očekávaného utlumení odkupů dluhopisů v cenách bondů již započtena. Ekonomové z UBS například do konce roku předpokládají růst výnosů 10letých státních dluhopisů jen na 2,5 %, v roce 2014 až na 2,8 %. Kromě očekávání trhu ohledně utahování tiskařských šroubů je podle nich stále daleko 6,5% míra nezaměstnanosti a velký význam pro trh bude mít spíše obrovské množství bondů držených Fedem než jejich další odkupy.

Bernanke: Pokud se věci začnou vyvíjet, jak čekáme, budeme odkupy snižovat. Můžeme s tím začít ještě v roce 2013, v roce 2014 odkupy zastavit.

Bernanke: Když dojde na ukončování odkupů, bude auto pomalu zastavovat. Nešlápneme na brzdu.

Bernanke: Zpřísňování měnové politiky začne jen za inflace kolem 2 % a solidní zaměstnanosti.

Bernanke: Lidé jsou optimističtější ohledně trhu s bydlením.

Bernanke: Když se ekonomika nebude vyvíjet tak, jak čekáme, nabídneme další podporu.

Můžeme vyhlížet záříjové zasedání Fedu. Nejdůležitější zasedání v historii.

Na rozhodnutí americké banky čekali investoři po celém světě. Od května, kdy Ben Bernanke naznačil, že by Fed mohl nákupy dluhopisů v hodnotě 85 miliard dolarů měsíčně začít utlumovat, prochází trh silnými turbulencemi. Výprodeje postihly nejen akcie, ale i dluhopisy a měny na rozvíjejících se trzích. Z těchto lokalit začaly mizet horké peníze vzniklé právě zásahy Fedu. Rostly tak i výnosy z dluhopisů. Se sílící nervozitou vzrostl i index volatility VIX.

Na to, jaké bude mít další politika Fedu dopady, se názory různí. Po prvotním šoku, že by ukončení podpory ekonomiky mohlo být tak blízko, se stále více objevují hlasy o neškodnosti uvolnění měnové politiky. Ekonom David Bianco předpokládá, že utahování politiky ze strany Fedu akciový trh nepostihne. Je přesvědčen, že se konec QE bude podobat raným fázím restriktivní monetární politiky Fedu a že bude růst dlouhodobých výnosů znamenat cyklický růst sazeb. Obojí považuje za býčí signál pro akcie.

Ekonom Nouriel Roubini naopak říká, že ukončení kvantitativního uvolňování bude zrádné a povede k finanční nestabilitě. Roubini mluví o "novém abnormálu".

Podle Billa Grosse z fondu PIMCO se letos začnou odkupy dluhopisů omezovat v případě, že spotřebitelské ceny porostou rychleji než o procento a nezaměstnanost klesne na zhruba 7,3 %. Nic na tom nezmění ani změna na postu guvernéra Fedu, kde největší favoritkou je podle Grosse "siamské dvojče" Bernankeho Janet Yellenová.

Analytici: ČNB nechá ve čtvrtek úrokové sazby beze změny
12:37

Analytici: ČNB nechá ve čtvrtek úrokové sazby beze změny

Bankovní rada České národní banky na svém jednání 20. prosince nechá úrokové sazby zřejmě beze změny. Vyplývá to z...
ČNB Úrokové sazby Česká ekonomika
CzechTrade otevře na začátku příštího roku pobočku v čínském Kantonu
11:11

CzechTrade otevře na začátku příštího roku pobočku v čínském Kantonu

Státní agentura CzechTrade otevře na začátku příštího roku nové zahraniční zastoupení v čínském Kantonu. Nyní má v...
Česká republika Čína
Brexit může Česku zdražit přepravu zboží, vývoz do Británie klesá
10:23

Brexit může Česku zdražit přepravu zboží, vývoz do Británie klesá

Brexit může pro Česko znamenat zdražení přepravy zboží nebo oslabení pozice zastánců jaderné energie v Evropské unii....
Česká republika Česká ekonomika Spojené království
Analytici: Brexit patří aktuálně mezi hlavní hybatele akciových trhů
09:12

Analytici: Brexit patří aktuálně mezi hlavní hybatele akciových trhů

Vystoupení Velké Británie z EU je v současné době společně s obchodní válkou mezi USA a Čínou základním hybatelem...
Spojené království Evropská unie Politika
Do ČR přichází za prací více lidí, než kolik jich odchází
08:08

Do ČR přichází za prací více lidí, než kolik jich odchází

Do Česka přichází za prací více lidí, než kolik jich odchází za lepšími penězi do zahraničí. Česko je v tomto ohledu...
Pracovní trh Česká ekonomika Česká republika
Ve Francii protestovalo 66 000 žlutých vest, méně než minule
včera v 23:58

Ve Francii protestovalo 66 000 žlutých vest, méně než minule

V celé Francii v sobotu demonstrovalo 66 000 takzvaných žlutých vest. Protivládní protesty tak byly podle údajů...
Francie Politika
Respekt: Oettinger doporučil Babišovi, jak se zbavit střetu zájmů
včera v 22:46

Respekt: Oettinger doporučil Babišovi, jak se zbavit střetu zájmů

Eurokomisař pro rozpočet Günther Oettinger doporučil českému premiérovi Andreji Babišovi (ANO) tři způsoby, jakými by...
Česká republika Evropská unie Politika
Německá železniční společnost Deutsche Bahn se dohodla s odbory na…
včera v 13:09

Německá železniční společnost Deutsche Bahn se dohodla s odbory na platech

Německá železniční společnost Deutsche Bahn (DB) ohlásila dohodu s odboráři, kteří tento týden uspořádali výstražnou...
Doprava Německo Platy a osobní ohodnocení
Polská divize banky BNP Paribas hodlá zrušit až 2 200 pracovních míst
včera v 12:24

Polská divize banky BNP Paribas hodlá zrušit až 2 200 pracovních míst

Polská divize francouzské banky BNP Paribas hodlá během příštích dvou let zrušit až 2 200 pracovních míst. Snaží se...
Polsko Evropské banky Finanční sektor
V Paříži zatím v klidu demonstruje asi tisíc žlutých vest
včera v 11:57

V Paříži zatím v klidu demonstruje asi tisíc žlutých vest

Na pařížské třídě Champs-Élysées se v sobotu dopoledne k protivládním protestům sešlo asi tisíc členů tzv. hnutí...
Francie Politika
Mezi britskými podniky roste před brexitem zájem o dceřiné firmy v…
včera v 11:10

Mezi britskými podniky roste před brexitem zájem o dceřiné firmy v Německu

S blížícím se termínem odchodu Británie z Evropské unie výrazně roste počet britských podniků, které se zajímají o...
Spojené království Německo Evropská unie
Přední evropské pojišťovny úspěšně prošly zátěžovými testy
včera v 10:13

Přední evropské pojišťovny úspěšně prošly zátěžovými testy

Přední evropské pojišťovny úspěšně prošly zátěžovými testy posuzujícími jejich schopnost překonat mimořádně...
Pojišťovny Regulace Finanční sektor
Tržní hodnota firmy Johnson & Johnson v pátek klesla téměř o 40…
včera v 09:22

Tržní hodnota firmy Johnson & Johnson v pátek klesla téměř o 40 miliard dolarů

Americká farmaceutická a kosmetická společnost Johnson & Johnson v pátek během jediného dne ztratila téměř 39,8...
Johnson & Johnson Americké akcie Zdravotnictví a zdravotní péče
Žluté vesty se ve Francii mobilizují i po nových slibech vlády
včera v 05:33

Žluté vesty se ve Francii mobilizují i po nových slibech vlády

Už pátou sobotu v řadě se ve Francii mobilizují příznivci takzvaného hnutí žlutých vest, které protestuje proti...
Francie Politika
Americké akcie v pátek výrazně oslabily, dolar ke koši měn naopak…
Americké akcie v pátek výrazně oslabily, dolar ke koši měn naopak…
14. 12. 2018 22:30

Americké akcie v pátek výrazně oslabily, dolar ke koši měn naopak stoupl na 19měsíční maximum

Americké akcie v pátek výrazně oslabily, protože nepříznivé hospodářské údaje z Číny a Evropy vyvolaly obavy ze...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Bezpečnostní chyba Facebooku mohla ohrozit 6,8 milionu uživatelů
Bezpečnostní chyba Facebooku mohla ohrozit 6,8 milionu uživatelů
14. 12. 2018 18:20

Bezpečnostní chyba Facebooku mohla ohrozit 6,8 milionu uživatelů

Americká společnost Facebook objevila a opravila bezpečnostní chybu. V ohrožení bylo zhruba 6,8 milionu z celkem více...
Facebook Sociální sítě Internet
Evropské akcie v pátek oslabily, za celý týden však zhruba o půl…
Evropské akcie v pátek oslabily, za celý týden však zhruba o půl…
14. 12. 2018 18:00

Evropské akcie v pátek oslabily, za celý týden však zhruba o půl procenta zpevnily

Evropské akciové trhy zakončily páteční obchodování v červených číslech. Investoři se nadále soustředili zejména na...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Lukašenko kvůli cenám dovážené ropy viní Rusko z pokusu o anexi
14. 12. 2018 17:32

Lukašenko kvůli cenám dovážené ropy viní Rusko z pokusu o anexi

Běloruský vůdce Alexandr Lukašenko se v pátek neobvykle ostře obořil na Moskvu, kterou obvinil z pokusů zničit jeho...
Bělorusko Rusko Ropa
Merkelová: Rozpočtový nástroj pomůže konkurenceschopnosti eurozóny
Merkelová: Rozpočtový nástroj pomůže konkurenceschopnosti eurozóny
14. 12. 2018 17:05

Merkelová: Rozpočtový nástroj pomůže konkurenceschopnosti eurozóny

Budoucí rozpočtový nástroj pro konvergenci a konkurenceschopnost eurozóny bude mít za cíl pomoci konvergenci zemí se...
Německo Eurozóna Rozpočet
Pražská burza v pátek nepatrně klesla, za celý týden ztratila 1,2 %
Pražská burza v pátek nepatrně klesla, za celý týden ztratila 1,2 %
14. 12. 2018 16:45

Pražská burza v pátek nepatrně klesla, za celý týden ztratila 1,2 %

Pražská burza zakončila páteční obchodování v negativním pásmu, uzavřela však bez výraznější procentuální změny,...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR