M jako měnová politika: Chystá se palácový převrat pod praporem jüanu? (Investiční abeceda na rok 2016)
|

M jako měnová politika: Chystá se palácový převrat pod praporem jüanu? (Investiční abeceda na rok 2016)

Parita eura vůči dolaru, robustní nástup jüanu do pozice mezinárodní měny nebo problémy s deflací – i to zmínili v souvislosti s měnovou politikou účastníci našeho průzkumu. Ti okomentovali šestadvacet abecedně seřazených pojmů, jež by investoři měli mít při výročním rebalancování portfolia na paměti. Shodli se na tom, že centrální bankéři budou nadále významně hýbat trhy. Nakolik se ale budou věci dít podle jejich představ, je otázkou, o čemž svědčí například zpupná (dez)inflace.

Čína Japonsko Fed ECB Centrální banky Bank of England Anketa Výhled na rok 2016

Michala Moravcová (BOSSA)

Osobně jsem zvědavá, jak se poperou některé evropské země mimo eurozónu s dodatečnými monetárními stimuly ECB. Jak se podaří Švýcarsku bojovat se silným frankem vůči euru, Česku udržet maximální hodnotu koruny proti euru na 27, Dánsku udržet 2,5% fluktuační pásmo v páru s eurem a Švédsku oslabit korunu proti euru při aktuální úrokové sazbě -0,35 % a již probíhajícím kvantitativním uvolňování v zemi. Silné měny jsou jedním z důvodů, proč mají tyto země problémy s deflací.

Štěpán Uherík (ChytrýHonza)

Lze důvodně očekávat, že si měnová politika zaslouží nadstandardní pozornost investorů. Tentokrát však možná nebudou tak důležité informace z Evropy a Spojených států, ale z Číny, Indie a dalších ekonomických tygrů, jejichž národní měny stále získávají na důležitosti. Pro příklad nemusíme chodit daleko, Maďarsko plánuje emisi dluhopisů v jüanech. Jsme snad svědky postupného převratu v paláci světových měn, kde po desítky let vládne dolar? I to možná zjistíme.

Marek Hatlapatka (CYRRUS)

Světla reflektorů budou svítit na centrální bankéře ve Spojených státech, v Evropě i v České republice ještě více než v roce letošním. Tak velká divergence měnových politik, jaká nás zřejmě čeká v roce 2016, na trzích dlouho nebyla. Bezesporu může být zdrojem zvýšené volatility finančních trhů s tím, jak se budou investoři učit chápat dopady na ekonomiky na obou stranách Atlantiku. V důsledku však podle mě bude chování centrálních bank v roce 2016 mít na akciové trhy pozitivní vliv.

Michal Křikava (Fio banka)

V závěru letošního roku i v následujícím roce lze očekávat divergenci v monetární politice dvou hlavních centrálních bank. Na americké půdě skončí období nulových sazeb pravděpodobně již 16. prosince. Pozvolný nárůst úrokových sazeb Fedu by přitom měly americké akciové trhy ustát na pozadí dobré kondice amerického hospodářství bez výraznějších otřesů. Ze strany Evropské centrální banky se zvyšovaní sazeb v příštím roce nedočkáme. ECB bude naopak pokračovat v měnové stimulaci a její expanzivní monetární politika by měla nadále představovat podpůrný faktor pro evropské akciové trhy.

Petr Žabža (Patria Finance)

Měnová politika nejspíše ještě nějakou dobu zůstane veskrze holubičí. Fed prolomil jedno dlouholeté tabu a začal při svém rozhodování sledovat nejen dění v USA, ale i v zahraničí. Pokud se Číně a její ekonomice přestane dařit, Amerika se zvyšováním sazeb a utahováním měnové politiky spěchat nebude. Evropa má svých problémů dost, a tak lze čekat další rok s velice nízkými sazbami.

Helena Horská (Raiffeisenbank)

Poprvé od roku 1994 se měnové politiky dvou klíčových centrálních bank rozejdou. Zatímco Fed začne zvedat sazby, ECB se vydala opačným směrem. Proč věřit, že americký dolar tentokrát (na rozdíl od roku 1994) z toho rozchodu vyjde jako vítěz? Protože to tak Super Mario v čele ECB chce a potřebuje.

Petr Gapko (GE Money Bank)

Nastavení měnové politiky ve světě je nyní spíše uvolněnější než utaženější. Nicméně její striktnější podoba, alespoň v některých zemích, klepe na dveře. Z blížícího se otevření dveří růstu úrokových sazeb těží především americký dolar. Evropa si na druhé straně bude stále užívat levných peněz. Utažení měnového opasku v USA by mohlo americký dolar vyhoupnout do sedla a dovézt na paritu s eurem.

Jakub Skryja (Verdi Capital)

Od Fedu očekáváme první zvýšení sazeb v prosinci. Další zvyšování budou zřejmě postupná, jak o tom představitelé centrální banky USA hovoří. Z historického pohledu to znamená, že by sazby neměly narůst v průběhu roku 2016 ani o procentní bod. Zajímavé bude sledovat nezaměstnanost a inflaci, která by se od února měla pohybovat kolem 2 %. Od ECB očekáváme další navýšení kvantitativního uvolňování a za pravděpodobné považujeme i další snížení sazeb. Od Bank of England nečekáme zvyšování sazeb do konce roku 2016, ale zároveň ani další odkupy aktiv. Je pravděpodobné, že Bank of Japan přistoupí v průběhu roku 2016 k dalšímu navýšení programu kvantitativního uvolňování.

Miroslav Novák (AKCENTA CZ)

Měnová politika ve vyspělých zemích zůstane uvolněná. Jasný signál pro celý příští rok vyslala Evropská centrální banka, která velice pravděpodobně dále rozšíří a prodlouží program odkupu aktiv. Zcela vyloučit nelze další uvolnění měnové politiky v Japonsku a v Číně. Fed sice nejspíše zvýší úrokové sazby, ale myslím si, že jejich růst nebude ani tak rychlý, jak se očekává. Pravděpodobněji vnímám podobný vývoj jako v letošním roce, tedy neustálé odkládání zvyšování úrokových sazeb v USA.

Miroslav Frayer (Komerční banka)

Spojené státy by měly zahájit cyklus zvyšování úrokových sazeb, očekáváme trojí zvýšení během roku. Naopak v eurozóně by se měnová politika měla dále uvolňovat, čekáme další snížení depozitní sazby a rozšíření okruhu nakupovaných aktiv. Uvolňování měnové politiky očekáváme i v Číně, kde by centrální banka měla pokračovat ve snižování povinných minimálních rezerv i úrokových sazeb.

V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
včera v 20:30

V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých akciových...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
První návrh státního rozpočtu ČR na rok 2021 počítá se schodkem 116…
včera v 19:25

První návrh státního rozpočtu ČR na rok 2021 počítá se schodkem 116 miliard Kč

Ministryně financí Alena Schillerová (za ANO) v prvním návrhu státního rozpočtu na rok 2021 plánuje schodek 116...
Rozpočet Česká republika
Maďarsko kvůli koronaviru prodlouží moratorium na půjčky
včera v 15:51

Maďarsko kvůli koronaviru prodlouží moratorium na půjčky

Maďarsko prodlouží moratorium na splácení půjček některým domácnostem a společnostem až do poloviny roku 2021....
Maďarsko Úvěry Koronavirus
Čína oznámila pravidla pro seznam nespolehlivých subjektů
včera v 10:13

Čína oznámila pravidla pro seznam nespolehlivých subjektů

Čínské ministerstvo obchodu zveřejnilo pravidla týkající se navrhovaného seznamu takzvaných nespolehlivých subjektů....
Čína
Čína hrozí odvetou za postoj Washingtonu k TikToku a WeChat
včera v 09:18

Čína hrozí odvetou za postoj Washingtonu k TikToku a WeChat

Čína hrozí odvetou za rozhodnutí administrativy amerického prezidenta Donalda Trumpa začít ve Spojených státech...
Sociální sítě Internet Čína
Americké akcie v pátek znovu zlevnily pod tíhou poklesu…
Americké akcie v pátek znovu zlevnily pod tíhou poklesu…
18. 9. 2020 22:30

Americké akcie v pátek znovu zlevnily pod tíhou poklesu technologických titulů. Pod nulou skončily i za celý týden

Akcie ve Spojených státech v pátek opět klesaly, investoři se dále zbavovali technologických titulů. Obavy vzbuzuje...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Evropské akcie zakončily týden v červených číslech
Evropské akcie zakončily týden v červených číslech
18. 9. 2020 18:00

Evropské akcie zakončily týden v červených číslech

Akcie na západoevropských trzích v pátek ztrácely poté, co se do dění na trzích opět začala promítat nervozita z...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Daň z nabytí nemovitosti se ruší, Zeman podepsal zákon
18. 9. 2020 17:19

Daň z nabytí nemovitosti se ruší, Zeman podepsal zákon

Prezident Miloš Zeman v pátek podepsal zákon o zrušení daně z nabytí nemovitých věcí. Informoval o tom jeho mluvčí...
Česká ekonomika Daně Nemovitosti
Pražská burza dál ztrácí, v pátek se nedařilo bankám. Index PX je…
Pražská burza dál ztrácí, v pátek se nedařilo bankám. Index PX je…
18. 9. 2020 16:50

Pražská burza dál ztrácí, v pátek se nedařilo bankám. Index PX je nejníže od května

Pražská burza oslabila čtvrtý den v řadě, index PX je nejníže od května. V pátek klesl o 1,13 % na 873,66 bodu. Dolů...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Salesforce.com vytvoří 12 000 pracovních míst
18. 9. 2020 16:43

Salesforce.com vytvoří 12 000 pracovních míst

Americká softwarová společnost Salesforce.com vytvoří 12 000 nových pracovních míst. Oznámil to v pátek výkonný...
Americké akcie Technologie Pracovní trh
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v září podle…
18. 9. 2020 16:05

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v září podle předběžných dat vzrostl na 78,9 bodu

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v září vzrostl na 78,9 bodu ze srpnových 74,1 bodu. Vyplývá to z...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Kanada: Maloobchodní tržby v červenci zklamaly
18. 9. 2020 15:30

Kanada: Maloobchodní tržby v červenci zklamaly

Kanadské maloobchodní tržby v červenci meziměsíčně vzrostly o 0,6 % po růstu o 22,7 % v červnu (revidováno z 23,7 %),...
Kanada Maloobchod Tržby
EU koupí až 300 milionů dávek vakcíny od Sanofi a GSK
18. 9. 2020 14:51

EU koupí až 300 milionů dávek vakcíny od Sanofi a GSK

Evropská unie potvrdila, že koupí vakcínu proti nemoci covid-19, kterou vyvíjejí farmaceutické firmy Sanofi a GSK....
Koronavirus Evropská unie Sanofi
Trumpova administrativa v USA zablokuje čínské aplikace TikTok a…
Trumpova administrativa v USA zablokuje čínské aplikace TikTok a…
18. 9. 2020 14:30

Trumpova administrativa v USA zablokuje čínské aplikace TikTok a WeChat

Administrativa prezidenta Donalda Trumpa od neděle ve Spojených státech zablokuje možnost stahovat aplikace TikTok a...
Spojené státy americké (USA) Sociální sítě Spojené státy americké (USA)
Ryanair kvůli cestovním omezením zruší další lety
18. 9. 2020 13:54

Ryanair kvůli cestovním omezením zruší další lety

Irská nízkonákladová letecká společnost Ryanair se kvůli cestovním omezením v souvislosti s koronavirem chystá rušit...
Doprava Koronavirus Turismus a cestovní ruch
Odbyt automobilky Škoda Auto se v srpnu vrátil k poklesu
18. 9. 2020 12:33

Odbyt automobilky Škoda Auto se v srpnu vrátil k poklesu

Automobilce Škoda Auto v srpnu meziročně klesl odbyt o 6,8 procenta na 82 100 aut po červencovém nárůstu o 5,6...
Auta Česká republika Koronavirus
Čistý zisk tuzemských bank v prvním pololetí klesl o 19 miliard na 26…
18. 9. 2020 11:28

Čistý zisk tuzemských bank v prvním pololetí klesl o 19 miliard na 26,57 miliardy Kč

Bankám a spořitelnám v Česku v letošním prvním pololetí klesl souhrnný čistý zisk meziročně o 19 miliard Kč na 26,57...
Banky Zisky Česká republika
LSE exkluzivně jedná o prodeji italské burzy s firmou Euronext
18. 9. 2020 10:08

LSE exkluzivně jedná o prodeji italské burzy s firmou Euronext

Provozovatel londýnské akciové burzy London Stock Exchange po prozkoumání všech nabídek zahájil exkluzivní jednání o...
Fúze a akvizice Evropské akcie
Pololetní úprava indexu CECE: Mírný nárůst váhy akcií CME
18. 9. 2020 09:55

Pololetní úprava indexu CECE: Mírný nárůst váhy akcií CME

Ve středu večer byly oznámeny pololetní úpravy regionálního indexu CECE. Nová váha začne platit od pondělí 21. září,...
Indexy Akcie ČR