Tištění peněz zatím pokračuje. Fed ale může podporu ekonomiky začít utlumovat letos a v roce 2014 s ní skončit úplně
|

Tištění peněz zatím pokračuje. Fed ale může podporu ekonomiky začít utlumovat letos a v roce 2014 s ní skončit úplně

Fed ve středu prohlásil, že bude nadále odkupovat dluhopisy za 85 miliard dolarů měsíčně. Konec uvolněné měnové politiky se tedy zatím nekoná, ale centrální banka by s ním mohla začít ještě letos. Sazby se nemění, 14 z 19 členů měnového výboru Fedu by měnilo sazby až v roce 2015.

Fed Světové akcie Kvantitativní uvolňování

Hlavní akciové indexy se po oznámení nastavení měnové politiky příliš nezměnily, postupně se však začaly propadat. Fed sice zatím odkupy dluhopisů neukončí, k jejich útlumu by však mohlo dojít již letos. Fed totiž prohlásil, že vidí menší rizika pro ekonomiku, a že již koncem roku by mohl program na podporu ekonomiky zpomalovat a příští rok skončit. Záležet bude na stavu ekonomiky. To zhoršilo náladu na trhu. Hlavní americké indexy klesly o více než procento.

S pokračováním odkupu dluhopisů Fed příliš nepřekvapil. "S blížícím se zasedáním rady guvernérů se trhy uklidňovaly. Burzy poslední dva dny rostly. Zdá se, že investoři očekávali uvolněnou měnovou politiku alespoň do konce roku," říká Nick Sanders z londýnské investiční firmy BTIG.

"Obchodníci z Wall Street slyšeli přesně to, co čekali. Mírné zlepšení předpovědi vývoje ekonomiky a pokračování v uvolněné měnové politice," říká Todd Schoenberger LandColt Capital.

Jenže mnohem negativněji působí chystané snižování stimulů ještě v tomto roce. "Oficiálně se centrální bankéři k ničemu nezavázali, ale je jasné, co chtějí udělat," řekl Jim Paulsen z Wells Capital Management. A toho se trhy bojí.

Podle Fedu se ekonomika mírně zlepšuje. Centrální bankéři také zopakovali, že nezaměstnanost je příliš vysoká a je potřeba pokračovat v odkupu dluhopisů, dokud se nesníží. Fed odhaduje míru nezaměstnanosti na 6,5 % až 6,8 % do konce roku 2014. V současnosti je míra nezaměstnanosti 7,6 %.

Fed rovněž předpověděl, že americká ekonomika letos vykáže růst o 2,3 až 2,6 %, v příštím roce očekává zrychlení na 3,0 až 3,5 %.

Ekonomická prognóza Fedu

Tiskovou konferenci Bena Bernankeho jsme sledovali živě

Bernanke: Rizika pro ekonomiku se snížila.

Bernanke: Snížila se rizika pro trh práce.

Bernanke: Inflace se vrací ke 2 %.

Bernanke: Nezaměstnanost zůstává vysoká.

Bernanke: Spotřebitelé více utrácejí, růst však brzdí fiskální politika.

Bernanke: Očekáváme mírný růst ekonomiky.

Bernanke: Nezaměstnanost se bude snižovat podle našich očekávání.

Bernanke: Budeme pokračovat v odkupu dluhopisů v hodnotě 85 miliard dolarů měsíčně.

Bernanke: Měnová politika zůstává uvolněná. Nemůžeme už snižovat sazby.

Bernanke: Dokud zůstane nezaměstnanost nad 6,5 %, nebudeme zvedat sazby. Zvyšování sazeb je vzdálená budoucnost.

Kdy chtějí guvernéři Fedu zvyšovat sazby

Bernanke: Když zvyšování začne, bude postupné.

Bernanke: I když se odkupy dluhopisů nezměnily, může se objem odkupů měnit podle toho, jak se bude vyvíjet ekonomika.

Podle trhu je velká část očekávaného utlumení odkupů dluhopisů v cenách bondů již započtena. Ekonomové z UBS například do konce roku předpokládají růst výnosů 10letých státních dluhopisů jen na 2,5 %, v roce 2014 až na 2,8 %. Kromě očekávání trhu ohledně utahování tiskařských šroubů je podle nich stále daleko 6,5% míra nezaměstnanosti a velký význam pro trh bude mít spíše obrovské množství bondů držených Fedem než jejich další odkupy.

Bernanke: Pokud se věci začnou vyvíjet, jak čekáme, budeme odkupy snižovat. Můžeme s tím začít ještě v roce 2013, v roce 2014 odkupy zastavit.

Bernanke: Když dojde na ukončování odkupů, bude auto pomalu zastavovat. Nešlápneme na brzdu.

Bernanke: Zpřísňování měnové politiky začne jen za inflace kolem 2 % a solidní zaměstnanosti.

Bernanke: Lidé jsou optimističtější ohledně trhu s bydlením.

Bernanke: Když se ekonomika nebude vyvíjet tak, jak čekáme, nabídneme další podporu.

Můžeme vyhlížet záříjové zasedání Fedu. Nejdůležitější zasedání v historii.

Na rozhodnutí americké banky čekali investoři po celém světě. Od května, kdy Ben Bernanke naznačil, že by Fed mohl nákupy dluhopisů v hodnotě 85 miliard dolarů měsíčně začít utlumovat, prochází trh silnými turbulencemi. Výprodeje postihly nejen akcie, ale i dluhopisy a měny na rozvíjejících se trzích. Z těchto lokalit začaly mizet horké peníze vzniklé právě zásahy Fedu. Rostly tak i výnosy z dluhopisů. Se sílící nervozitou vzrostl i index volatility VIX.

Na to, jaké bude mít další politika Fedu dopady, se názory různí. Po prvotním šoku, že by ukončení podpory ekonomiky mohlo být tak blízko, se stále více objevují hlasy o neškodnosti uvolnění měnové politiky. Ekonom David Bianco předpokládá, že utahování politiky ze strany Fedu akciový trh nepostihne. Je přesvědčen, že se konec QE bude podobat raným fázím restriktivní monetární politiky Fedu a že bude růst dlouhodobých výnosů znamenat cyklický růst sazeb. Obojí považuje za býčí signál pro akcie.

Ekonom Nouriel Roubini naopak říká, že ukončení kvantitativního uvolňování bude zrádné a povede k finanční nestabilitě. Roubini mluví o "novém abnormálu".

Podle Billa Grosse z fondu PIMCO se letos začnou odkupy dluhopisů omezovat v případě, že spotřebitelské ceny porostou rychleji než o procento a nezaměstnanost klesne na zhruba 7,3 %. Nic na tom nezmění ani změna na postu guvernéra Fedu, kde největší favoritkou je podle Grosse "siamské dvojče" Bernankeho Janet Yellenová.

EU připravuje uvalení cel na americké zboží kvůli Boeingu
EU připravuje uvalení cel na americké zboží kvůli Boeingu
před 13 minutami

EU připravuje uvalení cel na americké zboží kvůli Boeingu

Evropská unie zavede "v pravou chvíli" vlastní cla na americké zboží kvůli dotacím pro amerického výrobce letadel...
Evropská unie Boeing Spojené státy americké (USA)
Lídři EU na summitu potvrdili jmenování Lagardeové do čela ECB
Lídři EU na summitu potvrdili jmenování Lagardeové do čela ECB
před hodinou

Lídři EU na summitu potvrdili jmenování Lagardeové do čela ECB

Prezidenti a premiéři zemí Evropské unie v pátek na summitu v Bruselu potvrdili jmenování Francouzky Christine...
ECB Centrální banky Evropská unie
Volvu AB stoupl provozní zisk, objednávky nákladních vozů klesly
12:27

Volvu AB stoupl provozní zisk, objednávky nákladních vozů klesly

Švédskému výrobci nákladních vozů Volvo AB ve třetím čtvrtletí stoupl provozní zisk meziročně na 10,9 miliardy...
Švédsko Auta Výsledková sezóna
Analytici: Dohoda o brexitu by zlepšila odhad vývoje ekonomiky
12:04

Analytici: Dohoda o brexitu by zlepšila odhad vývoje ekonomiky

Čtvrteční dohoda o brexitu mezi Británií a Evropskou unií by v případě jejího schválení britskými poslanci pomohla...
Česká ekonomika Spojené království Evropská unie
Trh s kryptoměnami v závěru týdne oslabuje
11:31

Trh s kryptoměnami v závěru týdne oslabuje

Digitální měny se v pátek pohybují v červených číslech. Bitcoin podle serveru coinmarketcap.com kolem 11.30 SELČ...
Bitcoin Kryptoměny
Francouzská státní loterie získala zelenou pro primární nabídku akcií
11:09

Francouzská státní loterie získala zelenou pro primární nabídku akcií

Francouzský státem kontrolovaný provozovatel celonárodní loterie Française des Jeux (FDJ) učinil první krok v dlouho...
Francie Sázky a hazard Primární úpis akcií (IPO)
ČTÚ zveřejnil předpokládané rámcové termíny provedení výběrového…
10:50

ČTÚ zveřejnil předpokládané rámcové termíny provedení výběrového řízení na nové kmitočty

Český telekomunikační úřad (ČTÚ) ve čtvrtek na svých stránkách zveřejnil předpokládané termíny pro provedení...
Telekomunikace O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.)
Asijské akcie uzavřely týden převážně v červených číslech
Asijské akcie uzavřely týden převážně v červených číslech
10:30

Asijské akcie uzavřely týden převážně v červených číslech

Asijské akciové trhy v pátek převážně klesly, když se pozornost investorů soustředila na čínská makrodata. Zklamáním...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Philip Morris International opět zmínil dobrou výkonnost zahřívaných…
10:15

Philip Morris International opět zmínil dobrou výkonnost zahřívaných produktů v ČR

Výrobce tabákových produktů Philip Morris International v komentáři k výsledkům za letošní třetí čtvrtletí opět...
Philip Morris ČR Tabák a cigarety
Přebytek bilance běžného účtu eurozóny se v srpnu zvýšil na 27…
10:00

Přebytek bilance běžného účtu eurozóny se v srpnu zvýšil na 27 miliard eur

Přebytek bilance běžného účtu eurozóny se podle sezónně očištěných dat v srpnu zvýšil na 27 miliard eur z 22 miliard...
Eurozóna Evropská ekonomika Mezinárodní obchod
Média: AT&T a PPF jsou ve finální fázi jednání o prodeji mediální…
09:50

Média: AT&T a PPF jsou ve finální fázi jednání o prodeji mediální skupiny CME

Podle informací Hospodářských novin a Aktuálně.cz jsou americká telekomunikační společnost AT&T a investiční skupina...
CME (CETV) Akcie ČR Média
Růst čínského HDP se ve třetím kvartálu snížil na šest procent
Růst čínského HDP se ve třetím kvartálu snížil na šest procent
09:00

Růst čínského HDP se ve třetím kvartálu snížil na šest procent

Čínský hospodářský růst se ve třetím čtvrtletí během celní války s USA zpomalil na šest procent, což je nejnižší...
Čína HDP Hospodářský růst
Avastu v třetím čtvrtletí stouply upravené tržby o 5 % na 220,3…
Avastu v třetím čtvrtletí stouply upravené tržby o 5 % na 220,3…
08:15

Avastu v třetím čtvrtletí stouply upravené tržby o 5 % na 220,3 milionu USD

Vývojář antivirového softwaru Avast vykázal za letošní třetí čtvrtletí upravené tržby 220,3 milionu dolarů. Oproti...
Avast Software Evropské akcie
USA mají zavést clo na evropské zboží za 7,5 miliardy dolarů
03:09

USA mají zavést clo na evropské zboží za 7,5 miliardy dolarů

V pátek by měla vstoupit v platnost desetiprocentní odvetná americká cla na evropská letadla a cla ve výši 25 procent...
Evropská unie Spojené státy americké (USA) Mezinárodní obchod
Co musíte ráno vědět (18. října)
Co musíte ráno vědět (18. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (18. října)

Jak se ve čtvrtek vedlo akciovým burzám v Evropě a ve Spojených státech, na čem se dohodli Britové s Evropskou unií...
Musíte vědět