Tištění peněz zatím pokračuje. Fed ale může podporu ekonomiky začít utlumovat letos a v roce 2014 s ní skončit úplně
|

Tištění peněz zatím pokračuje. Fed ale může podporu ekonomiky začít utlumovat letos a v roce 2014 s ní skončit úplně

Fed ve středu prohlásil, že bude nadále odkupovat dluhopisy za 85 miliard dolarů měsíčně. Konec uvolněné měnové politiky se tedy zatím nekoná, ale centrální banka by s ním mohla začít ještě letos. Sazby se nemění, 14 z 19 členů měnového výboru Fedu by měnilo sazby až v roce 2015.

Fed Světové akcie Kvantitativní uvolňování

Hlavní akciové indexy se po oznámení nastavení měnové politiky příliš nezměnily, postupně se však začaly propadat. Fed sice zatím odkupy dluhopisů neukončí, k jejich útlumu by však mohlo dojít již letos. Fed totiž prohlásil, že vidí menší rizika pro ekonomiku, a že již koncem roku by mohl program na podporu ekonomiky zpomalovat a příští rok skončit. Záležet bude na stavu ekonomiky. To zhoršilo náladu na trhu. Hlavní americké indexy klesly o více než procento.

S pokračováním odkupu dluhopisů Fed příliš nepřekvapil. "S blížícím se zasedáním rady guvernérů se trhy uklidňovaly. Burzy poslední dva dny rostly. Zdá se, že investoři očekávali uvolněnou měnovou politiku alespoň do konce roku," říká Nick Sanders z londýnské investiční firmy BTIG.

"Obchodníci z Wall Street slyšeli přesně to, co čekali. Mírné zlepšení předpovědi vývoje ekonomiky a pokračování v uvolněné měnové politice," říká Todd Schoenberger LandColt Capital.

Jenže mnohem negativněji působí chystané snižování stimulů ještě v tomto roce. "Oficiálně se centrální bankéři k ničemu nezavázali, ale je jasné, co chtějí udělat," řekl Jim Paulsen z Wells Capital Management. A toho se trhy bojí.

Podle Fedu se ekonomika mírně zlepšuje. Centrální bankéři také zopakovali, že nezaměstnanost je příliš vysoká a je potřeba pokračovat v odkupu dluhopisů, dokud se nesníží. Fed odhaduje míru nezaměstnanosti na 6,5 % až 6,8 % do konce roku 2014. V současnosti je míra nezaměstnanosti 7,6 %.

Fed rovněž předpověděl, že americká ekonomika letos vykáže růst o 2,3 až 2,6 %, v příštím roce očekává zrychlení na 3,0 až 3,5 %.

Ekonomická prognóza Fedu

Tiskovou konferenci Bena Bernankeho jsme sledovali živě

Bernanke: Rizika pro ekonomiku se snížila.

Bernanke: Snížila se rizika pro trh práce.

Bernanke: Inflace se vrací ke 2 %.

Bernanke: Nezaměstnanost zůstává vysoká.

Bernanke: Spotřebitelé více utrácejí, růst však brzdí fiskální politika.

Bernanke: Očekáváme mírný růst ekonomiky.

Bernanke: Nezaměstnanost se bude snižovat podle našich očekávání.

Bernanke: Budeme pokračovat v odkupu dluhopisů v hodnotě 85 miliard dolarů měsíčně.

Bernanke: Měnová politika zůstává uvolněná. Nemůžeme už snižovat sazby.

Bernanke: Dokud zůstane nezaměstnanost nad 6,5 %, nebudeme zvedat sazby. Zvyšování sazeb je vzdálená budoucnost.

Kdy chtějí guvernéři Fedu zvyšovat sazby

Bernanke: Když zvyšování začne, bude postupné.

Bernanke: I když se odkupy dluhopisů nezměnily, může se objem odkupů měnit podle toho, jak se bude vyvíjet ekonomika.

Podle trhu je velká část očekávaného utlumení odkupů dluhopisů v cenách bondů již započtena. Ekonomové z UBS například do konce roku předpokládají růst výnosů 10letých státních dluhopisů jen na 2,5 %, v roce 2014 až na 2,8 %. Kromě očekávání trhu ohledně utahování tiskařských šroubů je podle nich stále daleko 6,5% míra nezaměstnanosti a velký význam pro trh bude mít spíše obrovské množství bondů držených Fedem než jejich další odkupy.

Bernanke: Pokud se věci začnou vyvíjet, jak čekáme, budeme odkupy snižovat. Můžeme s tím začít ještě v roce 2013, v roce 2014 odkupy zastavit.

Bernanke: Když dojde na ukončování odkupů, bude auto pomalu zastavovat. Nešlápneme na brzdu.

Bernanke: Zpřísňování měnové politiky začne jen za inflace kolem 2 % a solidní zaměstnanosti.

Bernanke: Lidé jsou optimističtější ohledně trhu s bydlením.

Bernanke: Když se ekonomika nebude vyvíjet tak, jak čekáme, nabídneme další podporu.

Můžeme vyhlížet záříjové zasedání Fedu. Nejdůležitější zasedání v historii.

Na rozhodnutí americké banky čekali investoři po celém světě. Od května, kdy Ben Bernanke naznačil, že by Fed mohl nákupy dluhopisů v hodnotě 85 miliard dolarů měsíčně začít utlumovat, prochází trh silnými turbulencemi. Výprodeje postihly nejen akcie, ale i dluhopisy a měny na rozvíjejících se trzích. Z těchto lokalit začaly mizet horké peníze vzniklé právě zásahy Fedu. Rostly tak i výnosy z dluhopisů. Se sílící nervozitou vzrostl i index volatility VIX.

Na to, jaké bude mít další politika Fedu dopady, se názory různí. Po prvotním šoku, že by ukončení podpory ekonomiky mohlo být tak blízko, se stále více objevují hlasy o neškodnosti uvolnění měnové politiky. Ekonom David Bianco předpokládá, že utahování politiky ze strany Fedu akciový trh nepostihne. Je přesvědčen, že se konec QE bude podobat raným fázím restriktivní monetární politiky Fedu a že bude růst dlouhodobých výnosů znamenat cyklický růst sazeb. Obojí považuje za býčí signál pro akcie.

Ekonom Nouriel Roubini naopak říká, že ukončení kvantitativního uvolňování bude zrádné a povede k finanční nestabilitě. Roubini mluví o "novém abnormálu".

Podle Billa Grosse z fondu PIMCO se letos začnou odkupy dluhopisů omezovat v případě, že spotřebitelské ceny porostou rychleji než o procento a nezaměstnanost klesne na zhruba 7,3 %. Nic na tom nezmění ani změna na postu guvernéra Fedu, kde největší favoritkou je podle Grosse "siamské dvojče" Bernankeho Janet Yellenová.

ČR: Objem veřejných stavebních zakázek za první čtyři měsíce roku…
11:16

ČR: Objem veřejných stavebních zakázek za první čtyři měsíce roku vzrostl meziročně o 73 %

Veřejní investoři v Česku zadali do konce dubna stavebním firmám 1 737 zakázek za 64,5 miliardy korun. Jejich hodnota...
Česká republika Stavebnictví Infrastruktura
Řecko se dohodlo s věřiteli ohledně reforem
včera v 21:14

Řecko se dohodlo s věřiteli ohledně reforem

Zástupci Řecka a mezinárodních věřitelů dosáhli technické dohody ohledně reforem požadovaných pro úspěšné dokončení...
Řecko Eurozóna Dluhová krize
USA a Čína se dohodly na snížení amerického obchodního schodku
včera v 20:41

USA a Čína se dohodly na snížení amerického obchodního schodku

Spojené státy a Čína se dohodly na opatřeních zaměřených na výrazné snížení amerického obchodního deficitu. Vyplývá...
Spojené státy americké (USA) Čína Mezinárodní obchod
Šéf Bundesbanky Weidmann signalizoval, že je připraven řídit ECB
včera v 18:07

Šéf Bundesbanky Weidmann signalizoval, že je připraven řídit ECB

Šéf německé centrální banky Jens Weidmann signalizoval, že je na podzim příštího roku připraven vystřídat Maria...
ECB Centrální banky Evropská ekonomika
Tvrdík: Zaplacení dluhu CEFC Europe zabránily kroky J&T
včera v 11:04

Tvrdík: Zaplacení dluhu CEFC Europe zabránily kroky J&T

Dosavadní místopředseda CEFC Europe Jaroslav Tvrdík na Twitteru potvrdil, že CITIC Group v dohodnutém termínu...
Čína Česká republika Finanční sektor
USA rozšířily sankce na druhého nejmocnějšího politika Venezuely
včera v 08:33

USA rozšířily sankce na druhého nejmocnějšího politika Venezuely

Spojené státy v pátek uvalily sankce na místopředsedu venezuelské vládní socialistické strany, jenž je považován za...
Spojené státy americké (USA) Latinská Amerika Politika
Americké akcie v pátek převážně klesaly, slabý výkon podaly hlavní…
Americké akcie v pátek převážně klesaly, slabý výkon podaly hlavní…
18. 5. 2018 22:30

Americké akcie v pátek převážně klesaly, slabý výkon podaly hlavní indexy i v týdenním horizontu

Americké akcie v pátek převážně oslabovaly. Investoři jsou opatrní kvůli vývoji výnosů dluhopisů vlády Spojených...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Fujifilm hodlá žalovat Xerox kvůli odstoupení od dohody o spojení
18. 5. 2018 21:54

Fujifilm hodlá žalovat Xerox kvůli odstoupení od dohody o spojení

Japonská společnost Fujifilm Holdings plánuje zažalovat amerického výrobce kopírek a tiskáren Xerox kvůli jeho...
Japonské akcie Fúze a akvizice Americké akcie
Daimler bude ve Francii vyrábět elektromobily Mercedes-Benz
18. 5. 2018 21:21

Daimler bude ve Francii vyrábět elektromobily Mercedes-Benz

Německý automobilový koncern Daimler investuje 500 milionů eur do výroby malých elektromobilů Mercedes-Benz ve své...
Daimler Auta Francie
Írán vyzval muslimské země k revizi ekonomických vztahů s USA
18. 5. 2018 20:56

Írán vyzval muslimské země k revizi ekonomických vztahů s USA

Íránský prezident Hasan Rúhání v pátek vyzval muslimské země, aby kvůli rozhodnutí Washingtonu přesunout své...
Írán Blízký a Střední východ Mezinárodní obchod
Nábytkářský řetězec IKEA vstupuje na jihoamerický trh
18. 5. 2018 19:48

Nábytkářský řetězec IKEA vstupuje na jihoamerický trh

Největší nábytkářský řetězec na světě IKEA vstupuje na jihoamerický trh. Uzavřel franšízovou dohodu s chilskou...
Bydlení Chile Kolumbie
Apple začal irské vládě splácet rozsáhlý daňový nedoplatek
18. 5. 2018 19:41

Apple začal irské vládě splácet rozsáhlý daňový nedoplatek

Americká technologická společnost Apple začala irské vládě splácet daňový nedoplatek v objemu 13 miliard eur. Irský...
Apple Daně Irsko
Děripaska odstoupil z představenstva své společnosti En+
18. 5. 2018 19:12

Děripaska odstoupil z představenstva své společnosti En+

Ruský miliardář Oleg Děripaska, který se stal jedním z terčů sankcí ze strany Spojených států, odstoupil z...
Rusko Management
Cambridge Analytica podala návrh na likvidaci svých aktivit v USA
18. 5. 2018 18:35

Cambridge Analytica podala návrh na likvidaci svých aktivit v USA

Britská analytická společnost Cambridge Analytica, která se tento měsíc rozhodla ukončit svou činnost kvůli skandálu...
Spojené království Internet Facebook
Porsche celosvětově svolá 60 000 vozů kvůli nelegálnímu softwaru
18. 5. 2018 18:21

Porsche celosvětově svolá 60 000 vozů kvůli nelegálnímu softwaru

Německá automobilka Porsche celosvětově svolá na 60 000 dieselových vozů modelu Cayenne a Macan. Nařídil jí to...
Auta Německo Životní prostředí
Evropské burzy v pátek uzavřely v mínusu, za celý týden však o necelé…
Evropské burzy v pátek uzavřely v mínusu, za celý týden však o necelé…
18. 5. 2018 18:00

Evropské burzy v pátek uzavřely v mínusu, za celý týden však o necelé procento stouply

Evropské akciové trhy zakončily páteční seanci v negativním pásmu, když investory znervóznilo napětí mezi Čínou a...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
EPH a Seven Energy údajně chtějí získat německé elektrárny Engie
18. 5. 2018 17:05

EPH a Seven Energy údajně chtějí získat německé elektrárny Engie

České společnosti Energetický a průmyslový holding Daniela Křetínského a holding Seven Energy Pavla Tykače předložily...
EPH Energetika Fúze a akvizice
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden ztratila 0,2 %
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden ztratila 0,2 %
18. 5. 2018 16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden ztratila 0,2 %

Pražská burza v pátek nenavázala na zisk ze čtvrtečního obchodování, když index PX přišel o 0,26 % na 1 104,56 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Ukrajina nepřijde o tranzit plynu, shodli se Merkelová a Putin
18. 5. 2018 16:18

Ukrajina nepřijde o tranzit plynu, shodli se Merkelová a Putin

Rusko bude i po spuštění plynovodu North Stream 2 posílat část plynu přes Ukrajinu. Po setkání s německou kancléřkou...
Ukrajina Rusko Německo
Akcionáři Kofoly ČeskoSlovensko schválili rekordní výplatu dividend
Akcionáři Kofoly ČeskoSlovensko schválili rekordní výplatu dividend
18. 5. 2018 15:59

Akcionáři Kofoly ČeskoSlovensko schválili rekordní výplatu dividend

Akcionáři Kofoly si letos rozdělí na dividendách rekordních 361,18 milionu Kč. Na jednu akcii připadne před zdaněním...
Kofola ČeskoSlovensko Akcie ČR Dividendy