M jako měnová politika: Chystá se palácový převrat pod praporem jüanu? (Investiční abeceda na rok 2016)
|

M jako měnová politika: Chystá se palácový převrat pod praporem jüanu? (Investiční abeceda na rok 2016)

Parita eura vůči dolaru, robustní nástup jüanu do pozice mezinárodní měny nebo problémy s deflací – i to zmínili v souvislosti s měnovou politikou účastníci našeho průzkumu. Ti okomentovali šestadvacet abecedně seřazených pojmů, jež by investoři měli mít při výročním rebalancování portfolia na paměti. Shodli se na tom, že centrální bankéři budou nadále významně hýbat trhy. Nakolik se ale budou věci dít podle jejich představ, je otázkou, o čemž svědčí například zpupná (dez)inflace.

Čína Japonsko Fed ECB Centrální banky Bank of England Anketa Výhled na rok 2016

Michala Moravcová (BOSSA)

Osobně jsem zvědavá, jak se poperou některé evropské země mimo eurozónu s dodatečnými monetárními stimuly ECB. Jak se podaří Švýcarsku bojovat se silným frankem vůči euru, Česku udržet maximální hodnotu koruny proti euru na 27, Dánsku udržet 2,5% fluktuační pásmo v páru s eurem a Švédsku oslabit korunu proti euru při aktuální úrokové sazbě -0,35 % a již probíhajícím kvantitativním uvolňování v zemi. Silné měny jsou jedním z důvodů, proč mají tyto země problémy s deflací.

Štěpán Uherík (ChytrýHonza)

Lze důvodně očekávat, že si měnová politika zaslouží nadstandardní pozornost investorů. Tentokrát však možná nebudou tak důležité informace z Evropy a Spojených států, ale z Číny, Indie a dalších ekonomických tygrů, jejichž národní měny stále získávají na důležitosti. Pro příklad nemusíme chodit daleko, Maďarsko plánuje emisi dluhopisů v jüanech. Jsme snad svědky postupného převratu v paláci světových měn, kde po desítky let vládne dolar? I to možná zjistíme.

Marek Hatlapatka (CYRRUS)

Světla reflektorů budou svítit na centrální bankéře ve Spojených státech, v Evropě i v České republice ještě více než v roce letošním. Tak velká divergence měnových politik, jaká nás zřejmě čeká v roce 2016, na trzích dlouho nebyla. Bezesporu může být zdrojem zvýšené volatility finančních trhů s tím, jak se budou investoři učit chápat dopady na ekonomiky na obou stranách Atlantiku. V důsledku však podle mě bude chování centrálních bank v roce 2016 mít na akciové trhy pozitivní vliv.

Michal Křikava (Fio banka)

V závěru letošního roku i v následujícím roce lze očekávat divergenci v monetární politice dvou hlavních centrálních bank. Na americké půdě skončí období nulových sazeb pravděpodobně již 16. prosince. Pozvolný nárůst úrokových sazeb Fedu by přitom měly americké akciové trhy ustát na pozadí dobré kondice amerického hospodářství bez výraznějších otřesů. Ze strany Evropské centrální banky se zvyšovaní sazeb v příštím roce nedočkáme. ECB bude naopak pokračovat v měnové stimulaci a její expanzivní monetární politika by měla nadále představovat podpůrný faktor pro evropské akciové trhy.

Petr Žabža (Patria Finance)

Měnová politika nejspíše ještě nějakou dobu zůstane veskrze holubičí. Fed prolomil jedno dlouholeté tabu a začal při svém rozhodování sledovat nejen dění v USA, ale i v zahraničí. Pokud se Číně a její ekonomice přestane dařit, Amerika se zvyšováním sazeb a utahováním měnové politiky spěchat nebude. Evropa má svých problémů dost, a tak lze čekat další rok s velice nízkými sazbami.

Helena Horská (Raiffeisenbank)

Poprvé od roku 1994 se měnové politiky dvou klíčových centrálních bank rozejdou. Zatímco Fed začne zvedat sazby, ECB se vydala opačným směrem. Proč věřit, že americký dolar tentokrát (na rozdíl od roku 1994) z toho rozchodu vyjde jako vítěz? Protože to tak Super Mario v čele ECB chce a potřebuje.

Petr Gapko (GE Money Bank)

Nastavení měnové politiky ve světě je nyní spíše uvolněnější než utaženější. Nicméně její striktnější podoba, alespoň v některých zemích, klepe na dveře. Z blížícího se otevření dveří růstu úrokových sazeb těží především americký dolar. Evropa si na druhé straně bude stále užívat levných peněz. Utažení měnového opasku v USA by mohlo americký dolar vyhoupnout do sedla a dovézt na paritu s eurem.

Jakub Skryja (Verdi Capital)

Od Fedu očekáváme první zvýšení sazeb v prosinci. Další zvyšování budou zřejmě postupná, jak o tom představitelé centrální banky USA hovoří. Z historického pohledu to znamená, že by sazby neměly narůst v průběhu roku 2016 ani o procentní bod. Zajímavé bude sledovat nezaměstnanost a inflaci, která by se od února měla pohybovat kolem 2 %. Od ECB očekáváme další navýšení kvantitativního uvolňování a za pravděpodobné považujeme i další snížení sazeb. Od Bank of England nečekáme zvyšování sazeb do konce roku 2016, ale zároveň ani další odkupy aktiv. Je pravděpodobné, že Bank of Japan přistoupí v průběhu roku 2016 k dalšímu navýšení programu kvantitativního uvolňování.

Miroslav Novák (AKCENTA CZ)

Měnová politika ve vyspělých zemích zůstane uvolněná. Jasný signál pro celý příští rok vyslala Evropská centrální banka, která velice pravděpodobně dále rozšíří a prodlouží program odkupu aktiv. Zcela vyloučit nelze další uvolnění měnové politiky v Japonsku a v Číně. Fed sice nejspíše zvýší úrokové sazby, ale myslím si, že jejich růst nebude ani tak rychlý, jak se očekává. Pravděpodobněji vnímám podobný vývoj jako v letošním roce, tedy neustálé odkládání zvyšování úrokových sazeb v USA.

Miroslav Frayer (Komerční banka)

Spojené státy by měly zahájit cyklus zvyšování úrokových sazeb, očekáváme trojí zvýšení během roku. Naopak v eurozóně by se měnová politika měla dále uvolňovat, čekáme další snížení depozitní sazby a rozšíření okruhu nakupovaných aktiv. Uvolňování měnové politiky očekáváme i v Číně, kde by centrální banka měla pokračovat ve snižování povinných minimálních rezerv i úrokových sazeb.

V Mexiku dočasně přeruší výrobu piva Corona, je zbytným zbožím
V Mexiku dočasně přeruší výrobu piva Corona, je zbytným zbožím
před 23 minutami

V Mexiku dočasně přeruší výrobu piva Corona, je zbytným zbožím

Mexická společnost Grupo Modelo dočasně přeruší výrobu piva Corona a dalších značek, které se vyvážejí zhruba do 180...
Pivo Koronavirus Mexiko
CRIF: V březnu zbankrotovalo nejvíce firem od listopadu
před 31 minutami

CRIF: V březnu zbankrotovalo nejvíce firem od listopadu

V březnu bylo v Česku vyhlášeno 62 bankrotů obchodních společností, což bylo o deset více než v únoru. Počet byl...
Bankrot Byznys a podnikání Česká ekonomika
Reuters: Air France-KLM jednají o úvěrech až za šest miliard eur
před hodinou

Reuters: Air France-KLM jednají o úvěrech až za šest miliard eur

Letecká společnost Air France-KLM jedná s bankami o úvěrech, za které by ručily vlády Francie a Nizozemska. S...
Francie Nizozemsko Doprava
Smartwings a ČSA mají na zemi 90 % flotily, snižují mzdy
před hodinou

Smartwings a ČSA mají na zemi 90 % flotily, snižují mzdy

Letecká skupina Smartwings Group, do které patří značky Smartwings i ČSA, má v současné době odstaveno 90 % své...
Doprava Koronavirus
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské akcie dopoledne klesaly,…
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské akcie dopoledne klesaly,…
12:15

Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské akcie dopoledne klesaly, čeká se na zprávu z trhu práce USA

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo v pátek pod nulou a indexy se v červených číslech držely celé...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Toyota zastavuje sedm výrobních linek v pěti japonských závodech
12:02

Toyota zastavuje sedm výrobních linek v pěti japonských závodech

Automobilka Toyota Motor kvůli poklesu poptávky vlivem pandemie dnes zastavila sedm výrobních linek v pěti japonských...
Auta Koronavirus Japonsko
Finanční správa dosud vybrala 1,4 milionu daňových přiznání
11:53

Finanční správa dosud vybrala 1,4 milionu daňových přiznání

Finanční správa obdržela ke čtvrtku téměř 1,4 milionu přiznání k dani z příjmu. Loni jich na začátku dubna bylo přes...
Daně Koronavirus
Emirates obnoví osobní lety do vybraných evropských destinací
11:33

Emirates obnoví osobní lety do vybraných evropských destinací

Letecká společnost Emirates obnoví 6. dubna osobní lety do vybraných destinací. Dubajské aerolinky to v pátek...
Asijské akcie Doprava Koronavirus
Pražské letiště zavírá některé brány, dále však funguje
11:19

Pražské letiště zavírá některé brány, dále však funguje

Pražské letiště dál omezuje svůj provoz, zavírány jsou brány a nástupní prsty a jiná dílčí infrastruktura. Celkově...
Doprava Koronavirus
Temelín kontroluje reaktor, práce potrvají 14 dní
11:05

Temelín kontroluje reaktor, práce potrvají 14 dní

V jaderné elektrárně Temelín začala kontrola tlakové nádoby reaktoru. Pomocí zařízení v hodnotě desítek milionů korun...
ČEZ Akcie ČR Jaderná energetika
Morgan Stanley: Ekonomika USA letos klesne nejvíce od roku 1946
10:37

Morgan Stanley: Ekonomika USA letos klesne nejvíce od roku 1946

Ekonomika Spojených států by v letošním roce mohla klesnout o 5,5 %, což by byl nejhlubší propad od roku 1946. Míra...
Morgan Stanley Americká ekonomika Koronavirus
Podnikatelská aktivita v eurozóně je na minimu za dobu měření
10:17

Podnikatelská aktivita v eurozóně je na minimu za dobu měření

Podnikatelská aktivita v eurozóně v březnu oslabila více, než se předpokládalo. Její souhrnný index v konečném...
Indexy nákupních manažerů (PMI) Evropská ekonomika Eurozóna
Tesla v prvním čtvrtletí zvýšila prodej o 40 %
09:50

Tesla v prvním čtvrtletí zvýšila prodej o 40 %

Výrobce elektrických vozů Tesla na začátku roku výrazně zvýšil prodej, i když podnik minulý měsíc zažil stejně jako...
Tesla Auta
Na jednání ČNB zazněly úvahy snížit sazby jen o 0,5 bodu
Na jednání ČNB zazněly úvahy snížit sazby jen o 0,5 bodu
09:39

Na jednání ČNB zazněly úvahy snížit sazby jen o 0,5 bodu

Na jednání bankovní rady České národní banky 26. března zazněly od Tomáše Nidetzkého a Oldřicha Dědka úvahy snížit...
ČNB Úrokové sazby Koronavirus
ADB: Náklady pandemie mohou svět přijít až na 4,1 bilionu USD
09:26

ADB: Náklady pandemie mohou svět přijít až na 4,1 bilionu USD

Náklady na boj s ekonomickými dopady pandemie by mohly celosvětově dosáhnout až 4,1 bilionu dolarů, což je asi pět...
Koronavirus Světová ekonomika
S akciemi O2 C.R. se v pátek obchoduje poprvé bez nároku na dividendu
09:14

S akciemi O2 C.R. se v pátek obchoduje poprvé bez nároku na dividendu

Pátek 3. dubna je pro akcie operátora O2 Czech Republic prvním obchodním dnem bez nároku na hrubou dividendu ve výši...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Dividendy
Co musíte ráno vědět (3. dubna)
Co musíte ráno vědět (3. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (3. dubna)

Jak si ve čtvrtek vedly světové akcie, jak velkým rizikem je pro budoucnost eura a eurozóny Itálie a proč je úplně...
Musíte vědět
Americké akcie ve čtvrtek posílily díky energetickým podnikům, cena…
Americké akcie ve čtvrtek posílily díky energetickým podnikům, cena…
včera v 22:30

Americké akcie ve čtvrtek posílily díky energetickým podnikům, cena ropy poskočila o více než 15 %

Americké akcie ve čtvrtek zpevnily. Velkou měrou k tomu přispěly energetické společnosti, které těžily z prudkého...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské i americké akcie zpevnily…
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské i americké akcie zpevnily…
včera v 22:20

Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské i americké akcie zpevnily, skokově zdražila ropa

Obchodování na západoevropských akciových trzích bylo ve čtvrtek volatilní, nakonec ale indexy skončily shodně v...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Trump dekretem nařídil vládě podpořit výrobu plicních ventilátorů
včera v 22:10

Trump dekretem nařídil vládě podpořit výrobu plicních ventilátorů

Prezident Spojených států Donald Trump ve čtvrtek s využitím zmocňovacího zákona o obranné výrobě nařídil vládě, aby...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Koronavirus