Indexové investování a kasino mají mnoho společného. Naučte se na trhu neprohrávat
|

Indexové investování a kasino mají mnoho společného. Naučte se na trhu neprohrávat

Nakupování jednotlivých akciových titulů (stock picking) je často přirovnáváno k loterii. Ačkoli na "své" akcie investoři "sází" podle fundamentální a technické analýzy, zdaleka ne vždy vyhrají. Akcie se zkrátka čas od času chovají iracionálně a drobní investoři jen přihlížejí, jak si s nimi trh hraje jako kočka s myší. Co ale kasino na Wall Street otočit a stát se tím, kdo nikdy neprohrává?

Investiční portfolio Alokace investic ETF Investiční strategie

Pro začátek si vysvětleme princip neporazitelnosti kasina na příkladu nejznámější hazardní hry – rulety. Ta má celkem 37 políček, což znamená, že pravděpodobnost výhry sázkaře je 1 ku 37. A teď to hlavní. Pokud se kulička rulety zastaví na čísle, na které hráč vsadil, bude mu vyplacena výhra ve výši 35násobku vsazené částky. Pokud tedy některý hráč vsadí v každém kole rulety 1 dolar, vyhraje podle statistiky při každém 37. pokusu a kasino mu jako výhru vyplatí 35 dolarů. Ptáte se, kde jsou zbylé dva dolary? Ty bere kasino. A vzhledem k tomu, že pravděpodobnost 1 ku 37 není z nejvyšších a kulička z ruky krupiéra přistane na ruletě za den několiksetkrát, je pravděpodobnost výsledného zisku kasina ještě několikanásobně vyšší. V dlouhodobém horizontu tedy kasino sázkařům vyplatí vždy méně, než od nich předtím přijme ve formě sázek.

Otázka zní jednoduše: Neexistuje způsob, jak se na akciovém trhu stát kasinem, které nikdy neprohrává? Nechme tento dotaz ještě malou chvíli nezodpovězený a vysvětleme si, jak vůbec funguje investování do akcií. Důvodem, proč lidé do cenných papírů investují, je předpoklad, že jejich cena dlouhodobě poroste. To je vcelku logické, jelikož investování do aktiv, jejichž hodnota dlouhodobě stagnuje nebo klesá, by postrádalo logiku.

Fakt, že trh jako celek v dlouhodobém horizontu roste, ale neznamená, že rostou všechny jeho komponenty. Jednoduše řečeno, pravděpodobnost, že do svého portfolia ze všech titulů vyberete jen ty růstové, je stejně jako pravděpodobnost, že v ruletě správně vsadíte na jediné výherní číslo, poměrně nízká. A to je hlavní důvod, proč při stock pickingu vyhrává jen malá část investorů. Rozdílná výkonnost jednotlivých titulů ale nemění nic na tom, že trh jako celek v dlouhodobém horizontu posiluje.

Z bezradného gamblera zkušeným krupiérem

Jak to tedy je s investováním ve stylu kasina, které nikdy neprohrává? Existuje, nebo neexistuje? Existuje! Je jím takzvané indexové investování, tedy nakupování indexových fondů, které kopírují vybraný trh jako celek.

Takovým fondem může být například ETF certifikát kopírující index S&P 500. Mezi nejznámější patří SPDR S&P 500 ETF, iShares S&P 500 Index Fund nebo Vanguard S&P 500 ETF. Indexové ETF se navíc samozřejmě neomezují jen na americké burzy. Vybírat můžete i z fondů kopírujících celoevropské indexy (například SPDR EURO STOXX 50 ETF) nebo asijské burzovní benchmarky (například iShares Nikkei 225).

SPDR S&P 500 ETF vs index S&P 500

Druhou možností, jak se svézt spolu s trhem, jsou takzvaná líná portfolia, tedy fondy složené z fondů. Líná portfolia diverzifikují investiční expozici do 3 až 11 nízce oceněných a vysokými poplatky či manažerskými odměnami nezatížených indexových fondů, čímž investorům nabízejí jedinečný poměr mezi mírou rizika a výší potenciálního zisku. Průměrný roční zisk líných portfolií se tak i při velmi nízkém riziku pohybuje v desetiletém horizontu kolem úctyhodných 7 %.

Výkonnost 8 líných portfolií vs. výkonnost indexu S&P 500 (data k 5. 9. 2013) Aronson Family Taxable - skladba líného portfolia (data k 5. 9. 2013)

Proč tedy riskovat a sázet na jednotlivá čísla rulety, když se jednoduše můžete stát kasinem, které nikdy neprohrává?

Zdroj: Index Fund Advisors
The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu
The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu
včera v 21:48

The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu

Vladimir Putin se nepochybně cítí samolibě. Ruská ekonomika by měla být v krizi, ale není. COVID-19 nyní vyvolává...
Rusko Ekonomické a politické hrozby Koronavirus
Rosněfť končí své aktivity ve Venezuele, čeká konec amerických sankcí
včera v 19:51

Rosněfť končí své aktivity ve Venezuele, čeká konec amerických sankcí

Státem kontrolovaná ruská ropná společnost Rosněfť oznámila ukončení svého podnikání ve Venezuele. Svá aktiva v této...
Venezuela Rusko Ropa
Schillerová: Stát bude hradit skutečnou škodu, ušlý zisk nikoli
včera v 17:23

Schillerová: Stát bude hradit skutečnou škodu, ušlý zisk nikoli

Stát bude hradit skutečnou škodu, která lidem vznikne kvůli opatřením proti koronavirové epidemii. Ministryně financí...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky
Japonský premiér slíbil zmírnit dopady pandemie na ekonomiku
včera v 17:06

Japonský premiér slíbil zmírnit dopady pandemie na ekonomiku

Japonský premiér Šinzó Abe slíbil bezprecedentní balíček kroků, které mají zmírnit dopady pandemie koronaviru na...
Japonsko Asijská ekonomika Koronavirus
Společnost OneWeb požádala o bankrotovou ochranu před věřiteli
včera v 15:21

Společnost OneWeb požádala o bankrotovou ochranu před věřiteli

Společnost OneWeb, která plánovala vytvořit celosvětovou satelitní internetovou síť, požádala ve Spojených státech o...
Internet Bankrot Spojené státy americké (USA)
Italský premiér vyzval EU ke společným dluhopisům, Evropská komise to…
včera v 14:39

Italský premiér vyzval EU ke společným dluhopisům, Evropská komise to odmítá

Italský premiér Giuseppe Conte vyzval Evropskou unii, aby začala vydávat "evropské dluhopisy pro oživení ekonomiky",...
Evropská unie Ekonomické a politické hrozby Koronavirus
Von der Leyenová se kvůli koronaviru obává o soudržnost EU
Von der Leyenová se kvůli koronaviru obává o soudržnost EU
včera v 12:08

Von der Leyenová se kvůli koronaviru obává o soudržnost EU

Předsedkyně Evropské komise Ursula von der Leyenová se kvůli krizi způsobené koronavirem obává o soudružnost Evropské...
Evropská unie Ekonomické a politické hrozby Koronavirus
Podle České spořitelny český HDP letos spadne o 4,2-9,9 %,…
Podle České spořitelny český HDP letos spadne o 4,2-9,9 %,…
včera v 11:25

Podle České spořitelny český HDP letos spadne o 4,2-9,9 %, Raiffeisenbank varuje před ještě hlubším poklesem

V případě, že omezení ekonomiky kvůli opatřením proti šíření koronaviru budou trvat většinu druhého čtvrtletí, česká...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Trump slíbil, že USA vyrobí 100 tisíc plicních ventilátorů
včera v 11:22

Trump slíbil, že USA vyrobí 100 tisíc plicních ventilátorů

Americký prezident Donald Trump v noci na sobotu prohlásil, že Spojené státy vyrobí za 100 dní 100 tisíc plicních...
Spojené státy americké (USA) Koronavirus Zdravotnictví a zdravotní péče
Český rozhlas: Vnitro popírá existenci analýzy, o níž mluvila…
včera v 11:07

Český rozhlas: Vnitro popírá existenci analýzy, o níž mluvila Schillerová v souvislosti se změnou právního základu nouzových opatření

Ministerstvo vnitra popírá, že zpracovalo analýzu změny právního základu nouzových opatření, která vyhlásila vláda...
Česká republika Česká ekonomika Byznys a podnikání
Airbnb šetří, pozastavuje marketingové aktivity
včera v 10:02

Airbnb šetří, pozastavuje marketingové aktivity

Americká společnost Airbnb, která zprostředkovává ubytování v soukromí, pozastavila veškeré své marketingové aktivity...
Sdílená ekonomika Koronavirus
Agentura Fitch kvůli koronaviru snížila úvěrový rating Británie
Agentura Fitch kvůli koronaviru snížila úvěrový rating Británie
včera v 08:33

Agentura Fitch kvůli koronaviru snížila úvěrový rating Británie

Mezinárodní ratingová agentura Fitch Ratings zhoršila hodnocení úvěrové spolehlivosti Británie o jeden stupeň na...
Spojené království Koronavirus Rating
Trump kritizuje General Motors kvůli plicním ventilátorům
27. 3. 2020 21:42

Trump kritizuje General Motors kvůli plicním ventilátorům

Spojené státy nakoupily velké množství plicních ventilátorů, které jsou klíčové při záchraně pacientů s koronavirem....
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Zdravotnictví a zdravotní péče
Americké akcie v pátek oslabily, za celý týden však hlavní indexy…
Americké akcie v pátek oslabily, za celý týden však hlavní indexy…
27. 3. 2020 21:30

Americké akcie v pátek oslabily, za celý týden však hlavní indexy výrazně vzrostly

Americké akcie v pátek po předchozím vysokém třídenním růstu oslabily. Znovu se objevily obavy o další osud americké...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Firmy čelí tlaku, aby kvůli koronaviru nevyplácely dividendy
27. 3. 2020 20:56

Firmy čelí tlaku, aby kvůli koronaviru nevyplácely dividendy

Firmy prakticky na celém světě čelí tlaku, aby kvůli koronaviru preventivně nevyplácely dividendy. Ve Francii o to...
Dividendy Zpětné odkupy akcií Světové akcie
Goldman Sachs: Ekonomika Latinské Ameriky letos klesne nejvíce za 75…
27. 3. 2020 20:47

Goldman Sachs: Ekonomika Latinské Ameriky letos klesne nejvíce za 75 let

Ekonomika Latinské Ameriky letos kvůli koronavirové pandemii sklouzne do nejhlubší recese od druhé světové války....
Latinská Amerika Hospodářský růst HDP
Sněmovna reprezentantů USA schválila balík stimulačních opatření za 2…
Sněmovna reprezentantů USA schválila balík stimulačních opatření za 2…
27. 3. 2020 18:43

Sněmovna reprezentantů USA schválila balík stimulačních opatření za 2,2 bilionu dolarů, dokument následně podepsal Trump

(AKTUALIZOVÁNO) Americká Sněmovna reprezentantů v pátek schválila návrh zákona na podporu ekonomiky zasažené pandemií...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Podpora ekonomiky
MMF: Globální ekonomika letos kvůli pandemii koronaviru klesne
MMF: Globální ekonomika letos kvůli pandemii koronaviru klesne
27. 3. 2020 18:18

MMF: Globální ekonomika letos kvůli pandemii koronaviru klesne

Globální ekonomika v letošním roce kvůli globální pandemii nemoci COVID-19 klesne a mimořádně vysoký počet zemí bude...
Mezinárodní měnový fond Hospodářský růst Světová ekonomika
Evropské akciové indexy v pátek klesly i o více než 5 %, v týdenním…
Evropské akciové indexy v pátek klesly i o více než 5 %, v týdenním…
27. 3. 2020 18:00

Evropské akciové indexy v pátek klesly i o více než 5 %, v týdenním horizontu ale skončily v plusu

Obchodování na západoevropských burzách začalo v pátek v červených číslech. Přetlak byl před víkendem na straně...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Prometeia: Italský HDP klesne o 6,5 procenta, zadlužení vzroste
Prometeia: Italský HDP klesne o 6,5 procenta, zadlužení vzroste
27. 3. 2020 17:38

Prometeia: Italský HDP klesne o 6,5 procenta, zadlužení vzroste

Hrubý domácí produkt (HDP) Itálie v letošním roce kvůli negativním dopadům koronaviru klesne o 6,5 %. Zadlužení země...
Itálie HDP Koronavirus