Současný býčí trh má překvapivého lídra, který ještě leccos předvede
|

Současný býčí trh má překvapivého lídra, který ještě leccos předvede

Techničtí analytici jsou přesvědčeni, že každý býčí trh je charakterizován jiným tržním vůdcem. Když se trh dostane na vrchol, starý vůdce se propadne do zapomnění a nastoupí vůdce nový. Současný lídr trhu však toho má ještě hodně před sebou a investoři by mu měli věnovat zvýšenou pozornost.

Býčí trh Sektory Biotechnologie Zdravotní péče Americké akcie

Býčí fáze trhu konce 70. let byla například vedená odvětvími, jako jsou energetika a základní materiály. Jako připomínka toho, jak je těžké pro minulého lídra dostat se znovu na vrchol, může sloužit zlato, které do této skupiny "těžkých" tržních lídrů spadalo také. Na začátku 80. let minulého století se jeho cena dostala na vrchol 850 USD za unci a zlato vstoupilo do dlouhé medvědí fáze, která trvala až do roku 2001.

Další býčí trh byl charakterizován sektorem spotřebního zboží. Nejdříve to bylo nezbytné spotřební zboží, potom se trh přeorientoval na sektor cyklického spotřebního zboží. Býčí trh 90. let 20. století byl érou TMT (technologie, média, telekomunikace). Trhu vládli "čtyři jezdci" (Intel, Cisco, Sun Microsystems a Oracle). Tato doba skončila splasknutím technologické bubliny v roce 2000.

Z toho plyne investorům důležité ponaučení: "Když býčí trend skončí, nesázejte na jeho lídra, hledejte nového."

Pro ilustraci tohoto principu se podívejte na graf relativní výkonnosti technologického sektoru, který se dostal na vrchol v roce 2000, a indexu S&P 500 za posledních 15 let. Podobně je na tom i graf akcií telekomunikačních firem. To nejsou lídři současného býčího trhu.

Technologický sektor v poměru k S&P 500

Hledání lídra

Jaký sektor je tedy vůdcem současného býčího trhu? Vyloučit můžeme minulé lídry. Finanční sektor, který zažíval to nejlepší před krizí v roce 2007, to není. Je na tom podobně jako technologie, jen je vývoj grafu o něco posunutý vpřed.

Finanční sektor v poměru k S&P 500

Býčí trh na počátku tisíciletí byl charakterizován také zotavením energetických a těžařských akcií. Přestože energetické akcie se po pádu Lehman Brothers nezřítily tak jako banky, dá se v tomto sektoru mluvit spíše o konsolidaci. Na vůdce býčího trhu energetický sektor rozhodně nemá.

Energetický sektor v poměru k S&P 500

Podobně je na tom i sektor základních materiálů.

Sektor základních materiálů v poměru k S&P 500

A co zlato a zlaté akcie, které slouží jako zajištění proti inflaci? Graf relativního srovnání jasně ukazuje, že tato skupina má své nejlepší dny za sebou.

Cena zlata v poměru k S&P 500

Když jsme vyloučili minulé lídry, můžeme hledat mezi dalšími kandidáty. Cyklicky senzitivní průmyslové akcie na to nevypadají. Proti indexu jdou v širokém pásmu do strany.

Sektor průmyslu v poměru k S&P 500

Nadějným kandidátem je cyklické spotřební zboží. Jenže jsou tu dvě věci, které mluví proti.

  1. To, že překonávají index, vyplývá spíše z jejich cykličnosti než z nějakého dlouhodobého trendu.

  2. Tyto akcie začínají ztrácet. Pokud bychom přijali, že tento obor je lídrem trhu, je jasné, že býčí trh skončil.

Sektor cyklického spotřebního zboží v poměru k S&P 500

Zbývají už jen tři defenzivní sektory. Relativní grafy vývoje sektoru síťových služeb ani nezbytného zboží jejich vůdcovství nenaznačují. Překvapení! Lídrem současného býčího trhu jsou akcie zdravotnických firem.

Zdravotnický sektor v poměru k S&P 500

Zdraví na prvním místě

Zdravotnické akcie jsou považovány za poměrně stabilní a defenzivní. V rámci nich však existuje jeden prudce růstový sektor. Janet Yellenová promine, ale jsou to biotechnologie. Za posledních deset let se v tomto oboru objevilo a vzniklo velké množství nových technologií. Biotechnologie a zdravotnický sektor obecně jsou tedy ideálním lídrem současného býčího trhu.

Z technického pohledu to přitom vypadá, že biotechnologie jsou teprve na začátku. Graf relativní výkonnosti ukazuje, že akcie těchto firem teprve vystřelily vzhůru a mají potenciál dále růst.

Biotechnologické akcie v poměru k S&P 500

I přes komentáře šéfky Fedu o napjatých valuacích v biotechnologickém sektoru tak řada ekonomů biotechnologiím věří. Pokud čekáme, že býčí trh v současnosti skončí, dopadne to stejně i s jeho lídrem. Jenže pokud jsou tím lídrem skutečně zdravotnický sektor a biotechnologie, je potřeba ještě dalších náznaků, než budeme moci říci, že má býčí trh na kahánku.

Jedním z nich je váha sektoru v S&P 500, která je až třetí největší. Jenže pokud by měl býčí trh skončit, měl by jeho lídr držet v indexu první nebo druhé místo. Dokud se váha sektoru neposune výše, nemůžeme očekávat prasknutí nějaké bubliny.

Váhy jednotlivých oborů v indexu S&P 500
Zdroj: Humblestudentofthemarkets.blogspot.com
OSN:Globální ekonomika může letos klesnout o téměř jedno procento
před 37 minutami

OSN:Globální ekonomika může letos klesnout o téměř jedno procento

Globální ekonomika by mohla letos kvůli novému koronaviru klesnout o téměř jedno procento. Uvedla to ve své zprávě...
Světová ekonomika Hospodářský růst Koronavirus
Co musíte ráno vědět (2. dubna)
Co musíte ráno vědět (2. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (2. dubna)

Jak se ve středu (ne)dařilo světovým akciím, které ekonomiky budou podle ING kvůli koronaviru pod největším tlakem a...
Musíte vědět
Nizozemsko navrhuje fond pro státy tvrdě zasažené koronavirem
včera v 22:40

Nizozemsko navrhuje fond pro státy tvrdě zasažené koronavirem

Nizozemsko navrhlo vytvoření fondu na podporu zemí nejtvrději zasažených koronavirem a vyzvalo další členy Evropské...
Evropská unie Evropská ekonomika Koronavirus
Americké akcie na úvod druhého čtvrtletí výrazně oslabily, ve středu…
Americké akcie na úvod druhého čtvrtletí výrazně oslabily, ve středu…
včera v 22:00

Americké akcie na úvod druhého čtvrtletí výrazně oslabily, ve středu odepsaly přes 4 %

Americké akcie zahájily druhé čtvrtletí výrazným poklesem. Dolů je tlačí rostoucí obavy investorů z dopadů šíření...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie výrazně zlevnily,…
Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie výrazně zlevnily,…
včera v 21:59

Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie výrazně zlevnily, americké indexy odepsaly přes 4 %

Západoevropské akciové indexy ve středu výrazně klesly. Investory znervóznilo vyjádření amerického prezidenta Donalda...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
SHRNUTÍ: Vláda chce stav nouze do 11. května a odložit splácení úvěrů
včera v 21:30

SHRNUTÍ: Vláda chce stav nouze do 11. května a odložit splácení úvěrů

Vláda chce kvůli koronavirové epidemii prodloužit nouzový stav o dalších 30 dní, takže by platil do 11. května. Na...
Česká republika Česká ekonomika Úvěry
Vláda odsouhlasila vyšší schodek veřejných financí na rok 2021
včera v 19:39

Vláda odsouhlasila vyšší schodek veřejných financí na rok 2021

Vláda v rámci novely zákona o rozpočtové odpovědnosti zvýšila pro příští rok strukturální deficit na čtyři procenta...
Česká republika Česká ekonomika Rozpočet
ČBA: Vládní opatření odkladu splátek úvěrů navazuje na postoj bank
včera v 19:30

ČBA: Vládní opatření odkladu splátek úvěrů navazuje na postoj bank

Návrh vládních opatření při splácení úvěrů v souvislosti s pandemií navazuje na postoj bank vůči klientům, v rámci...
Česká republika Česká ekonomika Úvěry
Vláda schválila moratorium na splácení úvěrů a hypoték
včera v 19:25

Vláda schválila moratorium na splácení úvěrů a hypoték

Lidé a firmy budou moci zřejmě přerušit splácení úvěrů a hypoték, a to na tři nebo šest měsíců. Výběr délky bude na...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Škoda Auto znovu prodloužila odstávku výroby, zatím do 20. dubna
včera v 18:47

Škoda Auto znovu prodloužila odstávku výroby, zatím do 20. dubna

Automobilka Škoda Auto podruhé prodloužila odstávku výroby ve všech třech svých českých závodech kvůli pandemii...
Auta Volkswagen Koronavirus
Operátor T-Mobile US dokončil spojení s konkurentem Sprint
včera v 18:22

Operátor T-Mobile US dokončil spojení s konkurentem Sprint

Americká telekomunikační společnost T-Mobile US dokončila spojení s konkurentem Sprint. Oznámila to firma, která si...
Americké akcie Fúze a akvizice Telekomunikace
Evropské akcie ve středu výrazně zlevnily, indexy spadly i o více než…
Evropské akcie ve středu výrazně zlevnily, indexy spadly i o více než…
včera v 18:00

Evropské akcie ve středu výrazně zlevnily, indexy spadly i o více než 4 %

Obchodování na západoevropských burzách začalo ve středu zhruba 3 % v červených číslech. Během dne indexy ztráty...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
MONETA Money Bank ve středu dokončila koupi dvou společností Wüstenrot
MONETA Money Bank ve středu dokončila koupi dvou společností Wüstenrot
včera v 17:55

MONETA Money Bank ve středu dokončila koupi dvou společností Wüstenrot

Skupina MONETA Money Bank dokončila akvizici Wüstenrot stavební spořitelny a Wüstenrot hypoteční banky, a stala se...
MONETA Money Bank (dříve GE Money Bank) Akcie ČR Fúze a akvizice
ČBA: Uvolnění limitů ČNB pro hypotéky je snahou o oživení trhu
včera v 17:39

ČBA: Uvolnění limitů ČNB pro hypotéky je snahou o oživení trhu

Česká bankovní asociace vnímá a vítá zmírnění limitů ukazatelů pro poskytování hypoték jako logickou snahu České...
Banky Hypotéky ČNB
Aktivita zpracovatelského sektoru USA byla nejslabší od roku 2009
včera v 17:01

Aktivita zpracovatelského sektoru USA byla nejslabší od roku 2009

Aktivita zpracovatelského sektoru ve Spojených státech v březnu klesla, její index sestoupil na nejnižší úroveň od...
Indexy nákupních manažerů (PMI) Spojené státy americké (USA) Koronavirus
Pražská burza se ve středu po úterním růstu vrátila k poklesu
Pražská burza se ve středu po úterním růstu vrátila k poklesu
včera v 16:50

Pražská burza se ve středu po úterním růstu vrátila k poklesu

Pražská burza po úterním růstu opět klesla. Index PX odepsal 2,43 % na 770,67 bodu. Dolů ho táhly především akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Soukromý sektor v USA hlásí poprvé za 2,5 roku úbytek zaměstnanců
včera v 16:19

Soukromý sektor v USA hlásí poprvé za 2,5 roku úbytek zaměstnanců

Soukromý sektor ve Spojených státech v březnu zaznamenal první pokles počtu pracovních míst za dva a půl roku....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Pracovní trh
ČNB zmírnila limity ukazatelů pro poskytování hypoték
ČNB zmírnila limity ukazatelů pro poskytování hypoték
včera v 16:03

ČNB zmírnila limity ukazatelů pro poskytování hypoték

Česká národní banka ve středu uvolnila limity tří úvěrových ukazatelů pro posuzování žádostí o nové hypotéky. Limit...
ČNB Banky Hypotéky
EK navrhla evropský systém podpory kurzarbeitu
včera v 15:57

EK navrhla evropský systém podpory kurzarbeitu

Evropská komise (EK) ve středu navrhla systém podpory krátkodobého zaměstnávání lidí, kteří by jinak mohli přijít o...
Evropská ekonomika Evropská unie Pracovní trh
Schodek slovenského státního rozpočtu do března vzrostl o třetinu
včera v 14:42

Schodek slovenského státního rozpočtu do března vzrostl o třetinu

Schodek státního rozpočtu Slovenska v prvním letošním čtvrtletí meziročně vzrostl o třetinu na bezmála 1,55 miliardy...
Slovensko Rozpočet Koronavirus